用了12年時(shí)間，京東終于盈利了。

　　按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）計(jì)算，京東2016年的凈利潤(rùn)達(dá)10億元，這是它自2014年上市以來(lái)首次盈利—若計(jì)入股權(quán)激勵(lì)等非現(xiàn)金費(fèi)用，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）統(tǒng)計(jì)，其2016財(cái)年虧損35億元。

　　京東2016年全年凈收入為2602億元，同比增長(zhǎng)44%。如果翻看5年前的新聞，那時(shí)京東在一份路演PPT中曾預(yù)計(jì)，“2015年公司收入預(yù)計(jì)為1900億至2200億元”。

　　京東終于實(shí)現(xiàn)盈利的原因，在于其平臺(tái)規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的盈利能力提升。去年，京東的活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)了46%至2.27億人，不包括虛擬物品的訂單量達(dá)16億，同比增長(zhǎng)了 55%。作為京東的根基業(yè)務(wù)，京東商城則連續(xù) 7個(gè)季度盈利，利潤(rùn)率也有所提升。

　　“京東核心業(yè)務(wù)一直貫徹的思路是，后臺(tái)提升供應(yīng)鏈效率，前臺(tái)洞察消費(fèi)者需求。”德勤中國(guó)零售行業(yè)管理咨詢合伙人錢冰對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》說(shuō)。

　　不過(guò)，漂亮的數(shù)據(jù)背后也有隱憂。它保持高速增長(zhǎng)的難度日益增大。去年第四季度，京東營(yíng)收同比增幅已放慢至47%，前兩年的同期數(shù)字則分別為57%和73%。

　　與財(cái)報(bào)同時(shí)公布的還有京東金融的重組計(jì)劃—京東將出售所持有的京東金融 68.6%的股份，不再擁有后者的控制權(quán)，京東則由此獲得約143億元現(xiàn)金。未來(lái)京東金融實(shí)現(xiàn)累計(jì)稅前盈利后，京東將獲得其稅前利潤(rùn)的40%。此舉被外界視為京東金融可能在為回國(guó)上市鋪路。

　　京東也在尋找電商之外的增長(zhǎng)點(diǎn)。比如去年它成立了專注智慧物流的X事業(yè)部和專注智慧供應(yīng)鏈的Y事業(yè)部，并且京東物流將以品牌化運(yùn)營(yíng)的方式全面對(duì)社會(huì)開(kāi)放。

　　它在電商和實(shí)體零售結(jié)合方面則投資永輝、拉攏沃爾瑪。同時(shí)，針對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，今年它將開(kāi)設(shè)1萬(wàn)家京東家電專賣店—去年它也這么說(shuō)過(guò)。“京東是最像零售公司的互聯(lián)網(wǎng)公司，現(xiàn)在它拓展到做百貨品類，包括第三方平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)及消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)，都是為了把供應(yīng)鏈、消費(fèi)者黏性等優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)。”錢冰說(shuō)。

　　但無(wú)論技術(shù)、金融還是實(shí)體零售，都需要長(zhǎng)期投資，對(duì)于已開(kāi)始減速的京東來(lái)說(shuō)，這些都為其持續(xù)盈利增加了不確定性。

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