近日，強(qiáng)生醫(yī)療科技被曝計(jì)劃以10億至15億美元出售旗下神經(jīng)血管業(yè)務(wù)CERENOVUS，引發(fā)行業(yè)震動(dòng)。這一動(dòng)作或與其近年來的戰(zhàn)略聚焦、財(cái)務(wù)優(yōu)化及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變化密切相關(guān)。

　　據(jù)《金融時(shí)報(bào)》及多位匿名知情人士透露，強(qiáng)生正與私募股權(quán)公司和戰(zhàn)略投資者接洽，計(jì)劃剝離神經(jīng)血管業(yè)務(wù)CERENOVUS，潛在估值約10億至15億美元（約合人民幣73億至110億元）。盡管強(qiáng)生官方回應(yīng)稱“對(duì)市場(chǎng)傳言不予置評(píng)”，但這一動(dòng)作被視為其近年重組醫(yī)療科技部門的延續(xù)。

　　作為神經(jīng)介入領(lǐng)域的新興領(lǐng)導(dǎo)者，CERENOVUS 的技術(shù)實(shí)力與市場(chǎng)潛力曾被視為強(qiáng)生醫(yī)療的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。CERENOVUS 成立于2017 年， 整合了PulsarVascular、Neuravi 及Codman Neuro 的技術(shù)資產(chǎn)，專注于缺血性和出血性卒中解決方案，核心產(chǎn)品包括：CereGlide 71 導(dǎo)管：采用循環(huán)抽吸技術(shù)（TruCourse ™），可高效清除頑固血栓，降低二次栓塞風(fēng)險(xiǎn)；TRUFILL™ n-BCA 液態(tài)栓塞系統(tǒng)：用于出血性中風(fēng)治療，精準(zhǔn)封堵血管病變；EMBOGUARD™球囊導(dǎo)引導(dǎo)管：在中國(guó)上市的創(chuàng)新產(chǎn)品，通過阻斷血流防止血栓逃逸，提升取栓手術(shù)成功率。

　　強(qiáng)生近年斥巨資收購(gòu)Abiomed（166 億美元）、Shockwave（131億美元）等心血管企業(yè)，并計(jì)劃通過剝離非核心業(yè)務(wù)優(yōu)化資源，強(qiáng)化在電生理、結(jié)構(gòu)性心臟病等高增長(zhǎng)賽道的布局。受Varipulse脈沖消融系統(tǒng)在美暫停銷售影響（因神經(jīng)血管事件調(diào)查），強(qiáng)生需回籠資金支持核心業(yè)務(wù)，同時(shí)降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　若交易完成，CERENOVUS的買家（如私募基金或醫(yī)療巨頭）可能加劇神經(jīng)介入領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，尤其是與美敦力、波士頓科學(xué)等企業(yè)的對(duì)抗。同時(shí)，強(qiáng)生可能將資源集中于心血管介入及藥物研發(fā)，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)分化。

　　在中國(guó)市場(chǎng)，腦卒中患者數(shù)量居全球首位，政策推動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)替代加速，2024年神經(jīng)介入器械市場(chǎng)規(guī)模已突破50億元，未來或進(jìn)一步增長(zhǎng)。強(qiáng)生此前通過支持“腦卒中診療能力提升項(xiàng)目”深度參與中國(guó)市場(chǎng)。業(yè)務(wù)剝離或削弱其在該領(lǐng)域的直接影響力。對(duì)于沛嘉醫(yī)療、心瑋醫(yī)療、歸創(chuàng)通橋等國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入企業(yè)，憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)與創(chuàng)新產(chǎn)品（如取栓支架、微導(dǎo)管），有望填補(bǔ)市場(chǎng)空白。

　　近幾年，強(qiáng)生醫(yī)療科技所經(jīng)歷的變革有目共睹。一方面，布局高增長(zhǎng)賽道，通過收并購(gòu)快速獲取新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)不斷推出新品，勾勒新的增長(zhǎng)曲線。另一方面，對(duì)于增長(zhǎng)動(dòng)力較弱的板塊，也在積極做“減法”，或直接剝離、或重組調(diào)整。與此同時(shí)，組織架構(gòu)、人事也經(jīng)歷相對(duì)應(yīng)的調(diào)整。

　　去年9月，強(qiáng)生公司宣布旗下醫(yī)療科技業(yè)務(wù)包括Ethicon（愛惜康）、DePuy Synthes、Biosense Webster、Abiomed和CERENOVUS將統(tǒng)一更名為“強(qiáng)生醫(yī)療科技” ，這也是繼2023年9月強(qiáng)生公司宣布整體品牌煥新后的又一重要里程碑。

　　2023年，強(qiáng)生啟動(dòng)骨科重組計(jì)劃。該計(jì)劃簡(jiǎn)化了某些市場(chǎng)、產(chǎn)品線和分銷網(wǎng)絡(luò)安排的運(yùn)營(yíng)。據(jù)最新披露，這項(xiàng)計(jì)劃正有序推進(jìn)中，2024年至今的重組費(fèi)用為1.67億美元，2023年至今為3.19億美元，主要涉及與市場(chǎng)和產(chǎn)品退出相關(guān)的成本。強(qiáng)生董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官Joaquin Duato此前表示，強(qiáng)生將繼續(xù)改善管道和能力，將投資組合轉(zhuǎn)移到增長(zhǎng)更快的市場(chǎng)，并繼續(xù)交付管道。預(yù)計(jì)到2027年，強(qiáng)生醫(yī)療科技三分之一的銷售額將來自于新產(chǎn)品。

　　總而言之，強(qiáng)生出售CERENOVUS既是戰(zhàn)略收縮，也是資源再聚焦的標(biāo)志。對(duì)全球市場(chǎng)而言，神經(jīng)介入領(lǐng)域或迎來新玩家；對(duì)中國(guó)而言，本土企業(yè)的崛起可能加速行業(yè)格局洗牌。未來，如何在技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)回報(bào)間找到平衡，將是所有參與者面臨的共同課題。

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