曾被視為股市傳奇，如今跌落云端，一直神秘莫測的徐翔，終于揭開面紗。

　　11月1日，公安部網(wǎng)站消息稱，澤熙投資管理有限公司（下稱澤熙）法定代表人、總經(jīng)理徐翔等人，通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，近日被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施。目前，相關(guān)案偵工作正在嚴(yán)格依法進(jìn)行中。

　　多位滬上私募人士向《棱鏡》表示，這是“漲停板敢死隊”出身很難擺脫的印記。

　　“當(dāng)年’寧波漲停板敢死隊’那批人，徐翔的手法不是最激進(jìn)的，但是名聲最大?！币晃皇煜晌醯乃侥既耸肯颉独忡R》透露，在徐翔成立澤熙，發(fā)私募產(chǎn)品之前，他是寧波體量非常大的游資，常常通過把股價打到近乎跌停板的方式，來實現(xiàn)出貨的目的，也時?？焖倮蓛r至漲停板吸籌?！斑@就是市場中流傳的‘一字?jǐn)嗷甑丁??！?/p>

　　徐翔被查，對部分市場人士來說，并不意外。早在2015年9月，就曾有機(jī)構(gòu)人士向《棱鏡》透露，“這一次（監(jiān)管風(fēng)暴）徐翔可能要出事?！?/p>

　　除了個股操作的兇猛，徐翔對倉位的精準(zhǔn)控制，也是幫助他獲得遠(yuǎn)超同業(yè)收益的因素之一。但如今，以往的神奇都被違法嫌疑蒙上陰影。

　　徐翔的隕落，對于一部分人來說，是一個時代的終結(jié)，而對另一部分人來說，或許是噩夢的開端。

　　個股操作激進(jìn)兇悍

　　在私募行業(yè)，徐翔一直以作風(fēng)兇猛著稱。

　　一位私募操盤手向《棱鏡》表示，2015年4月9日，徐翔在萬邦達(dá)（300005.SZ）上的一筆交易，著實令人驚訝。2015年4月8日，萬邦達(dá)開盤價為47元/股，收盤價為43.98元/股，跌幅達(dá)8.76%，最低價至跌停板43.38元/股。

　　“前一天，4月8日，萬邦達(dá)有一筆大宗交易，一家營業(yè)部在跌停價43.38元/股接了7.8億元的籌碼。”他分析道，大概率是徐翔接下來籌碼。

　　根據(jù)深交所大宗交易信息顯示，萬邦達(dá)在大宗交易平臺上以43.38元/股的成交價，成交了1800萬股，成交金額達(dá)78084萬元，買方營業(yè)部為華泰證券上海國賓路證券營業(yè)部，賣方營業(yè)部為華泰證券南通環(huán)城西路營業(yè)部。

　　“按照我的判斷，4月9日徐翔大概率在萬邦達(dá)上對敲了5億多元，至少有10個點以上的浮盈?！彼颉独忡R》表示。

　　4月9日，萬邦達(dá)最低價探底至42.6元/股，但最后卻以48.38/股元的漲停價收盤。換手率達(dá)到17.53%，成交額接近1億元。

　　“把股價從下跌拉升至漲停板，很多散戶會跟風(fēng)追，這正好讓大規(guī)模籌碼持有者，出掉前一天吃的貨。這就明目張膽的對倒，這么大的量，一定會引起監(jiān)管層的注意?！?/p>

　　資料顯示，在2014年年報中，“華潤深國投-澤煦單一資金信托計劃”，新進(jìn)大洋電機(jī)（002249.SZ）和萬邦達(dá)，其中，持有大洋電機(jī)444.16萬股，為該公司第九大流通股東，占總股本比例為0.52%；持有萬邦達(dá)1113.15萬股，為第四大流通股東，占總股本比例為4.54%。

　　“這說明2015年一季度，澤熙在萬邦達(dá)上有很大底倉，符合徐翔一貫的操盤手法，迅速的大規(guī)模建倉，抓住個股的主升浪，開始對倒出貨?！鄙鲜霾俦P手說道。

　　曾有澤熙內(nèi)部人士，以重慶啤酒（600132.SH）為例，向《棱鏡》解釋了徐翔在個股上的操作手法，以及如何利用散戶的從眾情緒。

　　2011年年末，因研發(fā)乙肝疫苗倍受到市場關(guān)注的重慶啤酒，宣布其乙肝疫苗揭盲數(shù)據(jù)失敗，隨后股價從11月25日最高價83.12元/股開始，遭遇連續(xù)跌停。

　　“澤熙在第八個跌停板時進(jìn)場抄底了?！钡煜璩鍪?，依舊沒能抵擋住重慶啤酒的下跌勢頭，重慶啤酒二次揭盲失敗后，股價繼續(xù)遭遇第九個跌停。

　　上述澤熙內(nèi)部人士回憶說，遭遇第九個跌停后，澤熙在重慶啤酒每股20元左右的價位，再次進(jìn)場抄底，當(dāng)日股價從跌停板被拉升到收紅。

　　至于為何敢在第九個跌停后再次入場抄底，上述澤熙內(nèi)部人士表示，當(dāng)時徐翔判斷，被套牢的機(jī)構(gòu)和散戶已經(jīng)非常絕望，如果此時再次進(jìn)場，大量買入，拋壓盤不會很大?！耙驗榘讶藦慕^望當(dāng)中拉回來的話，只需要一點助力，當(dāng)看到龐大的賣壓不斷的被吃掉，被套牢的投資者會減少賣出。此時控盤就相對容易，因為大家都在盼著還能再漲點，不愿賣?！?/p>

　　此后重慶啤酒一路漲到35元/股。澤熙成功逃頂，在短短一個月內(nèi)獲利數(shù)億元。

　　他還透露道，徐翔在2013年自貿(mào)區(qū)概念股中賺得最多?！耙驗槭巧虾１镜毓?，非常熟悉?！彼f道。

　　另有私募基金人士對《棱鏡》表示，徐翔可調(diào)動的資金，其實并非僅僅是澤熙的資金，一些小型私募會追隨在徐翔左右，與徐翔共進(jìn)退。

　　該私募人士稱，在重慶啤酒一戰(zhàn)后，徐翔曾試圖在其他疫苗概念股上，復(fù)制重慶啤酒一戰(zhàn)的成功。為了布局，小私募們曾借助社交媒體散播消息，來影響大眾投資者對個股的判斷。但這一說法，沒有得到澤熙內(nèi)部人士的確認(rèn)。

　　低調(diào)的股市傳奇

　　徐翔被股市投資者仰視多年，除了依仗在個股操作上的兇悍外，他對倉位的精準(zhǔn)控制，也一直令外人匪夷所思。

　　曾有多名基金經(jīng)理對《棱鏡》表示，在股票市場，擇時比選股難得多，古今中外，能準(zhǔn)確擇時者，幾乎沒有，即便巴菲特和索羅斯，也難以精準(zhǔn)進(jìn)行倉位控制。

　　但在始于2015年6月的“股災(zāi)”之中，澤熙不但精準(zhǔn)逃頂，并且在他私募基金頻臨清盤危機(jī)時，旗下多只基金凈值創(chuàng)出歷史新高。

　　2015年6月，隨著證監(jiān)會對杠桿基金，尤其是配資活動的打擊，不斷深入，上證指數(shù)在6月12日達(dá)到5178.19點的高點后，急轉(zhuǎn)直下。當(dāng)時部分投資者仍認(rèn)為，這只是股市的階段性調(diào)整，但到了6月下旬，由于配資盤被動平倉，股市的跌勢已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。進(jìn)入7月，上證指數(shù)一度跌破3500點。

　　澤熙內(nèi)部人士對《棱鏡》稱，在6月中旬，徐翔已經(jīng)開始逐步降低倉位，在6月20日前后，澤熙旗下基金倉位已經(jīng)很低。

　　7月中旬，《棱鏡》看到了澤熙旗下基金的凈值表現(xiàn)，五只產(chǎn)品中，四只創(chuàng)歷史新高。

　　澤熙內(nèi)部人士稱，徐翔幾乎不涉足股指期貨，產(chǎn)品收益絕大部分是通過做多個股所得。

　　或引發(fā)行業(yè)地震

　　熟悉徐翔的人士對《棱鏡》表示，一直以來外界對徐翔的業(yè)績有諸般猜測，但徐翔本人確實對市場有著驚人的專注，徐翔對股市有著強(qiáng)烈的熱情，股市就是他最大的愛好。

　　在澤熙，徐翔并非單打獨斗，他高薪聘請大量研究員，幫助他篩選個股，獲取市場信息。其中不乏媒體記者出身的研究員，記者雖非科班出身，但在徐翔看來，他們對市場有著不同的視角和獲取信息的方式，這一特質(zhì)能幫助他戰(zhàn)勝市場。

　　高薪之下，澤熙內(nèi)部競爭極為殘酷，優(yōu)異者提拔為高級研究員，薪金水準(zhǔn)大幅超越同業(yè)，考核不合格者，直接辭退。

　　突出的個人能力和狼性十足的團(tuán)隊，雖然為徐翔的優(yōu)異業(yè)績提供了部分解釋，即便如此，自澤熙成立以來，質(zhì)疑聲仍是不絕于耳。徐翔被調(diào)查的消息時常流出。

　　但這一次，“狼”真的來了。

　　這一輪股災(zāi)，令高層震動，整頓市場的決心空前。結(jié)合中紀(jì)委的在金融領(lǐng)域的一系列反腐行動，多個部委參與到了專項整治工作中。

　　7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊赴證監(jiān)會，會同證監(jiān)會排查近期惡意賣空股票與股指的線索針對近期境內(nèi)證券市場出現(xiàn)的異常波動。隨后公安部發(fā)布信息，部署全國公安機(jī)關(guān)依法打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動。

　　此后，幾乎每周五證監(jiān)會的例行發(fā)布會，都會公布新的整治進(jìn)展，市場風(fēng)聲鶴唳。

　　9月，多位機(jī)構(gòu)人士提醒《棱鏡》，徐翔可能在這一輪監(jiān)管風(fēng)暴中出事。

　　11月1日，公安部宣布，徐翔被依法采取刑事強(qiáng)制措施。一位機(jī)構(gòu)人士證實，11月1日晚間，徐翔已被帶回北京。

　　“對于游資而言，這意味著一個時代的結(jié)束，或者說游資本身的結(jié)束?！币晃粶腺Y深私募人士向騰訊財經(jīng)表示。

　　《棱鏡》多次撥打澤熙投資市場營銷和公關(guān)部門的負(fù)責(zé)人電話，電話一直無人接聽。據(jù)了解，11月1日，同被警方控制的，還有多名澤熙高層。與此同時，澤熙投資的官網(wǎng)也已經(jīng)無法打開。

　　澤熙在上海東亞銀行大廈901室設(shè)有辦公地點，11月2日早，《棱鏡》發(fā)現(xiàn)，該辦公室已被上海警方查封?！吧现芪逡延芯焐祥T，周日（11月1日）上午警察將主機(jī)等資料帶走，晚上派技術(shù)人員把公司門封了?！睎|亞銀行大廈物業(yè)負(fù)責(zé)人表示。

　　徐翔被調(diào)查很可能不是結(jié)束，而是一個開端。一位澤熙內(nèi)部的人士曾對棱鏡表示，澤熙產(chǎn)品收益高，但有人可能比澤熙賺得更多。

　　騰訊財經(jīng) 鄔川 責(zé)任編輯/張元奕

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