金融市場往往遵循“二八法則”， 即 20%的優(yōu)質(zhì)客戶享受了 80%的金融 服務(wù)。 相較之下， 小微企業(yè)雖然是資 金需求的長尾群體， 卻多為傳統(tǒng)金融 所忽略。 2017 年以來， 我國經(jīng)濟(jì)增 速放緩、 流動性趨于短缺， 小微企業(yè) 融資難困局更加突出。 從我國企業(yè)的 融資渠道看， 主要包括權(quán)益、 債券融 資的直接融資渠道和向商業(yè)銀行、 民 間資本進(jìn)行借貸的間接融資渠道。 其 中， 權(quán)益、 債券等直接融資渠道多適 用于大中型企業(yè)， 小微企業(yè)難以企及 股票債券發(fā)行的財(cái)務(wù)和治理標(biāo)準(zhǔn)； 銀 行及民間借貸又存在缺乏足額擔(dān)保、 利率過高等問題。 此外， 國內(nèi)金融機(jī) 構(gòu)的同質(zhì)化經(jīng)營模式也加劇了小微企 業(yè)的融資困境。 融資痛點(diǎn)源自“三高” 一直以來， 小微企業(yè)融資被認(rèn)為 是世界性難題， 融資難、 融資貴問題 長期難解。 造成這種結(jié)果的諸多原因 里， 有三個最為關(guān)鍵。 第一是投資風(fēng)險高。 小微企業(yè)多 處于初創(chuàng)成長階段， 個別可能存在 “百年小微老店”， 但大多數(shù)小微企業(yè) 均處于初創(chuàng)期， 具有存活率低、 家族 色彩濃、 財(cái)務(wù)不規(guī)范等特點(diǎn)。 小微企 業(yè)的這些特點(diǎn)導(dǎo)致外界難以掌握企業(yè) 的真實(shí)經(jīng)營狀況， 加劇了銀行等外部 投資融資機(jī)構(gòu)的信用、 市場風(fēng)險。

　　我 國小微企業(yè)平均壽命為 2.9 年， 平均 在成立 4 年 4 個月后 可獲得首次貸款， 而 獲得首次貸款后的小 微企業(yè)獲得二次貸款 的比例達(dá) 76%， 獲得 四次以上貸款的比例 達(dá) 51%。 第二是邊際成本高。 基于小微企 業(yè)的信息不對稱， 傳統(tǒng)融資機(jī)構(gòu)需匹 配相應(yīng)融資結(jié)構(gòu)和契約安排， 以實(shí)現(xiàn) 風(fēng)險控制的目的。 此外， 小微企業(yè)融 資往往缺乏足以匹配信用風(fēng)險的擔(dān)保 品， 因此傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)從事小微金融 所付出的成本既包括前期的充分盡調(diào) 成本， 也包括針對該企業(yè)風(fēng)險特征設(shè) 計(jì)對應(yīng)融資結(jié)構(gòu)的成本。 此外， 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)時代， 即使是 小微企業(yè)， 其經(jīng)營范圍輻射半徑都有 可能達(dá)到數(shù)百公里， 橫越數(shù)省。 企業(yè) 住所地銀行難以清晰看到其資金流、 物流、 信息流狀況， 難以完整閱讀其 商業(yè)模式亦屬平常。

　　這更加劇了傳統(tǒng) 信貸授權(quán)的難度。 在傳統(tǒng)風(fēng)控模式 下， 服務(wù)小微企業(yè)的邊際成本與大型 企業(yè)相近。 因此銀行具有基于“二八 法則” 提高授信門檻， 服務(wù)大中型企 業(yè)的充分動機(jī)。 第三是道德風(fēng)險高。 小微企業(yè)融 資的信息不對稱也帶來了更高的道德 風(fēng)險， 一是在授信過程中， 小微企業(yè) 為獲得資金存在隱瞞其真實(shí)經(jīng)營狀況 的動機(jī)； 二是在資金使用環(huán)節(jié)， 小微 企業(yè)更具有將借貸資金用于高風(fēng)險項(xiàng) 目的動機(jī)。 有案例顯示， 一些企業(yè)利用銀企 信息不對稱， 屏蔽信息、 假造交易、 多頭授信及欺詐融資。 一些公司通過 關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行資金空轉(zhuǎn)， 虛假做大結(jié) 算流量套取信用。 一些實(shí)際控制人在 不同市場多處注冊， 分頭融資騙貸。 個別企業(yè)通過讓司機(jī)、 保姆、 遠(yuǎn)房親 戚作為關(guān)聯(lián)企業(yè)的法定代表人， 形成 復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易、 關(guān)聯(lián)擔(dān)?；蚵?lián)保群 保， 進(jìn)行跨地區(qū)、 跨市場、 跨銀行資 金轉(zhuǎn)移。 這一現(xiàn)象加劇了信貸機(jī)構(gòu)的 風(fēng)險控制難度， 提高了小微企業(yè)的融 資成本。 精準(zhǔn)畫像效果明顯 隨著大數(shù)據(jù)時代的到來， 基于大 數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)小微金融服務(wù)機(jī)構(gòu)開始 扮演顛覆者的角色。 從一些實(shí)際案例 看， 大數(shù)據(jù)已經(jīng)在破解“二八法則” 中發(fā)揮了作用。 精準(zhǔn)企業(yè)畫像是大數(shù)據(jù)最重要的 貢獻(xiàn)之一。

　　基于電子商務(wù)平臺與社交 平臺的發(fā)展， 部分第三方機(jī)構(gòu)積累了 海量數(shù)據(jù)， 對網(wǎng)絡(luò)大 數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘所得到 的邏輯與規(guī)律信息， 要比現(xiàn)實(shí)中發(fā)布的企 業(yè)數(shù)據(jù)更具真實(shí)性， 因而具有巨大的社會 經(jīng)濟(jì)價值。 以阿里金融為例， 囊括了平臺商 戶的歷史交易數(shù)據(jù)、 信用記錄、 客戶 評價等內(nèi)部數(shù)據(jù)， 以及納稅記錄、 海 關(guān)記錄等外部數(shù)據(jù)的“大數(shù)據(jù)”， 顛 覆了銀企間信息不對稱的格局。 基于海量數(shù)據(jù)， 第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行 數(shù)據(jù)脫敏和數(shù)據(jù)整合后即可實(shí)現(xiàn)小微 企業(yè)信息的數(shù)據(jù)化， 為小微信貸提供 數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。 網(wǎng)商銀行數(shù)據(jù)顯示， 數(shù)字 經(jīng)濟(jì)條件下， 我國小微企業(yè)正在快速 數(shù)字化轉(zhuǎn)型， 數(shù)字化小微企業(yè)已占多 數(shù)。 據(jù)統(tǒng)計(jì)， 我國小微企業(yè)和個體經(jīng) 營者總量在 1 億家左右， 而網(wǎng)商銀行 依據(jù)脫敏后的阿里巴巴電商平臺交易 數(shù)據(jù)、 線下移動支付二維碼數(shù)據(jù)， 結(jié) 合我國工商登記數(shù)據(jù)估算， 我國初步 實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的小微經(jīng)營者已達(dá) 6000 萬家以上。 針對數(shù)字化信息， 第三方 機(jī)構(gòu)可以依據(jù)小微企業(yè)、 企業(yè)經(jīng)營者 以及企業(yè)行為進(jìn)行精確畫像， 評估過 往業(yè)績、 預(yù)估未來經(jīng)營狀況。

　　此外， 大數(shù)據(jù)還實(shí)現(xiàn)了智能授信 貸款。 互聯(lián)網(wǎng)小微金融服務(wù)機(jī)構(gòu)利用 云計(jì)算技術(shù)， 建立智能授信貸款規(guī) 則。 系統(tǒng)自動提取對應(yīng)企業(yè)數(shù)據(jù)， 套 用量化模型進(jìn)行經(jīng)營分析和授信評 級， 得出動態(tài)的風(fēng)險定價和信用風(fēng)險 概率結(jié)果。 基于這一結(jié)果， 可智能生 成授信及融資合同條款， 大幅增進(jìn)融 資服務(wù)效率。 網(wǎng)商銀行表明， 其利用 數(shù)字技術(shù)破解小微經(jīng)營者觸達(dá)和風(fēng)控 難題， 設(shè)立了一整套互聯(lián)網(wǎng)授信、 貸 款規(guī)則， 建立了純信用貸款的“310” 模式 （3 分鐘申請、 1 秒鐘放貸、 全 過程零人工干預(yù)）。

　　數(shù)字顯示， 網(wǎng)商 銀行及前身阿里小貸成立 9 年來， 累 計(jì)服務(wù)了超過 1500 萬家小微企業(yè)， 其中 80%以上為網(wǎng)商銀行的獨(dú)有客 戶， 2018 年戶均余額僅 2.6 萬元， 筆 均貸款僅 1.1 萬元， 體現(xiàn)了基于大數(shù) 據(jù)的系統(tǒng)化風(fēng)控模式對小微融資的重 要意義。 勾勒精準(zhǔn)畫像還要兩步 目前， 我國數(shù)據(jù)利用呈現(xiàn)“數(shù)據(jù) 孤島” 和“數(shù)據(jù)閑置” 現(xiàn)象。 一方 面， 我國數(shù)據(jù)多由不同公共機(jī)構(gòu)所掌 握， 多重視存儲而非分析、 利用數(shù) 據(jù)， 導(dǎo)致了數(shù)據(jù)的閑置； 另一方面， 市場主體通過自身平臺和交易渠道所 沉淀的數(shù)據(jù)多處于“孤島” 狀態(tài)， 缺 乏共享。 這一背景下， 對小微企業(yè)真 實(shí)經(jīng)營信息的整合顯得更為困難。 出 于獲取信貸的目的， 一個企業(yè)兩套賬 的情況較為普遍， 因此數(shù)字化的財(cái)務(wù) 信息往往缺乏可信性。 因而， 大數(shù)據(jù) 所依靠的信息絕非簡單的財(cái)務(wù)紙面數(shù) 字， 而是需要兩步： 一是加入更多其 他數(shù)據(jù)， 二是促進(jìn)商業(yè)數(shù)據(jù)交換、 信 息交易機(jī)制的構(gòu)建與完善。 在開放政府相關(guān)數(shù)據(jù)上， 可借鑒 美國的經(jīng)驗(yàn)。

　　美國的數(shù)據(jù)開放歷史上 同樣需解決數(shù)據(jù)分散、 整合成本大、 法律障礙、 聯(lián)邦政府與各州政府之間 權(quán)利義務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)等問題。 2009 年， 美國建立“Data.gov”， 要求聯(lián)邦政府 各部門定時開放數(shù)據(jù)， 并對提供數(shù)據(jù) 的格式和形式進(jìn)行了統(tǒng)一要求。 2013 年 5 月 9 日， 奧巴馬簽署新的行政命 令并將數(shù)據(jù)開放上升到法規(guī)層面， 即 《使政府信息默認(rèn)格式改為開放且機(jī) 器可讀格式》， 根據(jù)這一命令， 所有 產(chǎn)生的政府信息， 在產(chǎn)生的時候其格 式就應(yīng)當(dāng)是開放的和機(jī)器可讀的。 在 美國數(shù)據(jù)開放的過程中， 面臨跨部門 數(shù)據(jù)整合、 數(shù)據(jù)開放方式、 數(shù)據(jù)安全 等問題時， 始終以法令的方式明確聯(lián) 邦對數(shù)據(jù)開放的正面態(tài)度， 構(gòu)建統(tǒng)一 框架和法定化開放模式。 全面、 完整、 相關(guān)的數(shù)據(jù)來源是 進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析的前提， 是發(fā)展大數(shù) 據(jù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)， 而數(shù)據(jù)權(quán)利的界定與 明確則是數(shù)據(jù)獲取、 交換機(jī)制的核 心。

　　一方面， 數(shù)據(jù)源于個人信息， 源 于用戶的行為留痕； 另一方面， 數(shù)據(jù) 的應(yīng)用則以數(shù)據(jù)取得者通過數(shù)據(jù)提 取、 記錄并將其進(jìn)行納入可利用的數(shù) 據(jù)載體為基礎(chǔ)。

　　因此， 數(shù)據(jù)權(quán)利涉及多方主體， 是數(shù)據(jù)內(nèi)容和數(shù)據(jù)載體的二元結(jié)構(gòu)， 因此其權(quán)屬的認(rèn)定也應(yīng)當(dāng)以主體對數(shù) 據(jù)的形成作用為視角， 進(jìn)行多維度思 考。 如從數(shù)據(jù)是否涉及隱私信息角 度， 將數(shù)據(jù)劃分為底層數(shù)據(jù)、 匿名化 數(shù)據(jù)以及衍生數(shù)據(jù)。 對于底層數(shù)據(jù)， 數(shù)據(jù)主體擁有完 整權(quán)利， 未經(jīng)許可不得取得、 使用、 交易； 對于匿名化數(shù)據(jù)， 經(jīng)許可數(shù)據(jù) 使用者具有使用、 交易的權(quán)利； 對于 經(jīng)過數(shù)據(jù)清理、 數(shù)據(jù)可視化等技術(shù)手 段得出的衍生數(shù)據(jù)， 數(shù)據(jù)控制者應(yīng)擁 有專有權(quán)。 在合理劃分?jǐn)?shù)據(jù)權(quán)利的基 礎(chǔ)上， 政府應(yīng)推進(jìn)數(shù)據(jù)交換機(jī)制的構(gòu) 建與完善。

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