姚振華再次讓市場記住了他的名字。這一次源于中國保監(jiān)會的處罰：撤銷時任前海人壽董事長姚振華的任職資格，并對其禁入保險業(yè)10年。前海人壽其他6名高管也分別受到了警告和罰款的處罰。

　　保監(jiān)會表示，前海人壽存在編制提供虛假材料、違規(guī)運用保險資金等問題。比如2015 年和2016年，前海人壽在權(quán)益資產(chǎn)的投資比例超過總資產(chǎn)的30%后，投資了多只非藍籌股；在一些增資和投資活動中，提交的材料不合要求或與實際情況不符。

　　“該處罰表達出了中國監(jiān)管機構(gòu)欲維持保險業(yè)與資本市場秩序的監(jiān)管思路，但另一方面也透露出監(jiān)管機構(gòu)對于保險資金參與資本市場的定調(diào)沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。”一位金融業(yè)分析人士對《第一財經(jīng)周刊》說。

　　事實上，不少保險資金近年在資本市場都表現(xiàn)得頗為活躍。比如安邦就因參與民生銀行、招商銀行等銀行的投資，在資本市場有了一定影響力。前海人壽與姚振華的行事方式則更為高調(diào)。

　　提起姚振華與前海人壽，當然繞不開姚振華的寶能集團與萬科管理層之間的股權(quán)爭奪。“寶萬之爭”爆發(fā)近兩年來，監(jiān)管機構(gòu)曾不止一次檢查前海人壽運營是否合規(guī)，直到最近這次處罰公布之前，前海人壽并未有太多規(guī)則外行事的信息被披露。

　　這可以理解為，前海人壽起碼還是盡力在保險、銀行、券商等監(jiān)管規(guī)則內(nèi)行事。但作為一家商業(yè)運營機構(gòu)，它總會面對規(guī)則的邊界與市場機會轉(zhuǎn)瞬即逝這種兩難抉擇。在市場轉(zhuǎn)型階段，這往往是無法調(diào)和的矛盾。

　　與前海人壽幾乎同時受到保監(jiān)會處罰的還有恒大人壽。它也在股票投資等方面存在違規(guī)行為，不過相比前海人壽，其受到的處罰輕了不少。

　　保險資金正以更多的方式參與資本市場，這已成為一個必然趨勢，因此相應的監(jiān)管規(guī)則也需要更加明確和完善?？傮w上，中國還是會鼓勵保險資金和資本市場的互動，保險資金參與資本市場投資能改善散戶為主的結(jié)構(gòu)，提升機構(gòu)投資者占比，有助于建立多元、多層次的資本市場，對于保險業(yè)的發(fā)展、改善上市公司治理結(jié)構(gòu)以及促進實業(yè)投資也都有好處。

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