美國著名家居用品公司3B 家居（Bed Bath & Beyond），于美東時間9 月4 日發(fā)布聲明，公司首席財務(wù)官（CFO）古斯塔沃 · 阿納爾（Gustavo Arnal），從美國紐約曼哈頓的著名豪宅“積木大廈”墜亡。

　　調(diào)查人員認為阿納爾的墜亡是自殺，但他沒有留下任何信息，包括對當(dāng)時在家的妻子。

　　更為重要的背景信息在于，這位首席財務(wù)官在墜亡之前正面臨著價值12 億美元的股票欺詐訴訟。該訴訟指控他和 Chewy.com 創(chuàng)始人瑞安·科恩 (Ryan Cohen) 等，人為地抬高了已經(jīng)陷入困境的公司股價。

　　瑞安·科恩 (Ryan Cohen) 上個月也因出售3B 家居股份獲得6810 萬美元的利潤，而受到抨擊。他在首次投資BBB 大約七個月后獲得了56% 的豐厚收益。

　　古斯塔沃·阿納爾今年52 歲，于2020 年加入3B 家居擔(dān)任CFO。在此之前，他曾擔(dān)任化妝品巨頭雅芳集團（Avon）的CFO，并在另一家跨國企業(yè)寶潔公司（Procter & Gamble， PG，股價137.16 美元，市值3272 美元）工作了20 年。

　　SEC 監(jiān)管文件顯示，阿納爾當(dāng)前持有25.5396 萬股3B 家居股份。上個月他以每股20~29.95 美元的價格出售了3B 家居逾5.5 萬股，套現(xiàn)總計123 萬美元。

　　財務(wù)近況

　　3B 家居股價上周三暴跌超過20%，目前股價8.63 美元，市值6.9 億美元。截至今年2 月，該公司擁有約32000 名員工。業(yè)內(nèi)分析師表示，該公司處于失控與瀕臨破產(chǎn)的狀態(tài)。

　　2022 年初至今，3B 股票下跌達65%，并且仍有很長的下跌空間，大幅虧損使至今流動性成為其首要擔(dān)憂。

　　截至8 月27 日的財務(wù)季度，3B 家居的可比銷售額（反映開店至少一年的銷售額）下降了 26%。該公司的業(yè)務(wù)在此期間還消耗了約3.25 億美元的現(xiàn)金儲備。

　　摩根士丹利預(yù)計，3B 家居今年的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）虧損將達到2.12 億美元，負現(xiàn)金流達到9.18 億美元。

　　3B 家居于8 月31 日公布其公司戰(zhàn)略更新，國際金融服務(wù)公司摩根士丹利（Morgan Stanley）則希望3B 家居在戰(zhàn)略更新中能夠回應(yīng)以下關(guān)鍵問題:

　　1. 最近獲得融資的條款，具體細節(jié)尚未公開；

　　2. 該融資對現(xiàn)金流的影響；

　　3. 3B 家居目前與供應(yīng)商的關(guān)系。據(jù)彭博社上周的報道，由于延遲付款，一些供應(yīng)商已開始限制或停止向3B 家居發(fā)貨；

　　4. 穩(wěn)定業(yè)務(wù)的計劃。3B 家居今年第一季度綜合銷售額下降了 23%，連鎖店的銷售額下降了27%，6 月下旬至今的業(yè)績?nèi)允值兔裕?/p>

　　5. 發(fā)展Buybuy Baby 業(yè)務(wù)的計劃。去年該業(yè)務(wù)實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，銷售額超過14 億美元。

　　曾經(jīng)的輝煌

　　3B 家居公司成立于1971 年，總部位于新澤西州。旗下包含WM，Cost Plus World Market 和BuyBuy Baby 商店等，曾是美國最受歡迎的大型家居用品零售商之一。

　　受益于大型連鎖店的聲望，它是大學(xué)生裝修宿舍的必經(jīng)之地，也是周末好友相聚的場所，家庭裝修愛好者的樂園和郊區(qū)購物中心的主力。它的藍色優(yōu)惠券無處不在，也曾在脫口秀、影視劇中頻頻出鏡。

　　1999 年，它的銷售額達10 億美元。本世紀(jì)初，它積極擴張開店，以及收購其它公司，比如2007 年收購了Buybuy Bay，2012 年收購了Cost Plus World Market。在 2013 年的巔峰時期，該公司的市值曾高達170 億美元。

　　各方因素致其落魄

　　近半年，3B 家居的銷售額急劇下降。面對急劇的通貨膨脹，消費者控制在家居用品上的支出，供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致缺貨，一些供應(yīng)商因3B 家居延遲付款也已減少或停止發(fā)貨。

　　今年7 月，3B 家居的總裁兼CEO 馬克· 特里通（Mark Tritton）辭去所有職務(wù)。他曾擔(dān)任Target 首席營銷官，于 2019 年入職3B。盡管在任職期間推行了公司的轉(zhuǎn)型計劃，包括對商店的改造及全渠道能力的建設(shè)，改進其商品分類并使商店現(xiàn)代化，但這種轉(zhuǎn)型被外界批為“復(fù)制Target”，空有其表，華而不實。

　　近年來，歷屆投資者和高管都試圖重振它，但收效甚微。疫情期間，美國人大肆裝修臥室、浴室和其它房間，3B 卻還是呈現(xiàn)出銷售額和利潤的下滑。

　　同作為美國本土大型零售商，Walmart 和Target 雖也受到通貨膨脹以及零售業(yè)凋零的沖擊，但整體份額仍占優(yōu)勢。并且隨著全品類的SKU 增多，消費者在選購家居產(chǎn)品時也會偏向綜合零售商，或者通過亞馬遜直接網(wǎng)購到家，這對3B 家居造成很大沖擊。

　　3B 在推出與亞馬遜競爭的數(shù)字戰(zhàn)略方面進展緩慢，并且難以在貨架上存放購物者想要購買的產(chǎn)品。隨著利潤萎縮，它在2020 年開始減少發(fā)放優(yōu)惠券。

　　同年開始的一項價值10 億美元的股票回購計劃剝奪了其用于投資運營的現(xiàn)金。與其他倒霉的消費品公司一樣，它引起了交易員的注意，使其股票大漲大跌。

　　另一個轉(zhuǎn)折點是， 主要投資者GameStop 主席Ryan Cohen（瑞安·科恩） 在3 月指責(zé)這家企業(yè)的高管“過于雄心勃勃”，并推動其出售Buybuy Baby 業(yè)務(wù)，提名三個人選入公司董事會。

　　而根據(jù)投資者介紹，Buybuy Baby 在2020 年的銷售額約為10 億美元?？贫饔?8 月中旬出售了他在該公司的股份。隨后，該公司的股價下跌。

　　為扭轉(zhuǎn)命運而積極嘗試

　　3B 家居制定了一項激進的關(guān)店、裁員、削減成本的計劃，希望恢復(fù)到鼎盛時期。這是它扭轉(zhuǎn)命運的最新嘗試。它計劃關(guān)閉770 家門店中的150 家，通過改造運營和籌集額外現(xiàn)金來穩(wěn)定業(yè)務(wù)。公司表示，預(yù)計將再持續(xù)一個季度的負現(xiàn)金流，并預(yù)測今年銷售額將整體下降 20% 左右。

　　此外，它正在將員工人數(shù)減少 20%。截至今年2 月，該公司擁有約32000 名員工。

　　為加強資產(chǎn)負債表，3B 家居已獲得5 億美元的新融資，其中3.75 億美元來自投資公司Sixth Street 的貸款，并宣布計劃出售多達1200 萬股額外股票。截至5 月底，3B 手頭有約1 億美元現(xiàn)金，計劃今年將節(jié)省2.5 億美元的成本，并把計劃的資本支出從4 億美元削減至2.5 億美元。

　　庫存過剩也是許多零售商的一大難境。

　　Walmart 、Target 等連鎖店紛紛打折促銷，減少家居用品庫存，為假日商品騰出空間，意味著3B 家居 銷售的床上用品、小型廚房用具和其他商品的競爭很激烈。3B 家居的蘇 ·戈夫（Sue Gove）表示，公司的目標(biāo)是成為家居和嬰兒用品市場的“首選品類零售商”。

　　該公司表示，將停止旗下九個自有品牌中的三個，并將更多的庫存重新集中在更成熟的品牌上。“我們的客戶已經(jīng)清楚地表明，民族品牌是我們購物體驗中非常重要的一部分，”最近被任命為3B 家居品牌總裁的馬拉·西哈爾（Mara Sirhal）說。

　　該公司為自救做出的努力還有，優(yōu)化運輸車隊，提升客戶服務(wù)，調(diào)整商品分配以引導(dǎo)客戶偏好，著重于流行品牌，并引入新興的DTC 品牌，更平衡銷售與庫存比例，推出跨廣告忠誠度計劃Welcome Rewards 來推動流量，增加訂單，支持供應(yīng)商與合作伙伴，加強合作關(guān)系，以確?？蛻裟茉诰€上線下愉快消費等。

　　希望他們能力挽狂瀾，撐過艱難的一刻，在暴風(fēng)雨中生存下來，往前走。

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