文 / 本刊記者 施蕓蕓

　　又到了車企年度財(cái)報(bào)集中發(fā)布的季節(jié)。不少車企交出了漂亮的成績(jī)單，例如比亞迪繼續(xù)“狂奔”，全年?duì)I收首破7000億元人民幣，凈利潤(rùn)達(dá)402.54億元，直逼特斯拉同期的71 億美元，東風(fēng)、長(zhǎng)城和吉利汽車的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也都出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，近年來(lái)的戰(zhàn)略布局與轉(zhuǎn)型終見成效，新勢(shì)力車企中的理想汽車一馬當(dāng)先，小鵬汽車止跌回升；但與此同時(shí)，也有一部分車企遭遇了市場(chǎng)銷量不佳、利潤(rùn)下滑等問(wèn)題，例如廣汽和北汽由于旗下產(chǎn)品銷量下降，導(dǎo)致營(yíng)收均出現(xiàn)了下滑，江淮汽車則在2024 年創(chuàng)下了上市以來(lái)的最大虧損，蔚來(lái)汽車的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也不太樂(lè)觀。

　　綜合表現(xiàn)來(lái)看，包括造車新勢(shì)力在內(nèi)的民營(yíng)車企整體增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯好于國(guó)有企業(yè)，而其中造車新勢(shì)力由于規(guī)模相對(duì)偏小，因此營(yíng)收和利潤(rùn)水平與其他“傳統(tǒng)”民營(yíng)車企仍存在一定差距?；诖耍瑸榱死^續(xù)當(dāng)好汽車行業(yè)“領(lǐng)頭羊”與“主心骨”的角色，國(guó)企改革勢(shì)在必行。

　　國(guó)企：“大象轉(zhuǎn)身”還需再加速

　　作為我國(guó)汽車工業(yè)的“主力軍”，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展始終牽動(dòng)著業(yè)界關(guān)注的目光。然而，由于多方面原因，近年來(lái)國(guó)有車企在電動(dòng)化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化方向的轉(zhuǎn)型速度不夠快，部分市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，2024 年披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也不太“好看”。

　　在六大汽車集團(tuán)中，東風(fēng)集團(tuán)的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。3月26日，東風(fēng)汽車集團(tuán)股份發(fā)布2024 年度業(yè)績(jī)，集團(tuán)共收入1061.97億元， 同比增加6.86%； 毛利潤(rùn)135.85 億元， 同比增長(zhǎng)38.2%；母公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利0.58 億元，去年同期虧損38.87 億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，東風(fēng)集團(tuán)能在2024 年取得這樣的成績(jī)，與其加快在新能源和智能網(wǎng)聯(lián)方向的轉(zhuǎn)型，以及持續(xù)推動(dòng)自主品牌的發(fā)展密不可分。數(shù)據(jù)顯示，2024 年?yáng)|風(fēng)集團(tuán)新能源車銷量達(dá)39.46 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.4%；另一方面，東風(fēng)集團(tuán)的自主乘用車板塊呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年銷量43.89 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26.4%。

　　雖然增收減利，但長(zhǎng)安汽車的財(cái)報(bào)依然亮點(diǎn)頗多。財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)安汽車全年?duì)I業(yè)收入1597 億元，同比增長(zhǎng)5.58%；凈利潤(rùn)73.2 億元，同比下降35.37%。但長(zhǎng)安汽車全年總銷量達(dá)到了268.4 萬(wàn)輛，創(chuàng)近七年新高。專家分析，利潤(rùn)降低的主要原因?qū)儆?ldquo;陣痛型”，來(lái)源于新能源業(yè)務(wù)的巨額投入與合資品牌的戰(zhàn)略調(diào)整。

　　相較之下，廣汽集團(tuán)和北京汽車的表現(xiàn)不及預(yù)期。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，廣汽集團(tuán)2024 年?duì)I業(yè)總收入1077.84 億元，同比下滑16.9%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)8.24 億元，同比下滑81.4%。當(dāng)然，亮點(diǎn)則是廣汽集團(tuán)當(dāng)年的海外銷量同比增長(zhǎng)達(dá)到了67.6%。對(duì)此，廣汽集團(tuán)方面解釋稱，主要受汽車行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷、競(jìng)爭(zhēng)格局劇變等因素影響。此外，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，廣汽集團(tuán)相關(guān)企業(yè)還在持續(xù)追加商務(wù)投入，汽車部件及商貿(mào)服務(wù)等配套企業(yè)圍繞集團(tuán)國(guó)際化戰(zhàn)略深入推進(jìn)，這也是一筆較大支出。

　　2024 年，北京汽車的營(yíng)收為人民幣1924.96 億元，同比下降2.8%；歸母凈利潤(rùn)為9.56億元，同比下降68.5%。有媒體報(bào)道稱，這是自北京汽車上市以來(lái)凈利潤(rùn)最低的一年。業(yè)內(nèi)人士直言，價(jià)格戰(zhàn)與電動(dòng)化轉(zhuǎn)型遲緩讓昔日的“利潤(rùn)奶牛”北京奔馳陷入了量?jī)r(jià)齊跌的困局，再加上北京現(xiàn)代持續(xù)虧損、研發(fā)等其他各項(xiàng)支出卻仍在增加，導(dǎo)致了北京汽車的業(yè)績(jī)難以令人滿意。

　　作為一汽集團(tuán)旗下的A 股上市公司，一汽解放發(fā)布的年度財(cái)報(bào)顯示，2024 年?duì)I收585.81億元，同比下降8.93%；凈利潤(rùn)為6.22 億元，同比下降22.78%。專家認(rèn)為，盡管在新能源車領(lǐng)域的投入和布局積極，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，技術(shù)更新迅速，因此一汽解放能否在未來(lái)的新能源車市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，仍存在不確定性。

　　截至發(fā)稿，上汽集團(tuán)的財(cái)報(bào)還未披露，但根據(jù)此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，上汽預(yù)計(jì)2024 年歸母凈利潤(rùn)為15 億元到19 億元，同比下降87% 至90%。這是近年來(lái)，上汽集團(tuán)首次出現(xiàn)年度業(yè)績(jī)大幅預(yù)降的情況，年度歸母凈利潤(rùn)同比減少超過(guò)120億元。究其背后原因，恐怕和燃油車市場(chǎng)下滑、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，以及轉(zhuǎn)型新能源汽車成效不明顯有密切關(guān)系。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的國(guó)有車企是江淮汽車。根據(jù)近日發(fā)布的2024 年財(cái)報(bào)，江淮汽車全年?duì)I業(yè)收入為421.16 億元，同比減少6.28%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為17.84 億元，由盈轉(zhuǎn)虧，并且創(chuàng)下上市以來(lái)的最大虧損。在業(yè)績(jī)預(yù)虧預(yù)告中，江淮汽車曾表示，2024 年業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因包括公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)大眾安徽經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損以及部分資產(chǎn)發(fā)生減值。但由于江淮在商用車領(lǐng)域依然表現(xiàn)突出，累計(jì)銷量達(dá)23.6 萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，且與華為深度合作的尊界S800 即將于5 月上市，因此今年的財(cái)務(wù)成績(jī)有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　3 月29 日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任茍坪在中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上表示，要對(duì)整車央企進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。這意味著汽車央企整合將步入快車道，有望破解多年來(lái)存在的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)與資源分散等問(wèn)題。有理由相信，隨著國(guó)企改革繼續(xù)步入“深水期”，國(guó)有車企在今年以及今后一段時(shí)間的表現(xiàn)值得期待。

　　民企：中國(guó)品牌的“排頭兵”

　　以比亞迪為代表的民營(yíng)車企，毋庸置疑已經(jīng)成為了這一輪汽車產(chǎn)業(yè)變革浪潮中的“排頭兵”，是中國(guó)品牌的中堅(jiān)力量。財(cái)報(bào)顯示，比亞迪2024 年全年?duì)I業(yè)收入達(dá)7771.02億元，同比增長(zhǎng)29.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)402.54 億元，同比增長(zhǎng)34%。其中，汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約為6173.82億元，占總收入的79.45%，依舊是公司營(yíng)收的主要來(lái)源。尤其應(yīng)當(dāng)注意的是，2024 年比亞迪通過(guò)不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提高生產(chǎn)效率，使單車成本同比下降14%，毛利率提升至22.3%?？梢韵胍姡阡N量持續(xù)增長(zhǎng)、盈利能力不斷提升之際，比亞迪下一個(gè)年度的財(cái)報(bào)會(huì)創(chuàng)下更高記錄。

　　作為曾經(jīng)的“自主一哥”，吉利汽車最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)令人欣喜。根據(jù)最新發(fā)布的2024 及Q4 財(cái)報(bào)內(nèi)容，2024 年吉利汽車總收入達(dá)2402 億元，同比增長(zhǎng)34%，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤(rùn)166 億元，同比大增213%；扣非后歸母凈利潤(rùn)85 億元，同比增長(zhǎng)52%，經(jīng)營(yíng)盈利能力顯著提升。分析指出，吉利汽車2024 年的亮眼成績(jī)，主要得益于三點(diǎn)。首先，銷量結(jié)構(gòu)變化顯著，新能源汽車全年銷量為88.8 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)92%，占總銷量的41%，成為生力軍；其次，戰(zhàn)略調(diào)整優(yōu)化資源配置，品牌矩陣更加清晰。從幾何品牌并入銀河，到極氪與領(lǐng)克的戰(zhàn)略整合，吉利汽車實(shí)現(xiàn)了更高效的資源協(xié)同，避免內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)；再次，人工智能布局加速。財(cái)報(bào)顯示，2024 年吉利汽車研發(fā)費(fèi)用達(dá)104 億元，同比增長(zhǎng)33%，技術(shù)布局上也完成了全域人工智能化布局，包括算力達(dá)23.5 EFLOPS 的星睿智算中心和汽車行業(yè)首個(gè)全棧自研大模型“吉利星睿AI 大模型”。

　　長(zhǎng)城汽車同樣交出了一份高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告。在報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2021.95 億元， 同比增長(zhǎng)16.73%；歸母凈利潤(rùn)為126.92億元，同比增長(zhǎng)80.76%。長(zhǎng)城在報(bào)告中提出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于公司致力于高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)守品質(zhì)，打造極致產(chǎn)品體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)海外銷售增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。特別引起注意的是，長(zhǎng)城汽車的“造血能力”得到了進(jìn)一步提升，其毛利率同比增長(zhǎng)1.36 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了19.51%。這主要?dú)w功于高單價(jià)車型占比提升。數(shù)據(jù)顯示，2024 年長(zhǎng)城汽車的單車收入為16.38萬(wàn)元，同比提升2.3萬(wàn)元；單車凈利潤(rùn)1.03 萬(wàn)元，同比提升0.46 萬(wàn)元。

　　另兩家民營(yíng)車企的財(cái)報(bào)成績(jī)也相當(dāng)不錯(cuò)。賽力斯在2024年首次全年收入超過(guò)千億元達(dá)到1451.76 億元， 同比增長(zhǎng)305.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約59.46 億元，同比扭虧。小米集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)則顯示，2024 年小米集團(tuán)總收入同比增長(zhǎng)35%，為3659 億元，其中，智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)總收入為人民幣328 億元。財(cái)報(bào)透露，截至2024年12月底，小米集團(tuán)已在全球獲得超過(guò)4.2萬(wàn)件專利，其中智能電動(dòng)汽車相關(guān)的專利授權(quán)超過(guò)1000 項(xiàng)。

　　一直以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最活躍的一支隊(duì)伍，為汽車行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、產(chǎn)業(yè)鏈完善及國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)做出了重要的貢獻(xiàn)。在可預(yù)見的未來(lái)，包括比亞迪、吉利、長(zhǎng)城、賽力斯和小米等在內(nèi)的民營(yíng)車企，還將繼續(xù)發(fā)揮更重要的作用。

　　新勢(shì)力：各有各的煩惱

　　其實(shí)從整體來(lái)看，造車新勢(shì)力2024 年的財(cái)報(bào)還算不錯(cuò)，不僅都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的增長(zhǎng)，而且零跑第四季度已經(jīng)開始盈利，極有希望成為第二家全年盈利的造車新勢(shì)力企業(yè)，小鵬汽車觸底回升，虧損收窄、毛利率上升，慢慢回到正軌。不過(guò)，對(duì)于造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，各家仍然面臨著不同的煩惱。

　　2024 年，理想汽車?yán)^續(xù)領(lǐng)跑造車新勢(shì)力這支隊(duì)伍。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2024 年?duì)I收同比增長(zhǎng)16.6%，其中車輛銷售收入1385 億元，占總營(yíng)收95.8%，同比增長(zhǎng)15.2%。然而，理想?yún)s遭遇了“增收不增利”的困境，全年凈利潤(rùn)為80億元，同比減少31.9%，其2024 年的車輛毛利率也從去年的21.5%降到了19.8%。有分析認(rèn)為，這主要是因?yàn)閮r(jià)格相對(duì)理想L9更低的理想L6 和L7 等車型熱銷，再加上研發(fā)費(fèi)用的上漲造成。站在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度，雖然理想汽車目前面臨一些經(jīng)營(yíng)壓力，但總體勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。

　　走“以量換利”路線的零跑汽車在2024 年收獲了不錯(cuò)的成績(jī)。根據(jù)零跑汽車發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收321.6億元，同比增長(zhǎng)92%；凈虧損28.2 億元，同比收窄33.18%。財(cái)報(bào)中最“亮眼”的，莫過(guò)于零跑的毛利率從2023年的0.5%大幅提升到了8.4%，對(duì)此，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明頗有心得。他指出，零跑自研、自造的核心零部件已經(jīng)占整車成本的65% 以上，且通過(guò)產(chǎn)品與零部件的整合，其同一系列零部件的共享率達(dá)到了85%。一系列卓有成效的降本手段，使得零跑在銷量帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)之上，迅速提高了自身的盈利水平。不過(guò)，單從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，零跑目前還落后于蔚來(lái)和小鵬汽車，還需再加把勁。

　　這兩年，已經(jīng)被理想甩在身后的小鵬和蔚來(lái)日子不太好過(guò)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車2024 年總營(yíng)收408.7 億元，同比增長(zhǎng)34.2%；凈虧損為57.9億元，同比收窄約44%；毛利率為14.3%，按年上升12.8 個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)比前兩年，這份成績(jī)來(lái)之不易，小鵬MONA M03功不可沒，單車銷量4.86 萬(wàn)輛的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，使小鵬汽車在2024 年得以交出19.01 萬(wàn)輛的漂亮答卷。但即便是年度虧損收窄，也無(wú)法改變小鵬汽車已經(jīng)連續(xù)第七年虧損的事實(shí)，小鵬汽車只有大幅提升毛利率，才有希望迎來(lái)盈利。

　　在蔚來(lái)發(fā)布的財(cái)報(bào)中，比起營(yíng)收和毛利的增長(zhǎng)，更讓人關(guān)注的是進(jìn)一步擴(kuò)大的虧損情況。報(bào)告顯示，蔚來(lái)在2024 年?duì)I收657.3 億元，同比增長(zhǎng)18.2%；毛利為64.93 億元，同比增長(zhǎng)112.8%；毛利率為9.9%，同比增長(zhǎng)4.4 個(gè)百分點(diǎn)；但全年凈虧損達(dá)224億元，同比擴(kuò)大8.1%。行業(yè)專家直言，自2018 年上市以來(lái)，蔚來(lái)累計(jì)歸母凈虧損已經(jīng)突破1093 億元，成為了造車新勢(shì)力中虧損最為“慘烈”的企業(yè)。這固然與蔚來(lái)超高比例的研發(fā)投入有關(guān)，但不可否認(rèn)的是，無(wú)論是新品牌樂(lè)道與螢火蟲的營(yíng)銷推廣、渠道擴(kuò)張，還是NIO Day等高端用戶活動(dòng)，以及不斷加快的換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，這些高運(yùn)營(yíng)成本的支出，都造成了蔚來(lái)的盈利水平難以快速提升，可謂任重而道遠(yuǎn)。

　　展望將來(lái)，汽車行業(yè)還將繼續(xù)朝著新能源、智能化和生態(tài)化的方向演進(jìn)，在國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變以及國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇的大背景下，未來(lái)的市場(chǎng)將呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的分化趨勢(shì)，具備技術(shù)積累、規(guī)模效應(yīng)和資金實(shí)力的企業(yè)有望持續(xù)領(lǐng)跑，而未能突破銷量瓶頸或盈利模式不清晰的企業(yè)可能面臨被整合的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，目前汽車市場(chǎng)的格局未定，在這一輪的長(zhǎng)跑競(jìng)賽中，還存在許多不確定性。

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