城商行“三桿槍” 寧波銀行啞火
- 來源:投資者報
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- 發(fā)布時間:2009-08-31 11:29
中報顯示，寧波銀行是“三個火槍手”中唯一一家凈利潤同比負增長的，而北京銀行和南京銀行凈利潤分別同比增長0.75%和1.58%。另外，寧波銀行在三家中資本充足率最低、核心資本充足率最低、撥備覆蓋率最低、成本收入比最高。不過，寧波銀行的不良貸款率是三家城商行中最低的，只有0.85%。
三大城商行受益資本監(jiān)管趨嚴
三大城商行的資本充足率整體水平都很高。雖然寧波銀行12.84%的資本充足率在三大城商行中是最低的，但其實與其他上市商業(yè)銀行相比已經(jīng)偏高；北京銀行和南京銀行分別達到16.12%和15.20%，更是遠高于8%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
而銀監(jiān)會近期正擬對商業(yè)銀行資本充足有關(guān)規(guī)定進行調(diào)整，銀監(jiān)會近日發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知（征求意見稿）》（簡稱《通知》），考慮將銀行交叉持有的其他銀行次級債從附屬資本中扣除。
中金公司分析員毛軍華認為，銀監(jiān)會有關(guān)《通知》沖擊主要體現(xiàn)在核心資本充足率較低的銀行上，而核心資本充足率高的銀行可以借機獲取客戶和擴大份額。在考慮各家銀行公布的股權(quán)融資計劃后，中金公司認為北京銀行、南京銀行、寧波銀行受政策影響較小。
西南證券金融業(yè)分析師付立春則表示，在目前這種背景下，資本充足率較高的城商行更容易在下半年實現(xiàn)總資產(chǎn)與信貸的擴張。而城商行的存貸比也相對較低，因此下半年的信貸增長潛力相對較大，而信貸規(guī)模擴大又能很大程度地反映在收益增長上。
另外，三大城商行的信貸增長潛力也表現(xiàn)在其積極的異地擴張上。城商行歷史上受制于監(jiān)管政策，不能跨區(qū)經(jīng)營，但現(xiàn)在監(jiān)管已經(jīng)放開，異地分行生息資產(chǎn)的增長和外延式規(guī)模擴張，正在給上市城商行帶來增長契機。已披露中報的三家城商行中，異地分行貸款占比均呈現(xiàn)上升態(tài)勢。今年上半年，北京銀行異地分行的新增貸款占全部貸款增量的41%，南京銀行的異地分行對全行新增存貸款的貢獻在70%以上，而寧波銀行新增的150.93億元信貸中，異地分行占比也接近一半。
“三大上市城商行在上市銀行里，指標(biāo)整體都比較好，基本符合預(yù)期，說不上誰最好，下半年都能實現(xiàn)正增長，表現(xiàn)會高于14家上市銀行的平均水平?！睎|方證券銀行業(yè)分析師王鳴飛說。
寧波銀行成本高企
作為經(jīng)營地域相對集中的銀行，寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量對于地方經(jīng)濟起伏的敏感程度很高。海通證券分析師佘閔華認為，寧波是浙江外向型經(jīng)濟特征最具代表性的地區(qū)之一，由于地區(qū)經(jīng)濟的特點，制造業(yè)貸款一直以來是寧波銀行公司貸款最重要的組成部分，今年以來全國范圍的經(jīng)濟增長主要依靠投資拉動，進出口一直呈現(xiàn)同比負增長，外向型制造業(yè)對于貸款的需求也相對較少。
不過，寧波銀行的貸款增長從二季度開始發(fā)力，貸款結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，積極參與地方政府項目。2009年一季度，寧波銀行貸款環(huán)比增長9.21%，相對較慢；二季度，在地區(qū)經(jīng)濟走出低谷的環(huán)境下，寧波銀行的貸款增長速度明顯加快，當(dāng)季貸款環(huán)比增長19.73%，是上市以來最高的單季增幅。
對于寧波銀行凈利潤的負增長，分析人士指出，大量計提撥備消耗了銀行的凈利潤增長，寧波銀行凈利潤增長由撥備前的8.08%降至-3.22%。另外王鳴飛解釋說，今年銀行業(yè)的普遍現(xiàn)象是，貸款增長速度比債券投資增長速度快，因此實際稅率會有所提高，寧波銀行則表現(xiàn)得更為明顯。值得關(guān)注的是寧波銀行高企的業(yè)務(wù)及管理費高達7.73億元，比與它資產(chǎn)總額差不多的南京銀行高出3億多元；就算是資產(chǎn)總額3倍于它的北京銀行，其業(yè)務(wù)及管理費也不過11億多元。
寧波銀行上半年成本收入比依舊維持在40%左右的高位，而同期北京銀行這一數(shù)字僅為19.79%、南京銀行為26.45%。不過王鳴飛稱，寧波銀行業(yè)務(wù)管理費這兩年一直比較高，因為在作異地擴張，需要進行網(wǎng)點和IT系統(tǒng)的建設(shè)等，這方面的投入以后會產(chǎn)生效益，而且現(xiàn)在的投入多一些，以后的投入就會少一些。
上半年寧波銀行在地區(qū)經(jīng)濟環(huán)境尚未走出低谷的大環(huán)境下，貸款增長保持較高速度并成功穩(wěn)定了資產(chǎn)質(zhì)量。佘閔華指出，寧波銀行相對于其他上市銀行的高估值，主要來源于其機制靈活以及在中小企業(yè)業(yè)務(wù)上形成的經(jīng)營特色，其成長也依賴于這種經(jīng)營特色在異地成功復(fù)制。不過，地區(qū)經(jīng)濟的差異性令這種復(fù)制能否成功存在一定不確定性，因此到目前為止，公司的異地擴張速度與同類銀行尚有差距。
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