近年來(lái)，圍繞大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用和研究成為熱點(diǎn)，進(jìn)一步催生了金融科技這一全新概念。金融科技主要是指利用各類(lèi)科技手段對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)提供的產(chǎn)品及服務(wù)進(jìn)行革新，提升金融服務(wù)效率。與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，金融科技覆蓋的領(lǐng)域更為廣泛。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要研究領(lǐng)域是基于經(jīng)濟(jì)人假設(shè)的人們?cè)谝欢s束條件下如何展開(kāi)行為選擇，不同約束條件下，人們的行為選擇也不同。經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，交易成本是約束人們選擇行為的一個(gè)重要條件。目前，廣義的交易成本主要包括商品信息與交易對(duì)象的搜集成本、取得交易對(duì)象信息與交易對(duì)象進(jìn)行信息交換所需的信息成本，還有議價(jià)成本、監(jiān)管成本等等。通俗講，就是通常意義上我們?cè)谧鲂袨檫x擇時(shí)所說(shuō)的“麻煩”。

　　在互聯(lián)網(wǎng)誕生之前，客戶(hù)習(xí)慣在銀行物理網(wǎng)點(diǎn)做轉(zhuǎn)賬匯款交易，這意味著要花費(fèi)交通費(fèi)用、等待時(shí)間等額外交易成本。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，網(wǎng)上銀行的出現(xiàn)極大地降低了額外交易成本，客戶(hù)逐漸選擇在網(wǎng)上做轉(zhuǎn)賬匯款。同樣，在進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代后，移動(dòng)支付正在逐步取代現(xiàn)金支付，現(xiàn)金交易存在存取、保管等額外成本，客戶(hù)選擇移動(dòng)支付能在一定程度上降低成本，移動(dòng)支付進(jìn)而迅速發(fā)展。每一次科技進(jìn)步及其金融應(yīng)用都是朝向降低交易成本的目標(biāo)進(jìn)發(fā)，交易成本決定客戶(hù)行為，這也應(yīng)當(dāng)成為我們判斷一種前沿科技能否在金融領(lǐng)域應(yīng)用成功的重要前提之一。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展降低了人與人之間的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易成本。大數(shù)據(jù)技術(shù)的興起降低了商業(yè)銀行挖掘客戶(hù)價(jià)值鏈的交易成本，使其能夠?yàn)榭蛻?hù)提供更為精準(zhǔn)的服務(wù)，同時(shí)降低了客戶(hù)甄選產(chǎn)品信息的交易成本。區(qū)塊鏈技術(shù)在國(guó)際貿(mào)易金融中的應(yīng)用提升了貿(mào)易雙方的信用，加快了支付結(jié)算速度，降低了貿(mào)易雙方的交易成本，發(fā)展前景看好。人工智能在智能投顧、高頻交易等方面的探索應(yīng)用，目的是提升交易質(zhì)量和速度，也變相降低了交易成本。

　　大數(shù)據(jù)與資產(chǎn)證券化

　　作為20世紀(jì)最重要的金融創(chuàng)新工具之一，資產(chǎn)證券化一經(jīng)推出即備受各國(guó)推崇，歐美一些國(guó)家的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已經(jīng)成為重要融資工具。資產(chǎn)證券化是指將當(dāng)前缺乏流動(dòng)性、具備未來(lái)現(xiàn)金流的應(yīng)收賬款等資產(chǎn)匯集，通過(guò)結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌?chǎng)上出售和流通的證券。對(duì)于商業(yè)銀行而言，信貸資產(chǎn)證券化具有盤(pán)活存量資產(chǎn)、改善流動(dòng)性、提高中間業(yè)務(wù)收入、提高資本充足率等重要意義。

　　資產(chǎn)證券化的機(jī)理是大數(shù)定律。尤其針對(duì)中小企業(yè)貸款、小微貸款、個(gè)人住房貸款等入池基礎(chǔ)資產(chǎn)，只有數(shù)量足夠多且相對(duì)獨(dú)立時(shí)，資產(chǎn)證券化才有助于分散單項(xiàng)資產(chǎn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，提高產(chǎn)品信用度。另外，資產(chǎn)證券化的核心在于現(xiàn)金流的分析，如果不能對(duì)資產(chǎn)池中的現(xiàn)金流進(jìn)行有效準(zhǔn)確的分析監(jiān)測(cè)，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行和后續(xù)管理就會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于筆數(shù)多、資產(chǎn)分散度高，基于多筆基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析技術(shù)就構(gòu)成了大數(shù)據(jù)技術(shù)在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的應(yīng)用基礎(chǔ)。通過(guò)構(gòu)建科學(xué)的現(xiàn)金流分析模型，運(yùn)用先進(jìn)的數(shù)據(jù)挖掘算法，將數(shù)據(jù)帶入模型，可精準(zhǔn)預(yù)測(cè)現(xiàn)金流，確保產(chǎn)品正常發(fā)行和兌付。

　　區(qū)塊鏈與貿(mào)易金融

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，我們擁有了統(tǒng)一的信息傳輸層，但是沒(méi)有統(tǒng)一的價(jià)值傳輸層，即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信用的建立，買(mǎi)賣(mài)雙方信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象仍然存在。例如，盡管你在淘寶上通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)買(mǎi)了東西并支付了貨款，但仍需要支付寶作為第三方擔(dān)保，確保買(mǎi)賣(mài)雙方貨款兩訖。推廣到國(guó)際貿(mào)易實(shí)例中，各國(guó)商業(yè)銀行實(shí)際扮演的就是支付寶的角色。因國(guó)情不同，貿(mào)易雙方需要信用證等多種紙質(zhì)票據(jù)與繁雜流程的中介增信方式，這迫使商業(yè)銀行不得不雇傭大量人力司職審核這些紙質(zhì)文件，人力資源浪費(fèi)嚴(yán)重，同時(shí)也帶來(lái)了操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以幫助貿(mào)易雙方建立“智能合約”，將經(jīng)過(guò)加密的電子化單據(jù)分布式存儲(chǔ)到整體貿(mào)易網(wǎng)的各個(gè)節(jié)點(diǎn)，借助信息共享和共識(shí)機(jī)制提升貿(mào)易雙方信用，確保貿(mào)易暢通和資金融通。

　　物聯(lián)網(wǎng)與供應(yīng)鏈

　　隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)實(shí)施，伴隨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和“走出去”戰(zhàn)略的逐步深化，中國(guó)企業(yè)的供應(yīng)鏈逐漸呈現(xiàn)分散和全球化的特點(diǎn)。這進(jìn)一步要求銀行能適應(yīng)全國(guó)或全球配置競(jìng)爭(zhēng)要素的需求，提供相應(yīng)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

　　物聯(lián)網(wǎng)的興起使人類(lèi)能以精細(xì)、動(dòng)態(tài)的方式對(duì)信息流、物流、資金流進(jìn)行“可視化管理”，從而達(dá)到優(yōu)化資源配置的目的。這與商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融利用物流、信息流實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防控的思想本質(zhì)相同。隨著實(shí)際應(yīng)用的逐漸深入，物聯(lián)網(wǎng)將為商業(yè)銀行帶來(lái)巨大商機(jī)。

　　金融科技的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)通常將風(fēng)險(xiǎn)定義為不確定性，換句話說(shuō)，就是人們對(duì)于事物認(rèn)知的不完備。例如投資股票，影響漲跌的因素很多，投資者不可能獲取和認(rèn)知所有因素。要控制風(fēng)險(xiǎn)，必然存在較高的信息獲取費(fèi)用。

　　目前，通常采用兩種方式來(lái)降低信息費(fèi)用，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一是基于海量歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)，例如商業(yè)銀行基于行業(yè)現(xiàn)狀、客戶(hù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等歷史數(shù)據(jù)投放信貸，并以利率定價(jià)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)。二是隨著金融科技的發(fā)展，可以構(gòu)建金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及人工智能等技術(shù)模擬金融活動(dòng)，從而預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。這兩種方式都為金融科技應(yīng)用帶來(lái)了可能。首先，在金融科技時(shí)代，商業(yè)銀行可以擴(kuò)展客戶(hù)的歷史信息數(shù)據(jù)，不再局限于單一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，一定程度上緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題（關(guān)于這一問(wèn)題，當(dāng)前較為統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)是中小企業(yè)缺乏透明的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及有效的擔(dān)保物，在現(xiàn)有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系下意味著信息獲取成本高，也就是風(fēng)險(xiǎn)程度高）。我們可以通過(guò)技術(shù)手段采集和量化處理潛力中小企業(yè)的聲譽(yù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等非結(jié)構(gòu)化信息，降低中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，化解融資難問(wèn)題。其次，通過(guò)金融科技創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，商業(yè)銀行可以提前預(yù)判客戶(hù)行為、模擬市場(chǎng)交易、找準(zhǔn)客戶(hù)服務(wù)痛點(diǎn)，切實(shí)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率和能力。

　　金融科技應(yīng)用與展望

　　■行為選擇約束條件的信息化

　　在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，商業(yè)銀行最為關(guān)注客戶(hù)的行為選擇。促使客戶(hù)選擇本行金融服務(wù)的基礎(chǔ)在于要精準(zhǔn)識(shí)別“行為選擇約束條件”。以往依托于人工甄別、賬戶(hù)交易信息的分析，不能構(gòu)成完整而立體的客戶(hù)關(guān)系視圖。隨著金融科技的進(jìn)步、信息獲取費(fèi)用的降低，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)商業(yè)銀行將對(duì)客戶(hù)行為做出更為精準(zhǔn)的預(yù)判，提供需求契合度更高的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

　　■數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值化和市場(chǎng)化

　　目前，很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司正在轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)發(fā)展的戰(zhàn)略，并提出了由金融科技公司轉(zhuǎn)型科技金融公司，專(zhuān)職為金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)信息支持。究其原因，就是意識(shí)到了金融科技時(shí)代數(shù)據(jù)資產(chǎn)的巨大價(jià)值，掌握了數(shù)據(jù)資產(chǎn)，也就意味著掌握了信息資源。信息資源的稀缺性決定了其擁有者的租值（利潤(rùn)），這就形成了前所未有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)。“芝麻信用”的快速發(fā)展證明了這一點(diǎn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)并不是簡(jiǎn)單的海量數(shù)據(jù)，而是經(jīng)多種金融科技手段進(jìn)行價(jià)值挖掘后形成的。商業(yè)銀行必須充分認(rèn)識(shí)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的重要性，在此市場(chǎng)尚處萌芽期，技術(shù)壁壘尚未完全形成時(shí)，傾斜資源研發(fā)相關(guān)項(xiàng)目，在信息爆炸的金融科技時(shí)代保住核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行科技與產(chǎn)品管理局 劉國(guó)建 陳波 倪曉明

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