11月3日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布了他提名的下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人，杰羅米·鮑威爾。這大概是特朗普自上任以來(lái)最注意保持政策的連續(xù)性的一次提名。相對(duì)來(lái)說(shuō)這是個(gè)不錯(cuò)的決定。

　　鮑威爾是今年7月之后才進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人名單的。而且僅僅被認(rèn)為是第六順位的候選人。而今年一直最被看好的其實(shí)是另一個(gè)曾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事的投資銀行家凱文·沃什。

　　沃什在小布什政府期間擔(dān)任過美聯(lián)儲(chǔ)理事。他被提名的優(yōu)勢(shì)是年輕，只有47歲；另外他的妻子是簡(jiǎn)·勞德。把Lauder譯成“勞德”聽起來(lái)很陌生的話，另一個(gè)名字也許人們會(huì)更熟悉—“蘭黛”。

　　簡(jiǎn)·勞德是雅詩(shī)蘭黛家族第三代中最重要的人物。正因如此，沃什家和特朗普的女兒以及特朗普家族關(guān)系非常親密。特朗普提名一個(gè)和自己關(guān)系更好，且更可能在貨幣政策上迎合自己的人的可能性不是更大嗎？

　　選擇鮑威爾，相信特朗普總統(tǒng)和他的團(tuán)隊(duì)是經(jīng)過了慎重的考慮的。鮑威爾的優(yōu)勢(shì)在于，他本人是共和黨，和特朗普屬于同一黨派，但他并不被民主黨討厭。鮑威爾也正是由前總統(tǒng)奧巴馬（民主黨）提名進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)的。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席上任的程序是總統(tǒng)提名，然后國(guó)會(huì)通過。鮑威爾大概是所有候選人中被國(guó)會(huì)通過概率最高的人選，一個(gè)討人喜歡的中間派。

　　鮑威爾的第二個(gè)優(yōu)勢(shì)是關(guān)于金融貨幣所涉及的職位，他幾乎什么都做過。他在小布什政府做過財(cái)政部副部長(zhǎng)、投行管理者，以及美聯(lián)儲(chǔ)理事。有人對(duì)于鮑威爾不是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)科班出身的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，有沒有能力管好美聯(lián)儲(chǔ)持懷疑態(tài)度。實(shí)際上，這也許不是很重要的問 題。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席的責(zé)任更多的應(yīng)該是讓美聯(lián)儲(chǔ)的專家達(dá)成統(tǒng)一意見，避免出現(xiàn)政策上的游移。至于美聯(lián)儲(chǔ)主席是不是有資格拿諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)倒不是那么要緊的 事。

　　當(dāng)然，鮑威爾最突出的優(yōu)勢(shì)，大概要算他對(duì)現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)所持態(tài)度的支持，溫和謹(jǐn)慎的政策執(zhí)行方式。鮑威爾自進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)以來(lái)，在所有的決議投票中都投了贊成票。對(duì)于珍妮·耶倫和現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎收縮資產(chǎn)負(fù)債表及加息的決定，鮑威爾認(rèn)為是適當(dāng)?shù)?。這一點(diǎn)也是他和凱文·沃什的不同。沃什主張美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更快地收縮資產(chǎn)負(fù)債表并且認(rèn)為加息的速度慢了兩年。而且，沃什一向被市場(chǎng)認(rèn)為作風(fēng)強(qiáng)硬，有人甚至拿他和里根時(shí)代的美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克相比。以目前美國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)，也許鮑威爾更能被市場(chǎng)接受吧。

　　鮑威爾如果可以順利在明年2月上任，那將意味著，美國(guó)的貨幣政策將很大程度上維持現(xiàn)在的運(yùn)行思路。也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)把系統(tǒng)利息控制在比較低的水平，通過失業(yè)率水平和通貨膨脹率兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)控制加息和資產(chǎn)負(fù)債表收縮的頻率及幅度。

　　這對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并不是壞事。起碼美國(guó)作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，其貨幣政策保持連續(xù)性會(huì)讓市場(chǎng)變化更加平滑，系統(tǒng)出現(xiàn)突發(fā)性變故的概率也會(huì)降低。也許正是由于這種更有序的銜接，今年年底美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議仍將提出加息的決議。

　　對(duì)于美元來(lái)講，偏向流動(dòng)性寬松的鴿派政策并不一定會(huì)導(dǎo)致其貶值。聯(lián)系這一個(gè)月來(lái)幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體政策當(dāng)局的表態(tài)來(lái)看，美元釋放出的弱勢(shì)預(yù)期并不比歐元和日元的更弱。況且美元保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)也不是人民幣所愿意看到的。所以，很可能在之后一段時(shí)間美元并不會(huì)貶值。

　　偏向流動(dòng)性寬松的世界將繼續(xù)維持，這對(duì)股票投資者也許是不錯(cuò)的消息，因?yàn)樵谶@種大環(huán)境下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好很可能會(huì)加強(qiáng)，在這個(gè)階段投資者對(duì)股票的偏好要高于債券。

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