文| 本刊記者 張延陶

　　業(yè)績(jī)連漲五年，央企中的新能源主力軍中節(jié)能太陽(yáng)能在周期中從容穿越。對(duì)光伏的篤信、對(duì)定位的站牢以及對(duì)業(yè)務(wù)的拓新構(gòu)筑起中節(jié)能太陽(yáng)能的企業(yè)護(hù)城河。

　　篤信光伏

　　價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏、產(chǎn)能過(guò)剩之憂未曾間斷。即便如此，光伏浪潮仍然滾滾向前。

　　張會(huì)學(xué)認(rèn)為，光伏行業(yè)始終處于快速發(fā)展的過(guò)程中，龍頭企業(yè)不斷迭代。這個(gè)行業(yè)當(dāng)中，過(guò)?？赡苁且粋€(gè)常態(tài)?？偟膩?lái)看，目前光伏仍然處于周期當(dāng)中的平穩(wěn)發(fā)展階段。據(jù)此，太陽(yáng)能給出其篤信行業(yè)前景的理由：政策護(hù)航、技術(shù)推動(dòng)、自主可控、大有可為。

　　光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，新能源補(bǔ)貼等產(chǎn)業(yè)政策扶持力度對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。為我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　2023 年1 月5 日，太陽(yáng)能披露，自2022 年1 月1 日-12月31 日，公司下屬光伏發(fā)電項(xiàng)目公司共收到可再生能源補(bǔ)貼資金36.26 億元，其中，國(guó)家可再生能源補(bǔ)貼資金35.01 億元。而今年以來(lái)，光伏補(bǔ)貼也在陸續(xù)到賬。

　　張會(huì)學(xué)表示，盡管補(bǔ)貼退坡已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，但不可否認(rèn)補(bǔ)貼對(duì)于產(chǎn)業(yè)的重大意義，沒(méi)有昨天的補(bǔ)貼，也不會(huì)有今天的光伏。而今天太陽(yáng)能陸續(xù)到賬的補(bǔ)貼也對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流產(chǎn)生著積極作用。

　　但他也表示，后補(bǔ)貼時(shí)代，最重要的還是要依靠自身技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的發(fā)電成本下降，應(yīng)用市場(chǎng)不斷拓展。近10 年來(lái)，光伏發(fā)電項(xiàng)目單瓦造價(jià)從12 元/ 瓦降至4 元/ 瓦左右，降幅約70%。光伏產(chǎn)業(yè)依靠技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)生動(dòng)力取得了巨大的成就。

　　光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，在政策護(hù)航以及技術(shù)推動(dòng)的共同作用下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片、電池、組件4 個(gè)主要環(huán)節(jié)，我國(guó)的產(chǎn)能產(chǎn)量已經(jīng)占比全球均超過(guò)70%，預(yù)計(jì)今年年底將達(dá)到80%。自主可控方面，也形成了完備齊全的產(chǎn)業(yè)鏈上下游。據(jù)此，太陽(yáng)能所在的光伏賽道前景可期。大規(guī)模的發(fā)展進(jìn)一步加快提高發(fā)電裝機(jī)占比；高比例的發(fā)展令能源電力消費(fèi)增量補(bǔ)充轉(zhuǎn)為增量主體，在能源電力消費(fèi)中的占比快速提升；市場(chǎng)化發(fā)展成為主流，由補(bǔ)貼支撐發(fā)展轉(zhuǎn)為平價(jià)低價(jià)發(fā)展，由政策驅(qū)動(dòng)發(fā)展轉(zhuǎn)為市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)發(fā)展；面向高質(zhì)量發(fā)展，既大規(guī)模開(kāi)發(fā)、也高水平消納，更加保障電力穩(wěn)定可靠供應(yīng)。光伏行業(yè)將為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)提供主力支撐。

　　站牢定位

　　2023 年已經(jīng)走過(guò)三個(gè)季度，太陽(yáng)能預(yù)告業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　預(yù)計(jì)2023 年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.2 億～ 14.8 億元，同比增長(zhǎng)21.93% ～ 27.08% ；基本每股收益0.3632 ～ 0.3786 元。

　　而這一成績(jī)也延續(xù)了太陽(yáng)能近年來(lái)在光伏行業(yè)不斷波動(dòng)的大背景下實(shí)現(xiàn)的優(yōu)異表現(xiàn)。

　　據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，從2018-2022 年，中節(jié)能太陽(yáng)能業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入分別為50.37、50.11、53.05、70.27、92.36 億元；歸母凈利潤(rùn)分別為8.62、9.11、10.28、11.89、13.87 億元。公告中解釋稱，公司2023 年前三季度業(yè)績(jī)較上年同期增加的主要原因：一是公司電站裝機(jī)規(guī)模增加，公司加強(qiáng)運(yùn)維管理，發(fā)電量對(duì)比上年同期增加；二是公司通過(guò)發(fā)行低成本綠色公司債，降低存量貸款利率等方式加強(qiáng)資金管理，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降。

　　要知道，近五年間，光伏行業(yè)盡管整體發(fā)展迅速，但各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)也不乏起起落落，相較之太陽(yáng)能的穩(wěn)定業(yè)績(jī)，行業(yè)上下游的“你追我趕”則要緊張刺激的多。

　　無(wú)論是電池技術(shù)的快速迭代、還是光伏廠商的一體化整合。共同撐起了“光伏大戲”的精彩劇情。

　　然而反觀太陽(yáng)能的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成：太陽(yáng)能發(fā)電占比55.99%，太陽(yáng)能產(chǎn)品制造占比43.88%，其他占比0.12%。預(yù)增報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)了電站裝機(jī)規(guī)模的貢獻(xiàn)。

　　張會(huì)學(xué)在接受《英才》專訪時(shí)，告訴記者，光伏行業(yè)的垂直一體化是行業(yè)快速發(fā)展到一定階段下的產(chǎn)物，主要有兩個(gè)方面因素：一是保障原料供應(yīng)防風(fēng)險(xiǎn)。光伏行業(yè)受政策、市場(chǎng)波動(dòng)大，同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能具有周期性，在產(chǎn)能失配、需大于求階段原材料存在供應(yīng)、高成本風(fēng)險(xiǎn)。二是降成本利于競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)實(shí)施垂直一體化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，可以拉開(kāi)成本差距、擴(kuò)大成本端競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，來(lái)提高市場(chǎng)占有率；但是，中節(jié)能主要還是專注于中下游業(yè)務(wù)發(fā)展。因?yàn)樘?yáng)能自成立起，定位就非常明晰，即以太陽(yáng)能發(fā)電為主、太陽(yáng)能電池組件制造為輔。因此從投資上來(lái)說(shuō)，電站是大頭。

　　張會(huì)學(xué)對(duì)于當(dāng)今一體化成風(fēng)的趨勢(shì)也表示，未來(lái)還是專業(yè)化道路主導(dǎo)，從頭做到尾的行業(yè)其實(shí)不太正常。

　　勇于拓新

　　今年上半年，我國(guó)光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額超過(guò)290 億美元（約合2,078 億元人民幣），同比增長(zhǎng)約13%。光伏、鋰電池、新能源汽車成為我國(guó)出口增長(zhǎng)的“新三駕馬車”。

　　張會(huì)學(xué)告訴《英才》記者，光伏已經(jīng)被列為外貿(mào)出口的‘新三樣’之一，光伏出海已經(jīng)成為我國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展的重要成就。

　　中節(jié)能作為新能源主力軍中的“國(guó)家隊(duì)”自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)揚(yáng)帆出海的機(jī)遇。但張會(huì)學(xué)表示，公司布局海外光伏電站的原則是穩(wěn)健和安全。公司將充分考慮目標(biāo)海外市場(chǎng)的營(yíng)商環(huán)境和政治環(huán)境，審慎挑選一些可靠的海外市場(chǎng)，特別是“一帶一路”國(guó)家，在立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，擇機(jī)布局海外市場(chǎng)。目前，中節(jié)能太陽(yáng)能科技( 鎮(zhèn)江) 有限公司已經(jīng)成為聯(lián)合國(guó)采購(gòu)一級(jí)供應(yīng)商，可為聯(lián)合國(guó)22 個(gè)機(jī)構(gòu)組織提供產(chǎn)品服務(wù)。

　　2022 年，巴西新增光伏裝機(jī)容量超過(guò)10GW，光伏累計(jì)裝機(jī)容量將超過(guò)25GW，成為繼中國(guó)、歐洲、美國(guó)和印度之后的第五大光伏市場(chǎng)。而拉美也是中節(jié)能太陽(yáng)能鎮(zhèn)江公司拓展海外市場(chǎng)布局的重點(diǎn)區(qū)域之一。

　　除此之外，太陽(yáng)能還將在德國(guó)、荷蘭、西班牙等歐洲國(guó)家布局。

　　出海揚(yáng)帆的同時(shí)，太陽(yáng)能還將在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面繼續(xù)拓新。10 月11 日，太陽(yáng)能發(fā)布公告，擬募資49 億投建光儲(chǔ)項(xiàng)目。分布在新疆、江蘇、貴州等地。

　　眾所周知，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展從集中式邁向分布式，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)相向而行、并行不悖。太陽(yáng)能的業(yè)務(wù)版圖分布也暗合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

　　太陽(yáng)能公司前期發(fā)展主要是以集中式光伏為主。目前分布式的發(fā)展給公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)空間。集中、分布的發(fā)展如今正在遇到新的契機(jī)，儲(chǔ)能正在串聯(lián)起集中式、分布式光伏的發(fā)展機(jī)遇。“就未來(lái)趨勢(shì)而言，儲(chǔ)能和新能源的結(jié)合是新能源發(fā)展的支撐點(diǎn)。如果可以和儲(chǔ)能有機(jī)融合，那么，光伏成為主力能源就指日可待。”張會(huì)學(xué)表示。

　　當(dāng)然，在儲(chǔ)能板塊發(fā)展的初期階段，儲(chǔ)能發(fā)揮的效果確實(shí)有限。原因在于，光伏配置儲(chǔ)能有利于解決消納問(wèn)題。在電力系統(tǒng)運(yùn)行中合理應(yīng)用儲(chǔ)能技術(shù)，例如光伏電站必須配置一定比例的儲(chǔ)能，可以提升電力系統(tǒng)靈活性、電網(wǎng)支撐能力和新能源消納能力，解決新能源發(fā)展面臨的消納和調(diào)峰等突出問(wèn)題。但目前，政策不明、思路不清等問(wèn)題仍然待解。

　　對(duì)此，張會(huì)學(xué)也提出了三點(diǎn)建議：加快構(gòu)建政策機(jī)制與市場(chǎng)環(huán)境，支持儲(chǔ)能發(fā)展；積極探索共享儲(chǔ)能電站運(yùn)行模式；推廣示范長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能等低成本高安全的儲(chǔ)能技術(shù)。

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