文| 本刊記者 張延陶

　　連虧四年，一朝翻身。

　　國軒高科曾頭頂“國內動力電池第一股”登陸資本市場，卻因執(zhí)著與磷酸鐵鋰技術而錯失行業(yè)發(fā)展紅利。

　　如今國軒高科卷土重來，憑借儲能與海外業(yè)務的突飛猛進實現扭虧。但隨著電池企業(yè)紛紛加碼儲能業(yè)務、“中國威脅論”在海外市場甚囂塵上，國軒高科仍然面臨挑戰(zhàn)。

　　賺錢。國軒高科憑什么？

　　儲能業(yè)績爆發(fā)

　　牽手。

　　近日，國軒高科全資子公司合肥國軒與南網儲能科技在合肥簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞電源側、電網側及用戶側等應用場景深入開展儲能項目合作。雙方將共同開展儲能項目投資建設、新能源項目置換、儲能項目開發(fā)和儲能設備采購等業(yè)務。

　　據統(tǒng)計，2023 年上半年全球儲能電池出貨量為94GWh，同比增長120.5%，預計2023 年全年全球儲能電池出貨量將達到245GWh，同比增長59.61%。

　　由此可見，全球儲能市場正處于上升通道。而2023 年上半年全球儲能出貨量TOP5 企業(yè)均為國內企業(yè)，分別為寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞和鵬輝能源，出貨規(guī)模均在6GWh 以上。

　　儲能的火熱反襯出國內電池企業(yè)拓新的決心，但同時也是激烈競爭下的無奈之舉。

　　通過盤整上半年各家電池企業(yè)的半年報，不難發(fā)現，雖然營收增長，但由于動力電池內卷加劇，眾多企業(yè)的毛利率增幅遠低于營收增幅，下行趨勢隱現，這其中更不乏孚能科技增收卻虧損的案例。

　　根據中汽協(xié)數據，2023 年1-6 月，我國新能源汽車產銷分別完成378.8 萬輛和374.7 萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%，市場占有率達到28.3%。根據中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數據，2023 年1-6 月，我國動力電池累計裝車量為152.1GWh，累計同比增長38.1%。

　　受益于新能源汽車銷售的持續(xù)增長，動力電池熱銷成為理所應當的現實。但國軒高科的毛利率為15.35%，同比上升0.93%。

　　包括國軒高科在內的電池企業(yè)都在紅海中激烈博弈。價格戰(zhàn)不可避免的展開。由于動力電池原材料價格回落，但部分車企仍在消化之前采購的動力電池庫存，在訂單方面并不積極，甚至退掉了之前“超訂”的訂單，動力電池企業(yè)為了保住客戶，即便是薄利甚至是虧損，也得繼續(xù)供貨。

　　反觀國軒高科，根據半年報顯示，公司動力電池業(yè)務當期實現營收104.78億元，同比增長58.56%，占總營收的比例為68.76%。但毛利率微增，相比于2022 年上半年，公司動力鋰電池業(yè)務毛利率從12.49% 提高到13.22%。毛利率的增幅雖然與寧德時代仍存差距，但是在價格戰(zhàn)的格局下，也屬不易。

　　值得注意的是，公司儲能業(yè)務占比不斷擴大，收入規(guī)模達到41.47 億元，同比增長224.33%，占營收比重達27.21%。毛利率更是實現了17.43% 的亮眼表現。

　　兵貴神速。通過近期一些列公開報道，可以窺探到國軒高科在布局儲能業(yè)務上的更進一步。

　　自 2016 年布局儲能業(yè)務以來，公司持續(xù)深化與華為、中國鐵塔、國家電網、蘇美達、上海電氣等企業(yè)合作，近年來，公司加速海外市場布局，先后與ABB、Nextera、Invenergy、Jinko、Borrego、Edison 等知名國際企業(yè)建立合作，大力開拓國內外儲能市場，為電力側儲能、家用及商用儲能提供系統(tǒng)解決方案，儲能業(yè)務實現了快速增長。

　　除了與國資企業(yè)牽手布局儲能，國軒高科動作頻頻。8 月23 日與斯洛伐克電池制造商InoBat 公司于在合肥簽訂投資協(xié)議，收購InoBat 公司25% 的股權。而今年年初，雙方就已達成戰(zhàn)略合作，主要圍繞動力及儲能領域，在生產制造、技術研發(fā)等多個方面開展合作探討，包括探索在歐洲合資投建40GWh 產能的合作機會；9 月初，美國伊利諾伊州政府官網曾發(fā)布消息，宣布國軒高科將斥資20 億美元( 約147 億元人民幣) 在該州坎卡基縣曼特諾新建電動汽車電池超級工廠。根據規(guī)劃，國軒伊利諾伊工廠將專注于鋰離子電芯、Pack( 電池組)和儲能系統(tǒng)集成業(yè)務，全部投產后將具備10GWh 年產Pack 產能和40GWh 年產電芯產能；而9 月16 日，德國中部知名的大學城哥廷根，第一款本地產電池產品在德國中部知名的大學城哥廷根正式下線，這是繼去年國軒德國正式成立后，國軒高科在歐洲的首個電池生產運營基地的里程碑事件。據介紹，德國工廠的電池pack 產品應用包括商用車電池、儲能系統(tǒng)電池和乘用車電池，同時還將作為國軒歐洲基地的研發(fā)中心、物流中心及售后服務點。

　　海外開花

　　國軒高科在儲能業(yè)務的拓展邏輯既符合產業(yè)發(fā)展方向，同時也暗合了中國企業(yè)出海的步伐。

　　在儲能業(yè)務實現從國內覆蓋到海外建廠的同時，國軒高科的海外營收占比也從去年同期的8.94% 增長到今年上半年的20.09%。

　　報告期內，公司海外銷售占比大幅增加，2023 年1-6月海外業(yè)務銷售收入為 30.62 億元，同比增長 296.74%。新增廣汽埃安、合眾哪吒等多個項目定點，進入雷諾-日產- 三菱聯(lián)盟供應商體系并供貨，成為大眾汽車海外市場定點供應商，后續(xù)將面向大眾汽車集團全系列車型供貨。在海外市場，公司與歐洲電池制造商 InoBat、日本Edison 達成戰(zhàn)略合作，共同探索開拓歐洲市場、日本市場。此外，公司積極推動海外動力電池和配套產業(yè)基地建設落地，獲取海外市場份額。

　　在此之前，國內電池龍頭企業(yè)寧德時代就已經成功出海。在去年12 月，寧德時代在德國的首個海外電池工廠實現投產。該工廠是寧德時代位于歐洲的第一座電池工廠，也是其在中國境外開設的第一家工廠。該工廠于2019 年開工建設，投資約18 億歐元，初始規(guī)劃產能14GWh，滿產后年產量將達到約3,000 萬枚電池電芯，可裝配18.5萬至35 萬輛電動汽車。

　　寧德時代為了為寶馬供應動力電池在去年8 月宣布在匈牙利建設第二座歐洲工廠，規(guī)劃產能100GWh，投資金額達到73.4 億歐元。

　　大眾入股曾一度推高國軒高科資本市場表現。2020 年，大眾成為第一大股東的同時，國軒高科成為大眾汽車的認證供應商。同年，國軒高科業(yè)績大增，實現營業(yè)收入67.24 億元，同比增長35.60%，一舉扭轉了營收下滑勢頭。然而大眾汽車的背書并沒有令國軒高科迅速打入大眾供應鏈，直至今年5 月，國軒高科全資子公司合肥國軒收到大眾汽車集團的采購定點函，公司將成為大眾汽車海外市場定點 供應商供應磷酸鐵鋰“Unified Cell（標準電芯）”動力鋰電池產品。

　　而隨著國軒高科在海外市場的投資步伐加快，其在全球市場為大眾汽車供貨的預期變得更加值得期待。

　　根據SNE Research 數據，2023年1-7 月三家韓國電池企業(yè)（LGES、三星 SDI 以及 SK On）裝機量雖然都有所增加，但三家韓國企業(yè)市占率合計為23.5%，同比下滑1.7%。 而日本廠商松下今年1-7 月實現全球動力電池裝機量26.6GWh，同比增長38.2%，但市占率卻降低至7.3%（去年同期7.9%）。

　　海外電池市場的競爭格局正在因為中國玩家的日漸強壯而發(fā)生改變。國軒高科的海外投資正遍布歐美主要市場，其產業(yè)鏈條完整程度越高，打入各家車企供應鏈的成功率越大。但也許冷靜看待，海外市場的拓展面臨著國際關系局勢的影響。“中國威脅論”如今在歐洲備受關注，德國總理朔爾茨在2023 德國國際汽車及智慧出行博覽會的開幕式致辭中說道，“競爭應該刺激我們前進，而不是嚇到我們”。為此，德國更是推出了1100 億歐元的汽車激勵計劃。

　　而往往政策資金放水之后，便是愈發(fā)激烈的競爭紅海。從國內卷到國外，如何持續(xù)賺錢考驗著包括國軒高科在內的中國動力電池企業(yè)。

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