文| 本刊記者 張延陶

　　海外還是國(guó)內(nèi)、線(xiàn)上還是線(xiàn)下、單品還是拓品。選擇題A 面，是安克創(chuàng)新的成功密碼；而選擇題B面，正悄然影響著企業(yè)的生死存亡。安克創(chuàng)新的戰(zhàn)略選擇迫在眉睫。

　　冠軍隱形

　　比隱形冠軍更為無(wú)奈的是冠軍隱形。

　　安克創(chuàng)新主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋了充電、智能創(chuàng)新、無(wú)線(xiàn)音頻等多個(gè)產(chǎn)品品類(lèi)?？缇畴娚痰谝?、最好用的第三方充電器——回顧安克創(chuàng)新的成長(zhǎng)歷史，這些廣告紅線(xiàn)勾勒出企業(yè)快速發(fā)展的成就光環(huán)。

　　但對(duì)于一家身處消費(fèi)電子賽道、登錄A 股市場(chǎng)、且深耕2C 生意的上市公司，安克創(chuàng)新占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者心智的能力并不匹配其所取得的行業(yè)地位。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2023 年上半年，安克創(chuàng)新的海外營(yíng)收占比高達(dá)近九成。蜚聲國(guó)際的安克創(chuàng)新也確實(shí)深受海外消費(fèi)者的青睞。自2012 年起，陸續(xù)在亞馬遜為主的各大平臺(tái)包攬“#1BestSeller”，在美國(guó)亞馬遜平臺(tái)上的銷(xiāo)量?jī)H次于蘋(píng)果官方排名第2 ；在日本亞馬遜平臺(tái)位居消費(fèi)電子品類(lèi)單品銷(xiāo)量的第1 名。

　　但反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)品力經(jīng)過(guò)全球驗(yàn)證的安克創(chuàng)新存在感并不高。根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)顯示，2023 年上半年，全球智能手機(jī)出貨量達(dá)5.28 億部，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量為1.32 億部。

　　占比25% 的市場(chǎng)僅貢獻(xiàn)不到4% 的營(yíng)收。但其實(shí)從2020 年開(kāi)始，安克創(chuàng)新就表示將加大中國(guó)市場(chǎng)的投入。公司創(chuàng)始人兼CEO 陽(yáng)萌認(rèn)為彼時(shí)正是加大中國(guó)市場(chǎng)投入的好機(jī)會(huì)，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)在快速消費(fèi)升級(jí)，而更重要的是，年輕一代消費(fèi)者對(duì)“中國(guó)品牌”有了發(fā)自?xún)?nèi)心的信任和自豪，“我們不能辜負(fù)新消費(fèi)人群給我們的信任”。

　　盡管如此，從2020 年到2022 年，被寄予厚望的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)并未有較大起色。在2022 年的財(cái)報(bào)當(dāng)中，安克創(chuàng)新加大了對(duì)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的著墨。“在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于消費(fèi)需求疲軟及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司國(guó)內(nèi)收入占比仍較低，未來(lái)公司將繼續(xù)搭建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投入，努力提高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額比例，從而提升渠道覆蓋面和穩(wěn)定性，減少?lài)?guó)際環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。”

　　2022 年，國(guó)際環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)首次在安克創(chuàng)新的年報(bào)中提及。來(lái)到2023 年的半年報(bào)，安克創(chuàng)新依舊將“匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”、“全球經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)”列為企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的前兩位。

　　而同期數(shù)據(jù)顯示，安克創(chuàng)新的財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了293.17%，其中凈匯兌虧損超過(guò)4,900 萬(wàn)元，其歸因正是“匯率波動(dòng)導(dǎo)致的匯兌損失增加及貸款的利息費(fèi)用增加導(dǎo)致”。

　　墻外開(kāi)花墻內(nèi)香的效應(yīng)顯然并未形成。安克創(chuàng)新如今仍然過(guò)度依賴(lài)海外市場(chǎng)。

　　復(fù)盤(pán)安克創(chuàng)新的成長(zhǎng)歷程，對(duì)單一品類(lèi)的依賴(lài)以及對(duì)亞馬遜渠道的依賴(lài)同樣是其正在掙脫的桎梏。“專(zhuān)情”既成就了安克創(chuàng)新，也限制了安克創(chuàng)新。

　　截至2023 年上半年，公司充電類(lèi)實(shí)現(xiàn)收入34.83 億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)18.29%，占總營(yíng)收的49.3% ；亞馬遜平臺(tái)貢獻(xiàn)營(yíng)收39.5 億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.92%，占總營(yíng)收的55.87%。

　　從品類(lèi)、渠道的不同口徑透視安克創(chuàng)新，其“依賴(lài)癥”明顯。此消彼長(zhǎng)的格局下，安克創(chuàng)新的線(xiàn)下渠道收入占比來(lái)到了上市以來(lái)的最低值。這在一定程度上也加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)“一榮俱榮、一損俱損”的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合近年來(lái)智能手機(jī)市場(chǎng)的“風(fēng)光不再”以及安克創(chuàng)新在財(cái)報(bào)中對(duì)匯率、全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的審慎。安克創(chuàng)新重塑定位迫在眉睫。

　　淺海迷思

　　制定“淺海戰(zhàn)略”、提升自有平臺(tái)及線(xiàn)下渠道的建設(shè)、加大中國(guó)市場(chǎng)投入。安克創(chuàng)新求變，但如此豐富的“變革”能否有效落地、生花結(jié)果？

　　目前，安克創(chuàng)新已成功打造出智速充電品陽(yáng)萌牌Anker，智能家居品牌Eufy、智能聲學(xué)品牌Soundcore，3 個(gè)年?duì)I收超過(guò)30 億的自主品牌。盡管三大品牌矩陣已經(jīng)形成，但其實(shí)這幾個(gè)品牌在各自賽道所處地位不盡相同。

　　充電品牌Anker 是當(dāng)前公司主營(yíng)收入的支撐擔(dān)當(dāng)，2022 年全年貢獻(xiàn)了將近50% 的營(yíng)收占比。同時(shí)，后來(lái)居上的Eufy 以及Soundcore 也都快速成長(zhǎng)。各自貢獻(xiàn)了剩余的營(yíng)收大頭。

　　作為產(chǎn)品力深入人心的安克創(chuàng)新，其孵化的品牌也沿襲了“產(chǎn)品力”優(yōu)異的特點(diǎn)。主要品牌的口碑都無(wú)一例外表現(xiàn)不俗。

　　通過(guò)財(cái)報(bào)也不難看出，安克創(chuàng)新的研發(fā)費(fèi)用可謂“大方至極”。從2020-2022 年，安克創(chuàng)新的研發(fā)費(fèi)用從5.67 億連年飆升至10.8 億，而值得注意的是，上市公司的股價(jià)卻從最高點(diǎn)202.2 元不斷下滑至88.6 元（截至2024 年1 月4 日）。

　　好用的產(chǎn)品為何換不來(lái)資本市場(chǎng)的青睞？

　　首先，在消費(fèi)電子進(jìn)入存量博弈的格局下，安克創(chuàng)新充電類(lèi)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手其實(shí)是蘋(píng)果、華為、小米等手機(jī)廠商。而作為手機(jī)配件的充電類(lèi)產(chǎn)品，自然難逃價(jià)格戰(zhàn)的洗禮。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019 年度，安克創(chuàng)新的充電業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率為：54.06%，而上市之后，這一數(shù)字已經(jīng)來(lái)到了2022 年的41.86%。

　　其次，Eufy 及Soundcore 在各自賽道面臨激烈的生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)。無(wú)論是蘋(píng)果還是小米，智能設(shè)備的“錢(qián)景”是離不開(kāi)AIoT 生態(tài)加持的。而在這方面，淺海戰(zhàn)略下的安克創(chuàng)新雖然在縱深都有實(shí)力，卻缺乏連接協(xié)同的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。

　　值得注意的是，安克創(chuàng)新的產(chǎn)品突圍歸功于通過(guò)蘋(píng)果認(rèn)證，而如今安克創(chuàng)新也不乏與手機(jī)廠商進(jìn)行聯(lián)名互動(dòng)的案例。但身形“被動(dòng)”也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　當(dāng)前階段，安克創(chuàng)新的淺海戰(zhàn)略雖然孵化出了6 大品牌，但高質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品背后，價(jià)格戰(zhàn)的明確預(yù)期、生態(tài)矩陣的缺失以及不斷攀升的研發(fā)費(fèi)用。都在客觀上拖累著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的步伐。

　　而渠道變革似乎也是安克創(chuàng)新當(dāng)前關(guān)注的重點(diǎn)，但客觀而言，渠道搭建及擴(kuò)充勢(shì)必在盈利前景承壓的格局下增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

　　雖然戰(zhàn)役排布往往可以影響戰(zhàn)局。但分清戰(zhàn)略主次可能會(huì)讓企業(yè)變革更加從容。

　　對(duì)于現(xiàn)階段的安克創(chuàng)新而言，跨境電商的屬性牽扯命脈，無(wú)論是發(fā)力國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是進(jìn)行渠道變革都更適宜錦上添花。而無(wú)論國(guó)內(nèi)還是海外，線(xiàn)上抑或線(xiàn)下，安克創(chuàng)新都占據(jù)著消費(fèi)者對(duì)品牌“強(qiáng)產(chǎn)品力”的心智。這或許確實(shí)是推動(dòng)企業(yè)撬動(dòng)新增長(zhǎng)的“近水樓臺(tái)”。但“淺海戰(zhàn)略”是否有助于集中主力優(yōu)勢(shì)奔赴戰(zhàn)場(chǎng)，目前也正考驗(yàn)著安克創(chuàng)新的領(lǐng)航團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。

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