樂(lè)視網(wǎng)做為一個(gè)曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)桿，已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有復(fù)牌，各類(lèi)丑聞層出不窮，在融創(chuàng)投資后，它還有沒(méi)有機(jī)會(huì)東山再起？可以給中國(guó)的企業(yè)界留下什么啟示？

　　說(shuō)起樂(lè)視這家公司，相信所有人都不會(huì)陌生，無(wú)論是樂(lè)視的前任掌門(mén)賈躍亭，還是其一手締造的從視頻到手機(jī)、電視乃至于金融、汽車(chē)等產(chǎn)品的樂(lè)視“帝國(guó)”。但是離2016年賈躍亭發(fā)表《樂(lè)視的海水與火焰：是被巨浪吞沒(méi)還是把海洋煮沸？》的公開(kāi)信不過(guò)一年有余的時(shí)間，樂(lè)視已經(jīng)從當(dāng)年巨大的互聯(lián)網(wǎng)帝國(guó)變成了如今人人喊打的過(guò)街老鼠，樂(lè)視網(wǎng)停牌長(zhǎng)達(dá)半年以上，旗下的易到、酷派乃至于被寄托為救命稻草的汽車(chē)夢(mèng)想FF，都陷于巨大的危機(jī)，更有接棒賈躍亭的CEO梁軍的辭職事件，如此種種讓樂(lè)視的市場(chǎng)有了太多的不確定因素，樂(lè)視似乎已經(jīng)成為了一個(gè)無(wú)可救藥的敗局，但是“天道有常，不為堯存，不為桀亡”，在這樣的絕境之中樂(lè)視是否還有東山再起的希望呢？

　　樂(lè)視困局

　　說(shuō)到樂(lè)視，2015年互聯(lián)網(wǎng)討論的焦點(diǎn)是樂(lè)視到底有多少錢(qián)，2016年討論的焦點(diǎn)是樂(lè)視到底缺多少錢(qián)，2017年討論的焦點(diǎn)是樂(lè)視到底還剩多少錢(qián)？這三個(gè)問(wèn)題見(jiàn)證了樂(lè)視從巔峰跌落到谷底的整個(gè)過(guò)程，如今的樂(lè)視可以說(shuō)是困局不斷：

　　在樂(lè)視的上市公司板塊中，10月27日晚間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布了2017年第三季度報(bào)告。前三季度，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入為60.94億元，較去年同期減少63.67%，凈利潤(rùn)虧損16.51億元，同比降低435.02%。樂(lè)視網(wǎng)在公告中表示，由于前三季度受到關(guān)聯(lián)方債務(wù)及資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波影響，對(duì)公司聲譽(yù)和信譽(yù)度造成負(fù)面影響，公司廣告收入、終端收入、會(huì)員收入均出現(xiàn)較大幅度下滑，預(yù)計(jì)公司2017年全年累計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損。上市公司一地雞毛，樂(lè)視的停牌只能無(wú)奈地繼續(xù)下去。

　　在樂(lè)視的非上市公司體系中，樂(lè)視手機(jī)已經(jīng)從當(dāng)年的黑馬變成了現(xiàn)在人人喊打的狀態(tài)，樂(lè)視手機(jī)逐漸失去了往日的紅火，今年上半年樂(lè)視手機(jī)就已經(jīng)處于售后停擺的狀態(tài)。而樂(lè)視電視作為曾經(jīng)智能互聯(lián)網(wǎng)電視的代表，也陷入了嚴(yán)重的問(wèn)題，質(zhì)量問(wèn)題、售后問(wèn)題、制造商問(wèn)題層出不窮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力被小米、暴風(fēng)一再超越。而被賈躍亭視為最后希望的樂(lè)視汽車(chē)項(xiàng)目，F(xiàn)aradayFuture(FF)也被媒體曝出其已申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，賈躍亭希望通過(guò)破產(chǎn)重整把公司賣(mài)給其他投資人，自己退出。

　　在樂(lè)視的非樂(lè)視系板塊中，易到用車(chē)和酷派手機(jī)可以說(shuō)是最大的兩個(gè)部門(mén)，今年年初開(kāi)始，易到用車(chē)就遭遇了提現(xiàn)危機(jī)，司機(jī)無(wú)法提現(xiàn)的結(jié)果就是企業(yè)信譽(yù)迅速下降，大量的司機(jī)離開(kāi)易到轉(zhuǎn)戰(zhàn)滴滴，易到至此一蹶不振，直到今年11月易到勉強(qiáng)宣布每周可以提現(xiàn)，但是這半年多的頹廢讓易到徹底失去了與滴滴爭(zhēng)雄的可能?？崤墒謾C(jī)作為中國(guó)國(guó)產(chǎn)手機(jī)的老牌巨頭，在運(yùn)營(yíng)商為王的時(shí)代，酷派曾經(jīng)實(shí)現(xiàn)過(guò)中國(guó)國(guó)產(chǎn)手機(jī)四強(qiáng)的地位，當(dāng)年“中華酷聯(lián)”可謂是不分伯仲，然而現(xiàn)在酷派手機(jī)受到樂(lè)視的一系列資金鏈拖累，幾乎已經(jīng)放棄了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，僅剩地產(chǎn)板塊在苦苦求生。

　　一時(shí)間樂(lè)視旗下各業(yè)務(wù)線(xiàn)問(wèn)題可謂是層出不窮，當(dāng)年的“生態(tài)化反”所構(gòu)建的手機(jī)生態(tài)、內(nèi)容生態(tài)、體育生態(tài)、大屏（電視）生態(tài)、汽車(chē)生態(tài)、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)、互聯(lián)網(wǎng)及云生態(tài)七大子生態(tài)，除了電視還有些希望之外，其他的生態(tài)似乎都出現(xiàn)了這樣或者那樣的嚴(yán)重問(wèn)題。

　　“生態(tài)化反”成落敗根源

　　說(shuō)到樂(lè)視的困局，我們必須要承認(rèn)樂(lè)視是一家非常有創(chuàng)新精神的企業(yè)，賈躍亭也是一位非常有眼光的企業(yè)家，那么其困局究竟是怎么形成的呢？

　　2010年8月12日，樂(lè)視網(wǎng)上市，作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中的明星企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)一直都是很多投資人熱捧的對(duì)象，雖然2010年樂(lè)視網(wǎng)上市的時(shí)候，樂(lè)視網(wǎng)只是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)視頻陣營(yíng)的第二梯隊(duì)，但是樂(lè)視卻沒(méi)有像大多數(shù)第二陣營(yíng)企業(yè)一樣苦心經(jīng)營(yíng)自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，力圖突破第一陣營(yíng)，而是走上了一條“生態(tài)化反”的多元化發(fā)展道路上來(lái)，這也就注定了樂(lè)視失利的根源：

　　生態(tài)布局的核心缺失。作為一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，樂(lè)視的互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)可謂是其業(yè)務(wù)的根源，我們仔細(xì)分析生態(tài)這個(gè)生物學(xué)概念的基礎(chǔ)，一個(gè)穩(wěn)固的生態(tài)系統(tǒng)必然是各種物種、資源與環(huán)境的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，能量可以相互傳導(dǎo)相互利用，甚至是相互共生。然而樂(lè)視卻不是這樣，樂(lè)視的網(wǎng)站、手機(jī)、電視、汽車(chē)幾乎都是各自為戰(zhàn)，每個(gè)單成一家，即使是關(guān)聯(lián)度最大的電視、手機(jī)、視頻，這種關(guān)聯(lián)度的反哺作用也是極為虛弱的。而且一個(gè)核心生態(tài)必然要有一個(gè)核心的能量來(lái)源，比如說(shuō)騰訊所擁有的QQ與微信這兩大社交平臺(tái)，阿里所擁有的淘寶、天貓、阿里巴巴這三大網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)等等，但是樂(lè)視卻始終沒(méi)有這個(gè)能量源。所以，樂(lè)視過(guò)度貪大求全所構(gòu)建的生態(tài)系統(tǒng)，有著自身的缺陷，缺乏自身的能量創(chuàng)造機(jī)制，既然沒(méi)有造血機(jī)制只能依靠外部輸血，一旦外部輸血斷絕，這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)就會(huì)輕易的土崩瓦解。

　　樂(lè)視財(cái)務(wù)的嚴(yán)重混亂。就樂(lè)視來(lái)說(shuō)，樂(lè)視的七大生態(tài)其實(shí)都是一個(gè)巨大的吸血機(jī)器，樂(lè)視的現(xiàn)金流其實(shí)是難以支撐其巨大的生態(tài)需求的，樂(lè)視的業(yè)務(wù)中無(wú)論是云、內(nèi)容、體育、電視、手機(jī)、汽車(chē)乃至于互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)并沒(méi)有很強(qiáng)的自身資金創(chuàng)造能力，這種與主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不大的生態(tài)產(chǎn)業(yè)卻占用了大量的資金，樂(lè)視的主營(yíng)業(yè)務(wù)視頻卻處在一個(gè)投資長(zhǎng)期不足的狀態(tài)，現(xiàn)金流成為了維持樂(lè)視發(fā)展的唯一辦法，然而樂(lè)視卻始終把自己的資金寄托在外部融資上面，樂(lè)視最喜歡的融資方式就是股權(quán)質(zhì)押，通過(guò)股權(quán)換貸款，然而股權(quán)質(zhì)押有著明顯的預(yù)警線(xiàn)和平倉(cāng)線(xiàn)，如果達(dá)到預(yù)警線(xiàn)借款人就要補(bǔ)倉(cāng)，如果達(dá)到平倉(cāng)線(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)出售股權(quán)，所以樂(lè)視這種股權(quán)質(zhì)押的方式無(wú)疑是飲鴆止渴，而樂(lè)視的管理層們卻沒(méi)能意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題的嚴(yán)重性。

　　樂(lè)視管理的消化不良。作為一家企業(yè)，如果能夠回歸核心做好一個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)是非常不容易了，只有類(lèi)似于谷歌、阿里、騰訊這樣的巨頭才有余力去做更多的多元化業(yè)務(wù)，而且即使是做多元化，他們的選擇也都是自己一步一個(gè)腳印地慢慢發(fā)展起來(lái)。樂(lè)視卻采用了大規(guī)模收購(gòu)的方式，這種方式雖然可以短時(shí)間內(nèi)增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力，但是自身力量的斑駁不齊會(huì)引起嚴(yán)重的消化不良，聯(lián)想當(dāng)年收購(gòu)IBM的PC部分都用了近乎十年多的時(shí)間消化吸收，而樂(lè)視卻似乎完全不需要消化吸收這一過(guò)程就強(qiáng)行納入樂(lè)視體系。與此同時(shí)，大規(guī)模通過(guò)獵頭挖人，然后投資攤大餅布局更加劇了整個(gè)樂(lè)視管理的消化不良，這種綜合協(xié)調(diào)管理水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上企業(yè)的集團(tuán)化管理需求，這讓整個(gè)企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)一系列的問(wèn)題。

　　再加上賈躍亭自身性格上存在的某些好大喜功，設(shè)想很好但是執(zhí)行力不足的一些個(gè)人問(wèn)題，最終形成了樂(lè)視的困局。

　　當(dāng)前主要挑戰(zhàn)

　　樂(lè)視困局的深層次則是其所面臨的巨大的挑戰(zhàn)，仔細(xì)分析樂(lè)視有著以下一些重大的挑戰(zhàn)：

　　一是資金鏈的嚴(yán)重短缺。今年年初樂(lè)視獲得了融創(chuàng)等投資機(jī)構(gòu)所帶來(lái)的168億元的融資，但是面對(duì)著樂(lè)視七大生態(tài)體系的融資窟窿，再多的資金也只是杯水車(chē)薪，樂(lè)視的資金鏈情況我們可以從樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布的財(cái)報(bào)進(jìn)行一些管中窺豹。截至2017年9月30日，樂(lè)視網(wǎng)前三季度總營(yíng)收為60.95億元，同比減少63.67%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為16.52億元，同比減少435.02%，在收入大規(guī)模銳減的同時(shí)還要面對(duì)巨大的樂(lè)視負(fù)債，僅樂(lè)視網(wǎng)的負(fù)債就達(dá)到了174.12億元，自身造血能力的不足成為了樂(lè)視當(dāng)前資金鏈的巨大問(wèn)題。而賈躍亭兄妹所承諾的借款給樂(lè)視網(wǎng)的諾言，也已經(jīng)無(wú)力兌現(xiàn)。

　　二是樂(lè)視業(yè)務(wù)的嚴(yán)重下滑。在前文我們論述樂(lè)視業(yè)務(wù)困局的時(shí)候曾經(jīng)分門(mén)別類(lèi)地論述了樂(lè)視整個(gè)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，而樂(lè)視現(xiàn)在所面臨的第二大挑戰(zhàn)就是業(yè)務(wù)下滑，一個(gè)企業(yè)在市場(chǎng)上最為重要的就是其信譽(yù)，隨著樂(lè)視出事和一系列的財(cái)務(wù)危機(jī)，如今的樂(lè)視已經(jīng)難以被消費(fèi)者和投資人所信任，這種難獲信任最大的問(wèn)題就是其業(yè)務(wù)銷(xiāo)售的逐漸出局，在樂(lè)視現(xiàn)階段的生態(tài)中其他大部分生態(tài)都已經(jīng)面臨著巨大的危機(jī)，唯有樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視致新還有著崛起的可能，然而樂(lè)視網(wǎng)在網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)務(wù)領(lǐng)域中本就處于第二梯隊(duì)，樂(lè)視致新所構(gòu)建的互聯(lián)網(wǎng)電視產(chǎn)業(yè)卻也在遭受著小米、暴風(fēng)的圍追堵截，這兩個(gè)雖然有著盈利希望的業(yè)務(wù)沒(méi)有辦法掩蓋業(yè)務(wù)困局整體下滑的深刻挑戰(zhàn)。

　　三是樂(lè)視人才的流失挑戰(zhàn)。一家企業(yè)最重要的除了業(yè)務(wù)和品牌之外，恐怕就是人才了，當(dāng)年馬云的十八羅漢放到現(xiàn)在個(gè)個(gè)都是可以獨(dú)當(dāng)一面的人才。而樂(lè)視現(xiàn)在的整個(gè)人力資本卻顯得有些青黃不接，一方面，賈躍亭本人的離去赴美本身就是對(duì)樂(lè)視人力資本的重要影響；另一方面老兵梁軍以及包括高飛、張旻翚、蔣曉琳、楊永強(qiáng)等在內(nèi)的多名高管在內(nèi)的全面離職，導(dǎo)致樂(lè)視管理層幾乎已經(jīng)沒(méi)有可以領(lǐng)軍的人物，人才的快速流失讓樂(lè)視雪上加霜。

　　脫離困局的可能性

　　樂(lè)視巨大的困局和挑戰(zhàn)，是樂(lè)視一個(gè)難以破解的難題，那么樂(lè)視到底還有沒(méi)有希望，還有沒(méi)有東山再起的可能呢？其實(shí)，天無(wú)絕人之路，樂(lè)視脫離困局的可能性還是有的，但是可能不太會(huì)是賈躍亭手上的樂(lè)視汽車(chē)生態(tài)了，因?yàn)槠?chē)本就是一個(gè)重資產(chǎn)的行業(yè)，更是一個(gè)利潤(rùn)率相對(duì)較低的行業(yè)，樂(lè)視想要依靠汽車(chē)脫困難度還是太大。那么樂(lè)視的機(jī)會(huì)在哪里呢？

　　一是樂(lè)視網(wǎng)的視頻業(yè)務(wù)。作為樂(lè)視體系最核心的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，樂(lè)視的視頻業(yè)務(wù)可以說(shuō)是樂(lè)視少數(shù)能夠保持長(zhǎng)期盈利的業(yè)務(wù)，并且樂(lè)視視頻也是現(xiàn)階段孫宏斌等樂(lè)視新管理層關(guān)注的核心，在融創(chuàng)的強(qiáng)力支持之下，樂(lè)視網(wǎng)單獨(dú)走出困局的可能性還是有的。樂(lè)視可以展開(kāi)和融創(chuàng)的廣泛合作來(lái)提振網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)務(wù)。

　　二是樂(lè)視致新的電視業(yè)務(wù)。雖然樂(lè)視的生態(tài)攤大餅攤得過(guò)大，但是樂(lè)視的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)還是存在的，這就是其電視業(yè)務(wù)，作為少數(shù)樂(lè)視具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)，樂(lè)視的電視業(yè)務(wù)雖然面臨著困局，但是如果能夠進(jìn)行輸血，保證樂(lè)視的內(nèi)容質(zhì)量，挽救樂(lè)視電視的品牌，還是存在可能性的。

　　三是樂(lè)視的金融業(yè)務(wù)。樂(lè)視有著業(yè)內(nèi)最全的金融牌照，細(xì)細(xì)梳理一下樂(lè)視手上還有著財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)銀行和民營(yíng)銀行等一系列金融牌照，雖然沒(méi)有券商、支付這兩大牌照，但是現(xiàn)有的金融牌照在某種程度上其實(shí)已經(jīng)有了潛在的機(jī)會(huì)，因?yàn)榻鹑谟绕涫腔ヂ?lián)網(wǎng)金融在某種意義上就是標(biāo)準(zhǔn)的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如果能把金融這塊牌打好，說(shuō)不定樂(lè)視還有一搏的機(jī)會(huì)。

　　但是，我們仔細(xì)分析之后可以得出結(jié)論，樂(lè)視要想脫離困局的話(huà)必須要有壯士斷腕的勇氣，將一系列重資產(chǎn)的項(xiàng)目和生態(tài)從樂(lè)視的產(chǎn)業(yè)鏈中完全剝離出去，然后留下輕資產(chǎn)的項(xiàng)目精兵簡(jiǎn)政，輕裝前行，只有這樣才有一搏的可能性。

　　樂(lè)視啟示

　　整個(gè)樂(lè)視的發(fā)展留下了很多的啟示，其中最大的啟示就是一家企業(yè)在上市或者取得初步成功之后到底該怎么做？樂(lè)視對(duì)我們所有人的啟示可以歸納為以下幾個(gè)方面：

　　一是做實(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)才是一切的根本。正所謂打鐵還需自身硬，一家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否已經(jīng)具備了無(wú)可匹敵的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，比如說(shuō)谷歌的搜索業(yè)務(wù)、騰訊的社交業(yè)務(wù)、阿里的電商業(yè)務(wù)，只有自身根基牢固才能夠去談所謂的多元化，在自身根基不穩(wěn)的情況下，千萬(wàn)不要貿(mào)然啟動(dòng)多元化的發(fā)展引擎。

　　二是妥善處理與資本的關(guān)系。資本對(duì)于中國(guó)的很多企業(yè)來(lái)說(shuō)既是發(fā)展的良藥，也是致命的毒藥，有了資本的幫助企業(yè)可以通過(guò)加杠桿的形式迅速發(fā)展壯大起來(lái)，但是同樣資本會(huì)讓企業(yè)陷入加速發(fā)展的飲鴆止渴狀態(tài)，過(guò)度追求眼前利益從而忽略了整個(gè)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

　　三是注意流動(dòng)性的重要地位。一個(gè)企業(yè)資金鏈的穩(wěn)固是發(fā)展的關(guān)鍵，一定要下定決心保護(hù)好整個(gè)資金鏈體系的穩(wěn)定，沒(méi)有穩(wěn)定的資金鏈再怎么發(fā)展其實(shí)都是深埋隱患，隨時(shí)可能爆發(fā)。

　　樂(lè)視能否東山再起，其實(shí)要看樂(lè)視現(xiàn)在的管理層能否有真正的勇氣和決心了。當(dāng)前來(lái)看，孫宏斌已經(jīng)逐步掌握了樂(lè)視的控制權(quán)，未來(lái)樂(lè)視需要做的是首先穩(wěn)定住資本市場(chǎng)和合作伙伴以及客戶(hù)的信心。

　　文/江瀚

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