值此年報披露水落石出之際，《投資者報》對A股市場上近2700家上市公司的業(yè)績進行了研判，結(jié)果發(fā)現(xiàn)不容樂觀，2014年上市公司整體盈利水平下滑，全年凈利潤增速僅6.5%。

　　從個股來看，上市公司業(yè)績呈現(xiàn)嚴重分化，業(yè)績暴增和暴降的公司均不在少數(shù)。據(jù)統(tǒng)計，2014年業(yè)績翻倍的公司多達358家，約占總數(shù)的13%。而業(yè)績降幅超過100%的公司也多達201家。

　　牛市中業(yè)績高增長支撐股價，而高送轉(zhuǎn)往往也是股價暴漲的導(dǎo)火索。與往年相比，今年上市公司高送轉(zhuǎn)力度更大，市場上出現(xiàn)了一批“10送轉(zhuǎn)15”甚至“10送轉(zhuǎn)20”的公司。

　　《投資者報》從2014年業(yè)績高增長、擬推行高送轉(zhuǎn)方案且目前仍滯漲的公司中，結(jié)合機構(gòu)對公司未來業(yè)績及上漲空間的預(yù)測值，篩選出了仍具備超過30%上漲空間的個股39只。

　　有217家公司業(yè)績巨幅下滑以至于陷入虧損狀態(tài)，占上市公司總數(shù)的8%。投資者應(yīng)時刻警惕相關(guān)個股的風(fēng)險。

　　一年一度的年報披露大戲悄然落幕。

　　在經(jīng)濟積弱的大背景下，上市公司交出的2014年年度答卷如何？哪家公司問鼎2014年“業(yè)績之王”？還有哪些公司成為高送轉(zhuǎn)的土豪？

　　在經(jīng)歷了去年四季度以來A股市場的高歌猛進后，哪些公司雖股價高企卻依然可能被低估？

　　值此年報披露水落石出之際，《投資者報》對A股市場上近2700家上市公司的業(yè)績進行了梳理，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，2014年上市公司整體盈利水平下滑，全年凈利潤增速僅6.5%。其中，方正科技、東方財富和石化油服等成為2014年凈利潤增速最快的公司。眾信旅游、朗瑪信息、賽象科技等因推出“10轉(zhuǎn)20”的分紅送股方案而成為高送轉(zhuǎn)的土豪。

　　在上證綜指創(chuàng)下4500點高位后，哪些股票依然值得擁有？《投資者報》結(jié)合公司業(yè)績、股價漲幅和機構(gòu)研究及預(yù)測目標價，從中篩選出39只被低估的績優(yōu)、滯漲且具備高送轉(zhuǎn)概念的股票，包括美盈森、新開普、永太科技、康德斯、信邦制藥、大富科技、華策影視、美晨科技、上海新陽和延華智能等。

　　與此同時，《投資者報》還挑選出嚴重虧損的公司，提醒投資者加以警惕。

　　逾350家公司業(yè)績翻倍

　　在2014年經(jīng)濟形勢并不樂觀的大背景下，國內(nèi)上市公司的表現(xiàn)如何？從《投資者報》統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，2014年上市公司整體表現(xiàn)不如2013年。

　　截至4月29日（下同），已有2637家上市公司發(fā)布了2014年業(yè)績報告，僅剩55家公司的年報尚未浮出水面?？傮w來看，這些公司創(chuàng)造的凈利潤總和為2.4萬億元，較2013年同期的2.28萬億元同比微增6.5%。

　　這意味著，去年上市公司凈利潤總體增幅尚不及國內(nèi)GDP的增速——7.4%。與2013年可比上市公司15%的凈利潤增速相比，其盈利水平出現(xiàn)明顯下降。

　　不過，從個股來看，上市公司業(yè)績卻呈現(xiàn)嚴重分化，業(yè)績暴增和暴降的公司均不在少數(shù)。根據(jù)《投資者報》統(tǒng)計，2014年業(yè)績翻倍的公司多達358家，約占總數(shù)的13%。而業(yè)績降幅超過100%的公司也多達201家。

　　其中，2014年凈利潤同比增長率在5倍以上的公司包括41家。在這些公司中，凈利潤同比增長率超過10倍的公司有10家，包括方正科技、東方財富、石化油服、浪潮軟件、福瑞股份、民生控股、康達爾、長電科技、西藏天路和華燦光電。

　　另有31家公司的凈利潤同比增長率在5倍~10倍之間，包括愛康科技、盛路通信、和邦股份、順榮三七、光大證券等。

　　暴增的業(yè)績往往成為股價上漲的催化劑。從今年的前100只牛股來看，約1/4屬于業(yè)績翻倍股?？梢姡己玫臉I(yè)績是支撐股價大漲的重要基石。

　　今年以來，漲幅最迅猛的業(yè)績翻倍股包括大智慧、如意集團、同花順、聯(lián)絡(luò)互動、江蘇三友等，其漲幅均在兩倍以上。

　　不過，從股價表現(xiàn)來看，在業(yè)績翻倍股中，有些公司股價已大漲兩三倍，但有些公司股價則躑躅不前。未來，這些業(yè)績向好的滯漲股有望迎來補漲行情。

　　分行業(yè)來看，銀行依然是最賺錢的行業(yè)。去年16家上市銀行累計創(chuàng)造凈利潤1.25萬億元，占據(jù)上市公司總利潤額的半壁江山。按照一年365日計算，這16家銀行相當于每天凈賺34億元。

　　在16家銀行中，被稱作“宇宙第一銀行”的工商銀行賺錢能力最強，全年創(chuàng)造凈利潤2758億元，同比增長5%，相當于每天凈賺7.6億元，連續(xù)7年蟬聯(lián)全球利潤最大銀行；建設(shè)銀行緊隨其后，賺取了2278億元；農(nóng)業(yè)銀行位居第三，凈利潤約1794億元。

　　逾400家公司擬推高送轉(zhuǎn)

　　每年的年報季，除了業(yè)績高增長的公司，還有一大題材極為吸引投資者的眼球，這一題材就是高送轉(zhuǎn)。在“送股填權(quán)”的預(yù)期下，高送轉(zhuǎn)公司往往是資本市場的“寵兒”。

　　今年也不例外，高送轉(zhuǎn)題材繼續(xù)上演好戲。且與往年相比，今年上市公司更為慷慨，送轉(zhuǎn)力度更大。從歷年情形看，“每10股送轉(zhuǎn)10股”的規(guī)模就足以令市場振奮，而今年“10送10”已不足以吸引大眾眼球，市場上出現(xiàn)了一批“10送轉(zhuǎn)15”甚至“10送轉(zhuǎn)20”的公司。

　　根據(jù)《投資者報》統(tǒng)計，在迄今已公布年度分紅預(yù)案的1860家上市公司中，擬實施“10送轉(zhuǎn)5股”以上的高送轉(zhuǎn)公司多達432家。

　　上述擬實施高送轉(zhuǎn)的公司中，有62家將實施“10送轉(zhuǎn)15”及以上的送轉(zhuǎn)方案。其中，更有11家公司擬推出“10送轉(zhuǎn)20”的瘋狂計劃。這11家公司包括朗瑪信息、賽象科技、萬邦達、金科股份、隆基股份、松德股份、浩寧達、眾信旅游、國禎環(huán)保、通鼎互聯(lián)和*ST海潤。目前，前三家公司的高送轉(zhuǎn)方案已付諸實施。

　　值得一提的是，眾信旅游不僅擬實施“10轉(zhuǎn)增20”的高送轉(zhuǎn)方案，還擬實行每10股派現(xiàn)2元的高分紅方案。該送轉(zhuǎn)兼派發(fā)的方案在A股市場上堪稱獨一無二。

　　眾信旅游4月10日披露的年報顯示，公司2014年度實現(xiàn)營業(yè)收入42.2億元，同比增長40.3%；實現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比增長24.3%。

　　從股本特征來看，中小盤股依然是高送轉(zhuǎn)的“溫床”。《投資者報》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在前述432家擬高送轉(zhuǎn)的公司中，以中小板和創(chuàng)業(yè)板公司為代表的中小盤股占據(jù)了絕大多數(shù)：總股本低于10億股的公司達401家，占比高達93%。

　　對此，興業(yè)證券分析師麥元勛認為，中小板和創(chuàng)業(yè)板上，屬于新興行業(yè)的高成長公司相對更多，因此實施“高送轉(zhuǎn)”的比例也更高。

　　然而，從業(yè)績表現(xiàn)來看，這些公司卻參差不齊。一般情況下，有能力實施高送轉(zhuǎn)的公司都是財務(wù)狀況優(yōu)良、未來業(yè)績有望保持高增長的上市公司。但業(yè)績明明很差，卻熱衷玩“高送轉(zhuǎn)”概念的卻大有人在。

　　《投資者報》通過Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在前述擬推出高送轉(zhuǎn)的400多家公司中，有近100家公司2014年凈利潤同比下滑。甚至有4家公司2014年已陷入虧損，包括大橡塑、科力遠、*ST海潤和北京君正。

　　其中，2014年虧損近10億元的*ST海潤還因此引來一場“高送轉(zhuǎn)風(fēng)波”。近日，因高送轉(zhuǎn)提議不符事實，*ST海潤相關(guān)股東和高管接到了上交所開出的罰單，其董事長兼總經(jīng)理楊懷進更是被公開譴責(zé)。而在公司1月23日發(fā)布擬進行“每10股轉(zhuǎn)增20股”的方案后，其股價從10元左右上漲到15元左右，漲幅接近50%。

　　從股價表現(xiàn)來看，高送轉(zhuǎn)題材的公司漲勢不俗，上百家高送轉(zhuǎn)公司今年以來股價翻倍。如龍生股份、同花順、聯(lián)絡(luò)互動領(lǐng)銜，今年漲幅均在3倍以上。在前述近100家推出高送轉(zhuǎn)的績差股中，也有六成公司股價上漲逾50%。

　　未來，隨著高送轉(zhuǎn)方案的逐步實施，一些公司仍有望迎來“填權(quán)”行情。

　　績優(yōu)滯漲高送轉(zhuǎn)股中有黃金

　　在經(jīng)歷了去年四季度以來的高歌猛進后，上證綜指近期突破4500點高位。很多上市公司的股價已經(jīng)翻了一倍甚至數(shù)倍。在股價高企、監(jiān)管層一再強調(diào)股市風(fēng)險的同時，市場上還有哪些公司具備投資價值？

　　《投資者報》從2014年業(yè)績高增長（增長率超過50%）、擬推行高送轉(zhuǎn)且當前仍處于滯漲狀態(tài)的公司中，結(jié)合機構(gòu)對公司未來業(yè)績及上漲空間的預(yù)測值，篩選出了機構(gòu)認為仍具備30%以上上漲空間的個股39只。

　　總體來看，這些公司大部分是創(chuàng)業(yè)板和中小板公司，僅有4家主板上市公司，包括撫順特鋼、浙江龍盛、浪潮信息、峨眉山A。

　　其中，機構(gòu)預(yù)計未來上漲空間最高的10只股票包括：美盈森、新開普、永太科技、康得新、信邦制藥、大富科技、華策影視、美晨科技、上海新陽和延華智能。根據(jù)機構(gòu)給出的目標價和公司4月28日收盤價進行對比，上述10只股票未來上漲空間均超過60%。

　　機構(gòu)最為看好的美盈森是一家從事瓦楞包裝產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，其包裝一體化整體服務(wù)能力在國內(nèi)居于領(lǐng)先地位。

　　國泰君安分析師穆方舟4月28日發(fā)布研報認為，隨著次新客戶進入收獲期，美盈森未來收入較快增長可期。其同時表示，在大行業(yè)小公司的包裝印刷領(lǐng)域，定制化和互聯(lián)網(wǎng)化新模式趨勢漸起，包裝云平臺模式將助力跨越式成長。

　　該公司目前市盈率約為65倍，流通股本為3.6億股，是一家在中小板上市的公司，今年以來，該股股價已上漲86%。

　　美盈森4月24日發(fā)布年報顯示，2014年公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.6億元，同比增長19.7%；實現(xiàn)凈利潤2.6億元，同比增長50.25%。公司表示，將大力推進包裝印刷產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的實施。公司此前發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案，2014年擬向全體股東“每10股轉(zhuǎn)增7股送3股及派現(xiàn)0.75元”。

　　對于這樣一家具備“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的公司，穆方舟在研報中給予其46元的目標價。這意味著，與公司4月28日的收盤價24.98元相比，該股還具備84%的上漲空間。

　　除此之外，機構(gòu)預(yù)計新開普也具備80%以上的上漲空間。

　　新開普一直專注于智能一卡通系統(tǒng)軟件及智能終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司目前市盈率已高達370倍，流通股本為1.7億股，是一家在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，今年以來已上漲210%。

　　國金證券分析師鄭宏達4月27日發(fā)布研報認為，未來全國高校信息化投入在千億級別，而新開普是此千億市場的唯一一家上市公司，其他競爭對手在規(guī)模上無法跟公司構(gòu)成競爭。

　　鄭宏達在研報中給予新開普90元的目標價，這意味著，與公司4月28日49.1元的收盤價相比，該股還具備83%的上漲空間。不過，4月29日，公司公告稱因有重要事項未公告，即日起停牌。

　　此外，機構(gòu)預(yù)計，永太科技、康得新、信邦制藥等3家公司的上漲空間超過70%。

　　而對于2014年業(yè)績暴增股東方財富、高送轉(zhuǎn)股眾信旅游，機構(gòu)則持謹慎態(tài)度。

　　業(yè)績巨虧高價股須警惕

　　與業(yè)績靚麗的“白富美”相比，A股市場上還有一群公司難抵經(jīng)濟下行趨勢，業(yè)績出現(xiàn)大滑坡。這些公司值得投資者警惕。

　　哪些公司業(yè)績下滑最嚴重？《投資者報》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有217家公司業(yè)績下滑太厲害，以至于陷入虧損狀態(tài)，占上市公司總數(shù)的8%。

　　從絕對值看，虧損最嚴重的10家公司包括：中國鋁業(yè)、攀鋼釩鈦、云天化、八一鋼鐵、國投新集、舜天船舶、山煤國際、*ST夏利、*ST華錦和ST川化。而中國鋁業(yè)因為巨虧162億元而成為2014年度的“虧損王”。

　　從虧損公司所屬行業(yè)來看，主要集中在化學(xué)制品、房地產(chǎn)開發(fā)、綜合、化學(xué)纖維、通用機械等五大行業(yè)中。目前，這些虧損企業(yè)分別有17家、14家、11家、9家和8家。

　　按照虧損額統(tǒng)計，虧損額較多的行業(yè)包括工業(yè)金屬、化學(xué)制品、煤炭開采、鋼鐵、其他采掘行業(yè)等。

　　令人憂慮的是，盡管上述200多家公司2014年陷入虧損之中，但仍有24家公司今年以來股價翻倍，包括南華生物、河北宣工、游久游戲、*ST春暉、金豐投資等。

　　這些主營業(yè)務(wù)虧損但股價依然噌噌上漲的公司，多數(shù)存在重組預(yù)期或者被投資者寄予重組預(yù)期。如今年以來漲幅達到204%的南華生物，2014年虧損2615萬元。公司此前名稱為*ST傳媒，后因被南華生物醫(yī)藥股份有限公司借殼而更名為南華生物。

　　又如河北宣工，該公司去年虧損7206萬元，但因為具備京津冀概念及重組預(yù)期，今年以來股價已翻倍。

　　目前該股已被曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉看重。根據(jù)公司2015年一季報，王亞偉管理的3只私募產(chǎn)品（昀灃、千紙鶴1號和昀灃3號）悉數(shù)在今年一季度進駐河北宣工，其持股比例分別為0.98%、0.83%和0.4%。

　　有私募大佬背書，似乎可以從另外的角度尋得投資價值。但在投資這些虧損股時，投資者應(yīng)時刻警惕相關(guān)個股的風(fēng)險。

　　《投資者報》記者 楊秀紅

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