牛市格局未變，公募基金發(fā)行節(jié)奏顯著加快?；鸸咎嵝雅Ｊ兄胁灰l繁換股，且對創(chuàng)業(yè)板的震蕩要做好心理準(zhǔn)備。

　　上周（4月27日~30日）周初在兩桶油鋼鐵等央企整合板塊帶動(dòng)下突破4500點(diǎn)，觸摸高點(diǎn)后，證監(jiān)會再次提示炒股風(fēng)險(xiǎn)，市場出現(xiàn)回落，隨后兩天上證指數(shù)反復(fù)圍繞4500點(diǎn)震蕩，整體量能萎縮明顯。

　　今年以來，A股勢如破竹，滬深股指一路走高，不少個(gè)股實(shí)現(xiàn)了30%、40%，甚至翻番的漲幅，帶動(dòng)持有相關(guān)個(gè)股的基金凈值持續(xù)走高。受到證監(jiān)會風(fēng)險(xiǎn)提示以及部分券商主動(dòng)降溫融資政策的影響，近期火熱的大盤央企出現(xiàn)調(diào)整。

　　與此同時(shí)，投資者入市熱情空前高漲，在“全民炒股”的帶動(dòng)下新發(fā)基金募集金額和基金開戶數(shù)也迭創(chuàng)新高。中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，基金開戶數(shù)增長近三成總數(shù)首破6000萬。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，近期基金開戶出現(xiàn)持續(xù)快速增長，主要原因是受到牛市賺錢效應(yīng)的刺激，越來越多的投資者看好權(quán)益類投資市場，加大對偏股基金布局的力度。與此同時(shí)，新發(fā)基金非常密集，基金公司紛紛抓住時(shí)機(jī)不遺余力推薦新基金。此外，“一人多戶”政策也直接導(dǎo)致了基金新增開戶數(shù)“爆表”。

　　目前的情況來看，今后證監(jiān)會適度加大新股供給，由每月核發(fā)一次增加到核發(fā)兩批次，IPO大幅提速。

　　在權(quán)益類基金的投資中，民生證券首席基金分析師聞群給出了這樣的建議：首先，穩(wěn)健型投資者可重點(diǎn)關(guān)注投資于金融保險(xiǎn)等低估值股票的大盤藍(lán)籌基金；其次，部分主動(dòng)管理能力較為突出的公募基金可以作為基礎(chǔ)配置；再次，醫(yī)藥、環(huán)保、軍工、消費(fèi)等行業(yè)主題基金可以作為特色和增強(qiáng)配置。

　　華泰證券基金研究員胡新輝也建議加大配置銀行等藍(lán)籌價(jià)值板塊風(fēng)格的比重，認(rèn)為前期滯漲的金融股未來表現(xiàn)更值得期待。

　　綜合以上分析，多數(shù)基金認(rèn)為，隨著賺錢效應(yīng)不斷發(fā)散，外圍資金還在持續(xù)加速入場，也將繼續(xù)推動(dòng)牛市上行。短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板大概率將以震蕩調(diào)整為主，短期內(nèi)藍(lán)籌股行情會持續(xù)。在板塊輪漲的市場背景下，建議基金投資者均衡配置不同風(fēng)格的主動(dòng)偏股方向基金。而對于擅長把握板塊機(jī)會的投資者而言，善于利用工具型基金可靈活操作、增強(qiáng)收益。博時(shí)基金也認(rèn)為，牛市格局未變，公募基金發(fā)行節(jié)奏顯著加快。但不論買方還是賣方，對于中長期市場仍比較一致地保持樂觀。

　　博時(shí)基金：牛市格局未變 投資者勿頻繁“換跑道”

　　博時(shí)基金判斷牛市格局未變。博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，展望未來，預(yù)計(jì)降息降準(zhǔn)的政策還可能繼續(xù)，長期內(nèi)存準(zhǔn)率有望降至10%，是對沖宏觀經(jīng)濟(jì)下行的寬松貨幣政策。流動(dòng)性寬松，對應(yīng)的則是股債雙牛格局。目前來看，這一邏輯并未發(fā)生變化。

　　“預(yù)計(jì)二季度穩(wěn)增長仍會以‘一帶一路’、京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶等為抓手，倚仗基建投資?！蔽壶P春說。第二季度，博時(shí)看多權(quán)益、看多成長，A股的主要風(fēng)險(xiǎn)來自自身漲幅過快過急，建議投資中避免在周期和成長中頻繁“換跑道”?？傮w可以考慮超配股票，低配債券和現(xiàn)金。二級行業(yè)配置中，可以考慮超配環(huán)保及公用事業(yè)、旅游、通信、非銀行金融、建筑建材、機(jī)械。三級主題配置中可以考慮在年度報(bào)告提到的方向之外，加入“互聯(lián)網(wǎng)+”、創(chuàng)投等主題。債券可以考慮縮短利率品的久期，信用主要配置高等級品種。

　　作為國內(nèi)成立最早的老牌公募基金，博時(shí)最近密集布局全產(chǎn)品線。最近兩周內(nèi)博時(shí)新產(chǎn)品多達(dá)5只，幾乎全都是市場熱點(diǎn)。據(jù)最新消息，五一節(jié)后歸來，博時(shí)國企改革主題基金、博時(shí)上證50ETF就將相繼發(fā)行。

　　融通基金：中長期行情仍由成長股主導(dǎo)

　　融通基金表示，短期來看藍(lán)籌股的行情會有表現(xiàn)，但或難以持續(xù)?！爸凶诸^”大盤股如果漲勢過快，無疑會帶動(dòng)指數(shù)一路向上，這不是監(jiān)管層希望看到的。監(jiān)管層更想看到的是慢牛行情，所以一旦市場短期情緒高漲，不排除監(jiān)管層會潑水降溫。從中長期看，市場風(fēng)格不會切換，行情仍舊由成長股主導(dǎo)。

　　農(nóng)銀匯理：大盤可能出現(xiàn)大幅震蕩

　　農(nóng)銀匯理基金表示，這一輪的A股全面牛市行情，可能延續(xù)三到五年，但絕不會一路“瘋牛”。在杠桿化盛行的泡沫化格局下，今年行情波動(dòng)會加大，大盤可能出現(xiàn)10%、15%甚至更大幅度的震蕩，因此，需要控制好回撤風(fēng)險(xiǎn)，每次回調(diào)之后都是買入的時(shí)機(jī)。

　　上投摩根：牛市機(jī)會仍來自創(chuàng)業(yè)板中小板

　　上投摩根基金表示，這波牛市的創(chuàng)富機(jī)會仍然來自創(chuàng)業(yè)板、中小板。對于當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板市盈率“高處不勝寒”的局面，并不能因此就否定個(gè)中機(jī)會。創(chuàng)業(yè)板中有層出不窮的新業(yè)態(tài)，這些公司都在進(jìn)化，不斷擴(kuò)充延展出新的商業(yè)模式。資金會自己選擇方向，除非創(chuàng)業(yè)板有實(shí)質(zhì)且持續(xù)的政策利空，否則這一趨勢難以改變。

　　南方基金：短期內(nèi)藍(lán)籌股行情會持續(xù)

　　南方基金表示，市場在石化雙雄漲停的帶動(dòng)下站上4500點(diǎn)，市場格局呈現(xiàn)二八分化，這主要是前期中小盤股漲幅過大，而市場風(fēng)格輪動(dòng)到藍(lán)籌股上。隨著賺錢效應(yīng)不斷發(fā)散，外圍資金還在持續(xù)加速入場，也將推動(dòng)市場不斷上漲。短期內(nèi)藍(lán)籌股行情會持續(xù)。

　　民生加銀：創(chuàng)業(yè)板大概率震蕩調(diào)整

　　民生加銀基金表示，政策對后市利好的信息居多，且此輪市場上漲的核心邏輯并未發(fā)生改變，因此看好后市行情。短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板大概率將以震蕩調(diào)整為主。預(yù)計(jì)低估值藍(lán)籌股的補(bǔ)漲行情將得以延續(xù)，建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械、消費(fèi)、央企改革、“一帶一路”等板塊性投資機(jī)會。

　　高方方/文

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