IT產(chǎn)業(yè)垂直整合已經(jīng)蔚然成風(fēng)。以O(shè)RACLE為代表的國際IT巨頭，近年來通過并購打造一體化的產(chǎn)品體系，獲取競爭優(yōu)勢。而對于中國本土IT企業(yè)而言，這種趨勢也在慢慢深化、蔓延。本土IT企業(yè)也在通過并購，從單一的業(yè)務(wù)類型向產(chǎn)業(yè)鏈整合、產(chǎn)業(yè)生態(tài)整合方向發(fā)展，借助資本手段，能夠?qū)崿F(xiàn)快速跨越發(fā)展的目標(biāo)。

　　資本！資本！資本！重要的事情講三遍。

　　用友更名用友網(wǎng)絡(luò)，成立用友超客，全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)；東軟定增保險公司等，募集29億元二次創(chuàng)業(yè)；華勝天成募集24.2億元用于可信開放高端計算和大數(shù)據(jù)；太極股份20億元并購、20億元募資；東華軟件還在停牌中……2015年，IT本土企業(yè)在資本市場動作頻頻。

　　可見，本土老牌IT企業(yè)正在突破過去完全靠自身滾動發(fā)展的內(nèi)生模式，開始大力借助資本實現(xiàn)快速、跨越的外延式發(fā)展。

　　是什么促使IT企業(yè)要做出這種轉(zhuǎn)變？某位不愿具名的專家告訴《中國信息化周報》記者，他認(rèn)為有三個方面的原因：一是我國整體經(jīng)濟下行，IT投資受到影響，業(yè)務(wù)發(fā)展和傳統(tǒng)模式受到壓力。二是互聯(lián)網(wǎng)公司“新玩法”也給傳統(tǒng)IT企業(yè)、傳統(tǒng)模式帶來壓力，“比如我知道某互聯(lián)網(wǎng)公司與國家某部委機關(guān)合作，該部委從中央到地方的辦公系統(tǒng)及網(wǎng)站都由該互聯(lián)網(wǎng)公司免費搭建和運維，而該互聯(lián)網(wǎng)公司有權(quán)可以對系統(tǒng)上非涉密數(shù)據(jù)進(jìn)行分析應(yīng)用?！比?，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展到更高階段，用戶需求就擺在那兒，用傳統(tǒng)的自身滾動發(fā)展的模式太慢，已經(jīng)無法滿足這種產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度，必須借助資本。

　　而另一位不愿具名的分析師則告訴記者，國家政策也鼓勵企業(yè)借助資本手段的發(fā)展方式，在一些金融政策的出臺，比如PPP模式的許可都說明國家也在倡導(dǎo)企業(yè)借助資本實現(xiàn)快速發(fā)展。她說，其實IT企業(yè)進(jìn)行包括并購等在內(nèi)的資本行為已經(jīng)有好幾年了，這說明IT企業(yè)正在從單一的業(yè)務(wù)類型向產(chǎn)業(yè)鏈整合、產(chǎn)業(yè)生態(tài)整合方向發(fā)展，借助資本手段，能夠快速實現(xiàn)這樣的目標(biāo)。

　　這是很值得肯定也是很好的事情。就像ORACLE等國際IT巨頭也是通過借助資本進(jìn)行垂直整合的，我們中國的IT企業(yè)已經(jīng)意識到必須借助資本來提升自己的研發(fā)能力，獲得新興技術(shù)和好的產(chǎn)品來快速滿足用戶和市場需求的變化。

　　但她也同時提醒，這些資本動作會對企業(yè)的供需產(chǎn)生影響，企業(yè)不能因此對業(yè)務(wù)的關(guān)注度下降，而盲目地追求資本操作和利益，企業(yè)必須清楚自己的戰(zhàn)略布局，必須結(jié)合自己原有方向和相應(yīng)能力，并購對象要與原有業(yè)務(wù)高度契合。切不可盲目地追求概念而進(jìn)行投資，應(yīng)該很好地研究標(biāo)的，擦亮眼睛。

　　這些老牌IT企業(yè)借助資本是要實現(xiàn)怎樣的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展？2016年，他們會有怎樣的新舉措和新局面？資本作為一把雙刃劍，對他們來說又有著怎樣的風(fēng)險和難點？運用資本實現(xiàn)跨越發(fā)展，他們又有哪些經(jīng)驗與心得？

　　通過《中國信息化周報》記者的采訪，來，讓我們聽他們娓娓道來。

　　太極股份：內(nèi)生+外延固根基展兩翼

　　2015年12月22日晚，太極股份發(fā)布公告，宣布以16.66億元，收購寶德計算機100%股權(quán)，以4.21億元收購量子偉業(yè)100%股權(quán)；以及同時募集不超過20億元配套資金，用于云計算、自主可控、智慧城市數(shù)據(jù)平臺等領(lǐng)域研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，以及補充流動資金和支付本次交易現(xiàn)金對價。

　　可以說，從2010年上市至今，太極股份在資本運作方面還是非常謹(jǐn)慎的，但最近的這次收購動作可謂不是小動作。這些動作預(yù)示著太極股份怎樣的戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)布局？對于資本運作又有怎樣的心得體會？帶著這些問題，《中國信息化周報》記者采訪了太極股份總裁劉淮松。

　　固根基展兩翼

　　2014年，太極股份的營業(yè)總收入為42.56億元。太極股份是“中國IT服務(wù)的國家隊”，擁有國家頒發(fā)的計算機信息系統(tǒng)集成特一級企業(yè)資質(zhì)，在黨、政、軍等領(lǐng)域深耕多年。對于此次并購和募資的原因和目標(biāo)，劉淮松開宗明義地講道：“本次重大資產(chǎn)重組及配套融資項目是太極股份‘固根基、展兩翼’發(fā)展策略的重要戰(zhàn)略舉措，將有利于推動太極股份打造‘軟硬一體’自主可控產(chǎn)業(yè)體系和向云計算服務(wù)轉(zhuǎn)型?！?/p>

　　所謂“固根基”是指太極股份需要圍繞黨政、國防、公共安全、電力、交通以及智慧城市等重點行業(yè)和領(lǐng)域，聚焦客戶核心業(yè)務(wù)應(yīng)用，進(jìn)一步做強行業(yè)解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)，通過核心解決方案能力提升行業(yè)競爭優(yōu)勢。

　　而“展兩翼”則是，“‘一翼’是發(fā)展太極股份自主可控產(chǎn)業(yè)體系，尤其要在核心產(chǎn)品上取得突破，為國家安全戰(zhàn)略提供重要的技術(shù)和產(chǎn)品支撐。另‘一翼’是順應(yīng)新技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢，積極發(fā)展面向行業(yè)的云計算和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，并圍繞優(yōu)勢行業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，與行業(yè)客戶共同實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。”劉淮松說。

　　自主可控 軟硬一體

　　在國產(chǎn)化東風(fēng)下，國內(nèi)服務(wù)器行業(yè)增長勢態(tài)良好，云計算與互聯(lián)網(wǎng)、黨政信息化成為自主品牌服務(wù)器市場采購增長的主要驅(qū)動力。劉淮松介紹，整合寶德計算機，有助于太極股份快速實現(xiàn)在服務(wù)器及相關(guān)產(chǎn)業(yè)上的布局，初步建立起自主可控產(chǎn)業(yè)體系，面向黨政、國防、公共安全以及重點行業(yè)企業(yè)提供“軟硬一體化”的安全可靠解決方案，提升太極股份的云計算服務(wù)能力。

　　深圳的寶德計算機以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售服務(wù)器及存儲和相應(yīng)解決方案為主要業(yè)務(wù)，擁有多種類、型號的服務(wù)器及存儲產(chǎn)品，包括整機系統(tǒng)、通用云服務(wù)器產(chǎn)品、云存儲服務(wù)器、高密度云計算服務(wù)器、高性能集群（HPC）、MSS系列視頻監(jiān)控云服務(wù)器、基于國產(chǎn)芯片（龍芯、飛騰）的系列服務(wù)器以及云管理平臺軟件等。

　　作為IT服務(wù)的“國家隊”，太極股份必須在關(guān)鍵軟硬件領(lǐng)域擁有供給能力和話語權(quán)。其實太極股份一直在不斷布局，近幾年來公司先后戰(zhàn)略投資了人大金倉(數(shù)據(jù)庫)和金蝶中間件（中間件），再加上與中國電科控股的普華軟件（操作系統(tǒng)）緊密合作，可以說，太極股份有了完整的國產(chǎn)基礎(chǔ)軟件體系。而此次收購的寶德計算機，則可以讓太極股份在服務(wù)器、存儲等云基礎(chǔ)架構(gòu)的“硬實力”得以增強。有了這些，可以說太極股份就有了相對完整的、自主的基礎(chǔ)軟硬件體系，接下來就要看太極股份如何打磨才能夠使體系內(nèi)產(chǎn)品更加適配，更可靠、可用，乃至好用了。

　　發(fā)力云計算

　　云計算是太極股份一直在思考摸索的重要戰(zhàn)略。用劉淮松自己的話說，太極股份是一家風(fēng)格穩(wěn)健的公司，對于云計算也是如此?！疤珮O股份的核心優(yōu)勢在于大系統(tǒng)的交付能力，我們做云計算的策略是要結(jié)合優(yōu)勢行業(yè)與區(qū)域，做私有云和混合云服務(wù)商，不會做公有云，公有云是互聯(lián)網(wǎng)公司的優(yōu)勢領(lǐng)域。”

　　為了更好地服務(wù)于黨政、國防和大型企業(yè)，太極股份就在本次募集的20億元資金中拿出4.8億元，用于太極云計算中心和云服務(wù)體系建設(shè)項目。劉淮松介紹，由于黨政、國防等特殊行業(yè)對安全性的要求，太極股份需要自主建設(shè)一定規(guī)模云計算中心基礎(chǔ)設(shè)施，通過實施該項目，太極股份將擁有滿足部分黨政等行業(yè)客戶需求的安全可靠云計算中心。按計劃，公司將于2017年在北京望京地區(qū)建成建筑面積不低于10000平方米的太極云計算中心，同時將與異地第三方云計算中心實現(xiàn)互聯(lián)。2015年10月，太極股份獲得北京市政務(wù)云服務(wù)特許服務(wù)資格，為此公司將建設(shè)專屬政務(wù)云中心，為市各黨政機關(guān)提供統(tǒng)一的云計算服務(wù)。本次募投項目中將安排部分資金用于市政務(wù)云服務(wù)項目。

　　越來越多的企業(yè)在借助資本實現(xiàn)跨越式發(fā)展。如何用好資本這把劍，劉淮松給出的建議是：第一，想清楚自己的戰(zhàn)略布局，自身戰(zhàn)略要清晰；第二，做好并購后的融合，做好戰(zhàn)略協(xié)同、業(yè)務(wù)協(xié)同；第三，做好組織架構(gòu)體系的再造；第四，提升戰(zhàn)略管控能力，實現(xiàn)協(xié)作；第五，做到團隊和企業(yè)文化優(yōu)勢互補，形成兼容并蓄的新文化。

　　證券分析師觀點

　　太極股份作為中電科十五所下唯一的上市公司，在自主可控和大數(shù)據(jù)、云計算等領(lǐng)域具備較強實力，看好其憑借原有黨政機關(guān)客戶優(yōu)勢，在整合寶德科技、量子偉業(yè)后，將形成從IaaS$層到SaaS層的一體化服務(wù)布局。

　　風(fēng)險提示

　　增發(fā)通過與否具有不確定性；業(yè)務(wù)整合風(fēng)險?！獤|吳證券 朱悅?cè)?李奡 2016-1-4（觀點來源于邁博匯金股票資訊網(wǎng)研究報告）

　　華勝天成：發(fā)力高端計算 走自主產(chǎn)品的另一條路徑

　　1月20日下午，北京最冷的一個下午，記者來到東北旺軟件園二期華勝天成科研大樓，就本次選題獨家采訪華勝天成總裁兼董事長王維航。采訪伊始，他為記者梳理了近一年來華勝天成的資本動作（如表2）。

　　“資本手段對于華勝天成來說并不是新鮮工具，已經(jīng)不可或缺。”王維航篤定地告訴記者。而這些資本動作所折射出的正是華勝天成打造自主產(chǎn)品、打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈系統(tǒng)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　發(fā)力高端計算系統(tǒng)

　　對于華勝天成2015年的系列資本動作，王維航總結(jié)為三方面：

　　第一，華勝天成希望能在可信開放高端計算系統(tǒng)（TOP）方面形成系列產(chǎn)品，包括高端服務(wù)器、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件以及存儲在內(nèi)的基礎(chǔ)架構(gòu)體系?！斑@是2014年開啟的基于POWER與IBM基礎(chǔ)軟硬件全面合作的后續(xù)，包括24.2億元的增發(fā)和與作為第一批合作企業(yè)參與的北京市高精尖產(chǎn)業(yè)基金兩個動作，我們希望通過吸收先進(jìn)技術(shù)，豐富我們高端計算系統(tǒng)產(chǎn)品線。”

　　第二，華勝天成要打造高端計算系統(tǒng)生態(tài)鏈，幫助重要行業(yè)的關(guān)鍵應(yīng)用實現(xiàn)計算系統(tǒng)國產(chǎn)化替代。

　　第三，華勝天成還要放出一些企業(yè)，在專業(yè)技術(shù)和應(yīng)用領(lǐng)域讓其獨立發(fā)展，甚至通過資本手段實現(xiàn)更大發(fā)展，比如蘭德網(wǎng)絡(luò)掛牌新三板。

　　可信開放高端計算系統(tǒng)對于華勝天成來說是重中之重。王維航告訴記者，華勝天成就是要充分利用上市公司的資本優(yōu)勢，通過增發(fā)募集14億元投入高端計算系統(tǒng)基礎(chǔ)軟硬件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化工作，同時在北京市的高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃下，包括中創(chuàng)投、北京市高精尖產(chǎn)業(yè)基金參與的總額10億元的項目基金業(yè)已籌組完成。目前，服務(wù)器工廠已有多款產(chǎn)品下線，華勝天成自主設(shè)計的POWER服務(wù)器在年初已實現(xiàn)產(chǎn)品下線。數(shù)據(jù)庫方面，華勝天成已經(jīng)完成了源代碼接收和編譯測試，數(shù)據(jù)庫核心團隊也正在組建。

　　在一體化、全體系的產(chǎn)業(yè)形勢下，華勝天成有怎樣的優(yōu)勢呢？“第一，我們定位于高端計算系統(tǒng)產(chǎn)品；第二，我們的產(chǎn)品系列相互的適配性很強；第三，我們過去十幾年服務(wù)的系統(tǒng)都是緊密圍繞行業(yè)客戶的高端計算系統(tǒng)進(jìn)行的，對高端計算我們有豐厚的經(jīng)驗和行業(yè)積累?！?/p>

　　引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng)新

　　信息技術(shù)自主可控呼聲日高?！白灾骺煽匚艺J(rèn)為應(yīng)該有兩條路：其一，以政府和國防這類特定服務(wù)對象的行業(yè)，基于行業(yè)特性，無論多難，我們都應(yīng)力主從打地基開始，走完全的自主發(fā)展之路，形成自主體系；而對于服務(wù)大眾的金融、電信、交通、能源等行業(yè)市場，這些行業(yè)本身面臨市場化的競爭，需要先進(jìn)、可靠的信息技術(shù)和產(chǎn)品的支撐，這些行業(yè)的自主可控可以走引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng)新，與市場先進(jìn)技術(shù)相融合的道路?！蓖蹙S航說。

　　“我們與IBM的合作，不是貼牌，不是所謂的‘穿馬甲’。我們通過引進(jìn)、消化、吸收，華勝天成要做三個方面的事情，第一是掌握核心技術(shù)；第二，與掌握核心技術(shù)同等重要的是研發(fā)體系的建立；第三是掌握這些高端技術(shù)的研發(fā)團隊的打造。”

　　科技合作的重點不僅僅在實體技術(shù)和源碼，更重要的是在于知識的掌握，而知識的掌握主要是人。培養(yǎng)好國內(nèi)高科技人才，必須要重視人才。華勝天成特別重視IBM的知識傳承和轉(zhuǎn)化到自身的技術(shù)團隊，利用TSA合同執(zhí)行這個載體來啟動和發(fā)展IBM與華勝天成兩家企業(yè)的工程技術(shù)人員之間的交流和相互學(xué)習(xí)?！拔覀儾皇呛唵蔚啬玫絀BM的產(chǎn)品授權(quán)，更是要向他們學(xué)習(xí)，然后自己掌握。我們相當(dāng)大的投資是在研發(fā)體系的搭建上，比如項目管理軟件、項目平臺，向IBM學(xué)習(xí)研發(fā)是怎么管理的，人是怎么培養(yǎng)的。在這方面的投資不弱于對技術(shù)的投資，華勝天成就是要掌握這些，要擁有自己的知識產(chǎn)權(quán)?！?/p>

　　新形勢 新舉措

　　通過內(nèi)生式增長和借助資本手段實現(xiàn)外延式發(fā)展，華勝天成已經(jīng)完成業(yè)務(wù)布局，分為縱橫兩大塊：縱向上，華勝天成以自主產(chǎn)品為核心，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈打造，給客戶提供貫穿客戶全生命周期的“一站式”IT綜合服務(wù)，同時以子公司華勝信泰為主實現(xiàn)建設(shè)可信高端計算系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈；橫向上，華勝天成不斷進(jìn)行行業(yè)拓展，重點行業(yè)包括電信、金融、郵政、旅游、政府等，實現(xiàn)其關(guān)鍵應(yīng)用。

　　對于如何擁抱互聯(lián)網(wǎng)，王維航告訴記者，華勝天成的思路是服務(wù)實業(yè)化，借助互聯(lián)網(wǎng)，幫助客戶一起運營服務(wù)，通過2B2C的形式，讓自己成為實業(yè)的一部分。

　　互聯(lián)網(wǎng)也給華勝天成自身的管理帶來新可能。目前華勝天成有將近5000人，如何管理好？如何提升效率、降低成本？王維航給出的答案是阿米巴管理。

　　所謂阿米巴，是管理大師稻盛和夫所推崇的一種經(jīng)營管理方式，讓每位員工成為主角，全員參與經(jīng)營。“將企業(yè)核算單位劃分到最小，實現(xiàn)組織扁平化，借助信息系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)和流程再造，破除組織管理的復(fù)雜化，讓個體勞動交付更高效，能動性和效果都有所提升，實現(xiàn)集團的成本降低和效率提升。這是我們2016年內(nèi)部管理工作的重點所在。”

　　而對于借助資本手段實現(xiàn)發(fā)展企業(yè)的難點，王維航認(rèn)為，“投后管理”是個難點，比如如何能讓被收購企業(yè)的管理層不會利用短期手段完成業(yè)績，讓企業(yè)在完成對賭期后仍保持健康和快速的發(fā)展。

　　“這其實考驗的還是企業(yè)的文化，是否有活力的企業(yè)文化和機制讓被并購企業(yè)認(rèn)同、融入。對于華勝天成而言，如何改造傳統(tǒng)系統(tǒng)集成的企業(yè)文化，形成新的企業(yè)文化與公司新戰(zhàn)略、新形勢匹配，這是個難點，而且是學(xué)不來的?！蓖蹙S航語重心長地說。

　　證券分析師觀點

　　通過自主研發(fā)和開放合作實現(xiàn)了從云服務(wù)器提供商、云系統(tǒng)構(gòu)建商、云管理平臺提供商，到行業(yè)云應(yīng)用開發(fā)商的布局，PowerLinux的推出有望替代X86成為私有云服務(wù)器新寵；在高端計算領(lǐng)域，操作系統(tǒng)、存儲（高端）、數(shù)據(jù)庫、中間件等的發(fā)布有望打造完整生態(tài)。

　　風(fēng)險提示

　　POWER服務(wù)器放量銷售的進(jìn)度具有不確定性?！猩套C券 郝彪 2015-11-20（觀點來源于邁博匯金股票資訊網(wǎng)研究報告）

　　東華軟件：穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展最重要 并購也是為了客戶

　　1月25日下午三點，記者來到知春路紫金數(shù)碼園東華合創(chuàng)大廈16層辦公室，就本次選題對東華軟件總裁呂波進(jìn)行獨家專訪?！耙恢币詠?，東華軟件的戰(zhàn)略目標(biāo)都是做中國一流的計算機信息系統(tǒng)綜合解決方案服務(wù)商?！眳尾ㄏ蛴浾呓榻B，東華軟件采用內(nèi)生式增長和外延式發(fā)展并舉的戰(zhàn)略：內(nèi)生是通過提高管理能力、生產(chǎn)效率和業(yè)務(wù)能力推動業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司競爭力；外延是通過并購具有獨特競爭能力或者與公司原有業(yè)務(wù)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的同行業(yè)公司實現(xiàn)。

　　并購一直有 近來特別多

　　其實，從2006年上市以來，東華軟件一直在充分利用資本市場多樣的支付手段，便利的政策支持，通過收購、參股和再融資等方式來實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展，呂波詳細(xì)地向記者展開介紹，包括2007年-2008年，收購聯(lián)銀通科技，2009年收購后盾科技，增資東方通；2009年-2010年，收購掌握神州新橋；2013年-2014年收購?fù)J達(dá)，并配套融資；2014年7月，收購至高通信。

　　而到了2015年，東華軟件的資本動作更頻繁，主要著眼于拓寬業(yè)務(wù)渠道，先后投資首創(chuàng)金服、互聯(lián)宜家、南大通用、智中能源等機構(gòu)，新成立東華萬興、合力東華、東華網(wǎng)絡(luò)、瑞客東華、金融云計算等多家具有專業(yè)優(yōu)勢的子公司，強化行業(yè)優(yōu)勢（如表3）。另外，為配合東華軟件全國布局的發(fā)展需要，2015年東華軟件在多地成立子公司，拓展各地市場。

　　從2015年12月21日到記者截稿時，東華軟件還在停牌中。

　　收購不是目的

　　“借助資本手段，我們實現(xiàn)了快速的跨越式發(fā)展。”呂波自豪地告訴記者，2006年，東華軟件的營業(yè)收入為6.06億元，其中系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)占85%，利潤為0.76億元，2006年12月31日公司市值為23.73億元；而2014年東華軟件營業(yè)收入為51.71億元，利潤為10.39億元，2014年12月31日，公司市值為近400億元。

　　為什么東華軟件可以一直穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展？呂波認(rèn)為，原因有三個：第一是東華有清晰的戰(zhàn)略和行業(yè)整合能力；第二，東華軟件有穩(wěn)定的管理團隊和良好的企業(yè)文化，“我們員工流失率很低，管理團隊基本沒有流失”，“穩(wěn)定很重要，你穩(wěn)定才可以給你的客戶帶來穩(wěn)定”；第三，有齊備的高等級的企業(yè)資質(zhì)，包括系統(tǒng)集成一級、涉密甲級、CMMI5級。東華軟件覆蓋全國各行業(yè)，在重點包括醫(yī)療、金融、政府、央企、電信等不同行業(yè)有1000多家穩(wěn)定客戶，為其提供不同的解決方案和常年的技術(shù)支持和服務(wù)?！拔覀兡壳颁N售額的60%來自于老客戶，我們給他們提供系統(tǒng)集成、軟件研發(fā)和服務(wù)。比如在醫(yī)療領(lǐng)域，目前全國有300多家三甲醫(yī)院應(yīng)用軟件，包括HIS/PACS/LIS系統(tǒng)都是東華軟件?！?/p>

　　而穩(wěn)定發(fā)展的東華也通過并購具有獨特競爭能力或與原有業(yè)務(wù)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的同行業(yè)公司實現(xiàn)跨越發(fā)展，不斷完善、拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。收購不是目的，東華軟件要的是收購之后的持續(xù)健康發(fā)展、協(xié)同效應(yīng)。

　　呂波以2015年5月收購的萬興新銳和互聯(lián)宜家為例，向記者詳細(xì)介紹這種協(xié)同。萬興新銳是公共衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)服務(wù)商，收購它之后，東華軟件可以通過對數(shù)據(jù)的挖掘，在公共醫(yī)療信息化、面向機構(gòu)或者個人的健康管理平臺的開發(fā)與運營領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)；而互聯(lián)宜家是廣播電視行業(yè)全網(wǎng)系統(tǒng)建設(shè)和省級互動平臺軟件開發(fā)商，收購它之后，通過整合引入廣電團隊的行業(yè)資源，可以促進(jìn)東華智慧社區(qū)服務(wù)平臺在有線網(wǎng)絡(luò)電視平臺上的搭建，擴大東華軟件在智慧城市大布局方向上的占有率和服務(wù)落地。

　　要跨越 自己先站穩(wěn)腳跟

　　對于采用并購等資本手段的風(fēng)險，呂波認(rèn)為主要有兩條：第一是整合的風(fēng)險，即并購后，公司與被并購公司能否有效整合；第二是被收購的公司的業(yè)務(wù)能不能持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　呂波認(rèn)為，IT行業(yè)是以技術(shù)為核心，以人為核心，如果收購之后核心團隊走了，那么實際上這項收購就是失敗的?！皷|華軟件的高層團隊一直很穩(wěn)定，而被收購公司的團隊也都比較穩(wěn)定。一般不用多久被收購的公司就能認(rèn)同東華軟件的文化，做到統(tǒng)一財務(wù)資金管理、流程管理和上游采購資源，開拓交叉銷售業(yè)務(wù)。”呂波說，“得給被收購團隊相對獨立發(fā)展的空間，尊重他們。”

　　東華軟件的高層團隊為什么能一直穩(wěn)定？在呂波看來是因為企業(yè)從成立至今，在董事長薛向東領(lǐng)導(dǎo)下，公司一直在健康發(fā)展，這讓大家能有信心，公司沒有派系斗爭，做事為主，以人為本，只要干得好，每個人都有發(fā)展空間。公司會有不同激勵措施，目前公司已經(jīng)進(jìn)行三期股權(quán)激勵。

　　客戶群穩(wěn)定，企業(yè)就能持續(xù)發(fā)展。特別重要的一點是，就是不能靠單一業(yè)務(wù)支撐，必須在不同行業(yè)為不同客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，“不能把雞蛋放在一個籃子里”。呂波認(rèn)為，因為每個行業(yè)都有自己發(fā)展的波峰波谷，如果只做單一行業(yè)，那么應(yīng)對行業(yè)風(fēng)險的能力就會很低，“比如十幾年前運營商的冬天來了，IT投入驟減，只做電信行業(yè)的公司會受到波及甚至倒閉。但東華軟件可以把團隊暫時調(diào)整到金融行業(yè)，等電信行業(yè)回暖的時候，服務(wù)團隊還在，可以一直提供服務(wù)”，這就通過不同行業(yè)、不同客戶、不同產(chǎn)品、不同服務(wù)分散了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，從而可以維持企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，保持團隊穩(wěn)定?！斑@兩年在煤炭行業(yè)的數(shù)字礦山團隊我們也是需要應(yīng)對類似的問題?！?/p>

　　最后，對于如何運用好資本手段，呂波這樣總結(jié)東華軟件的經(jīng)驗：第一，要想發(fā)展，自己得站穩(wěn)腳跟，要有穩(wěn)定的客戶群和業(yè)務(wù)；第二，要借助外力，借助資本手段實現(xiàn)快速、跨越發(fā)展；第三，并購之后自己得能“消化得了”。

　　而在2016年，他也透露，不排除東華軟件會有更大的資本動作。

　　證券分析師觀點

　　公司下游客戶較為多元化，主業(yè)仍具備長期穩(wěn)定增長的潛力。公司多年來持續(xù)并購，不斷完善業(yè)務(wù)生態(tài)鏈，同時通過并購估值切換不斷增厚公司業(yè)績，未來并購仍將是公司業(yè)績增長的重要動力。

　　風(fēng)險提示

　　新業(yè)務(wù)拓展或不達(dá)預(yù)期；并購業(yè)務(wù)整合及實效或不及預(yù)期。——東興證券 林陽 2015-11-18（觀點來源于邁博匯金股票資訊網(wǎng)研究報告）

　　用友：打造生態(tài)系統(tǒng) 服務(wù)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化

　　用友近來的變化業(yè)界有目共睹：更名用友網(wǎng)絡(luò)、與阿里戰(zhàn)略合作、成立用友超客等動作無不彰顯著用友全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)的決心和力度。轉(zhuǎn)型的過程自然也少不了資本動作，記者對此進(jìn)行了梳理（如表5所示）。

　　這些資本動作代表著用友網(wǎng)絡(luò)怎樣的戰(zhàn)略目標(biāo)和布局？2016年又會有哪些新舉措？對于借助資本實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗又如何總結(jié)？

　　全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)

　　1月16日，第二屆中國企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會暨2016用友伙伴大會在京舉辦。會上，用友集團董事長兼CEO王文京表示，2015年是用友全面實施新時期發(fā)展戰(zhàn)略的第一年，以軟件+、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融三項核心業(yè)務(wù)融合發(fā)展來服務(wù)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的新時期發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)著整個用友的整體業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　王文京分別針對三項業(yè)務(wù)的推進(jìn)進(jìn)行了總結(jié)。在軟件業(yè)務(wù)方面，“通過一年新戰(zhàn)略的推進(jìn)，軟件業(yè)務(wù)在加速向適應(yīng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化要求的產(chǎn)品形態(tài)發(fā)展，涉及到軟件的電商服務(wù)、溝通和協(xié)商服務(wù)以及一些共享服務(wù)的應(yīng)用都得到較快發(fā)展?！彼f。

　　在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)方面，用友網(wǎng)絡(luò)在2015年也完成了戰(zhàn)略布局，包括：在財務(wù)方面，把暢捷通針對小微企業(yè)的云服務(wù)聚焦到小微企業(yè)的財務(wù)服務(wù)，培育針對企業(yè)財務(wù)的差旅、報賬的公共運營服務(wù)；在營銷、客服方面，通過組建用友超客，聚焦社交化CRM服務(wù)，通過收購秉鈞網(wǎng)絡(luò)聚焦社交媒體營銷服務(wù)；在人力資源領(lǐng)域，開始籌建針對企業(yè)員工的薪資福利和社保服務(wù)；在企業(yè)溝通和協(xié)同方面，通過“企業(yè)空間”來加快實現(xiàn)?！按送?，我們還有一個更基礎(chǔ)的通訊服務(wù)——

　　—用友移動通訊公司的嘟嘟，它不僅在用友內(nèi)部得到廣泛應(yīng)用，一些ISV里面也開始和嘟嘟進(jìn)行合作?！蓖跷木┱f，“企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)除了完成布局，2015年企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)活躍客戶數(shù)也得到了高速發(fā)展?！?/p>

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融方面，“我們?nèi)ツ隂]有做更多新的布局，主要是進(jìn)行落地推進(jìn)，取得了快速發(fā)展。暢捷支付收款支付服務(wù)收入很高，友金所網(wǎng)絡(luò)貸款服務(wù)2015年交易額達(dá)到了30億元，實現(xiàn)了較高的增長?！?/p>

　　同時，這三個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的融合業(yè)務(wù)發(fā)展也取得進(jìn)展，像嘟嘟通訊服務(wù)、暢捷支付的支付服務(wù)、秉鈞營銷服務(wù)都已嵌到各個軟件和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)產(chǎn)品。企業(yè)空間的協(xié)同服務(wù)也跟多項應(yīng)用產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行了融合。

　　建設(shè)生態(tài)系統(tǒng)

　　用友集團高級副總裁鄭雨林在接受《中國信息化周報》記者采訪時表示，服務(wù)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化需要的不僅是用友一家，而是一個生態(tài)系統(tǒng)。用友攜手阿里、華為、騰訊等形成合作的生態(tài)系統(tǒng)，服務(wù)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化，改變產(chǎn)業(yè)格局。會議當(dāng)天，用友和華為公司簽署了全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　對于企業(yè)內(nèi)生發(fā)展與借助資本并購發(fā)展的兩種方式的心得體會，鄭雨林總結(jié)了兩點：第一，在創(chuàng)新格局還沒形成的時候，走自主之路比較好。用友創(chuàng)新業(yè)務(wù)是基于原來用友軟件所積累的豐富資源和人才，相對來說比純粹買新團隊、新業(yè)務(wù)的風(fēng)險要小。我們很多業(yè)務(wù)也是按照這個思路去做的。第二，在生態(tài)圈的方面，用友更考慮借助資本手段，比如參股上下游伙伴或者結(jié)合其他一些資本運作來發(fā)展。

　　而對于2016年的新舉措，王文京在接受采訪時表示，按照既定的戰(zhàn)略，用友希望在三個方面有新突破：第一，在軟件+的發(fā)展上，高端、中端、低端包括行業(yè)軟件業(yè)務(wù)單元都要實現(xiàn)全面軟件+的發(fā)展，讓用友的產(chǎn)品能夠全面互聯(lián)網(wǎng)化；第二，在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方面，要把已經(jīng)布局的業(yè)務(wù)在規(guī)模上形成突破，活躍企業(yè)客戶數(shù)，希望能夠突破200萬家；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融方面，要完成進(jìn)一步的戰(zhàn)略布局。

　　證券分析師觀點

　　轉(zhuǎn)型年，新征途。傳統(tǒng)軟件龍頭，堅決轉(zhuǎn)型企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，戰(zhàn)略前瞻，決心堅定，過去一年中各項新業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)快速增長，P2P和暢捷支付交易額大幅增長，企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)協(xié)同性開始體現(xiàn)。公司攜手阿里加強公有云生態(tài)圈、聯(lián)手華為打造低成本企業(yè)私有云服務(wù)，行業(yè)地位得到各方巨頭認(rèn)可，龍頭地位彰顯無遺。新年規(guī)劃開啟公司企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新征途。

　　風(fēng)險提示

　　轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期?！残抛C券 胡又文 2016-1-23（觀點來源于邁博匯金股票資訊網(wǎng)研究報告）

　　記者手記

　　傳統(tǒng)IT企業(yè)如何借助資本手段實現(xiàn)外延式的發(fā)展？

　　首先，這并不是最新的話題。

　　隨著采訪不斷深入，記者發(fā)現(xiàn)這些IT企業(yè)大都早幾年前就開始有并購、增發(fā)、入股等資本動作了，但2015年的確是IT企業(yè)進(jìn)行資本操作的“熱”年。

　　其次，IT企業(yè)家們在壯志凌云地講述資本動作背后的戰(zhàn)略布局的同時，也都或多或少有些擔(dān)心和困惑：比如如何做好并購后的整合，讓被并購企業(yè)能健康持續(xù)發(fā)展，真正實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)？

　　如何做好“投后管理”，讓被收購企業(yè)的管理層不會利用短期手段完成業(yè)績，讓企業(yè)在完成對賭期后仍能健康、快速發(fā)展？

　　如何塑造有力的企業(yè)文化，公司讓被并購公司認(rèn)同、融入，讓整個企業(yè)保持活力？

　　如何不斷改造企業(yè)文化，使之與不斷變化轉(zhuǎn)型的企業(yè)業(yè)務(wù)和管理模式相適應(yīng)？

　　還有，由西方人創(chuàng)造的這些資本規(guī)則，是在西方的文化和信息制度等基礎(chǔ)上設(shè)計出來的，這些規(guī)則是否真地完全適用于東方的中國市場和企業(yè)？……

　　這些問題都有待IT企業(yè)家們?nèi)ヒ徊讲矫?，有待整個市場做進(jìn)一步的檢驗。讓我們拭目以待。

　　本報記者 霍娜 楊光

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