蘑菇街和美麗說于2016年1月合并，至今已一年有余，而從業(yè)績上看，兩者并未實(shí)現(xiàn)合并時(shí)所希冀的“1+1>2”效果，反而出現(xiàn)較大幅度的下滑，個(gè)中原因耐人尋味，且聽分解。

　　“1+1<2”的合并

　　彼時(shí)蘑菇街和美麗說合并，雙方對(duì)未來信心滿滿，并發(fā)出要進(jìn)入電商領(lǐng)域第一梯隊(duì)的豪言壯語。雙方希望通過合并，減少彼此間的競爭消耗，降低營銷廣告成本，優(yōu)化運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，提高運(yùn)營效率，并針對(duì)各自的優(yōu)勢(shì)用戶群，提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，以提升營收規(guī)模，從而提升整體競爭力。

　　然而事與愿違，一年多來，蘑菇街和美麗說多次被爆出裁員和中層、高管離職，盈利問題困擾更甚，雙方合計(jì)交易額從2015年的接近200億元，銳減到2016年的約90億元。公司在2016年底接受投資方建議，與京東就全盤收購事宜進(jìn)行談判，卻因估值偏高遭到京東質(zhì)疑，而未能達(dá)成一致。

　　轉(zhuǎn)型受阻，合并難成解藥

　　蘑菇街和美麗說創(chuàng)業(yè)之初，都是依靠社交屬性的導(dǎo)購平臺(tái)模式起家，憑借對(duì)女性網(wǎng)購熱點(diǎn)、潮流時(shí)尚的把握，迅速發(fā)展壯大，贏得了良好口碑，巔峰時(shí)期兩者曾占據(jù)淘寶10%的流量入口。但寄人籬下終歸不能掌握主動(dòng)權(quán)，2013年淘寶對(duì)兩家入口進(jìn)行了封殺，直接影響了其業(yè)務(wù)，兩家被動(dòng)轉(zhuǎn)型做女性垂直電商平臺(tái)。

　　一方面，這一轉(zhuǎn)型使得兩家賴以生存發(fā)展的“法寶”—中立客觀、小而精的內(nèi)容分享逐漸淡出，取而代之的是入駐商家的廣告式宣傳推薦，大大降低了分享水平，核心競爭力逐漸喪失。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)世界流量為王，如何爭取流量成為兩家的最大難題。由于轉(zhuǎn)型電商平臺(tái)后，平臺(tái)上商家與淘寶、京東等平臺(tái)高度重合，兩家遠(yuǎn)不能與淘寶、京東抗衡，唯品會(huì)、聚美優(yōu)品等的崛起也帶來了競爭壓力。雖然美麗說接入微信錢包二級(jí)入口，但導(dǎo)流效果難說理想。

　　另外，兩家作為電商平臺(tái)的“新手”，對(duì)于供應(yīng)鏈把控、產(chǎn)品質(zhì)量保障以及物流售后服務(wù)等也難以與深耕多年的較成熟電商平臺(tái)相提并論。這些因素導(dǎo)致兩家的轉(zhuǎn)型并不成功，2015年，兩家都啟動(dòng)新一輪融資，但因平平的業(yè)績和資本寒冬未能如愿，估值也都出現(xiàn)了下降，頹勢(shì)已現(xiàn)，兩家遂希望通過抱團(tuán)取暖來尋求一線生機(jī)。

　　合并雖然能讓兩家減少內(nèi)耗、共面困難，但其面臨的獲客、核心競爭力等問題，并非合并所能解決。合并后，蘑菇街嘗試了直播、商家倒流甚至開設(shè)店鋪等業(yè)務(wù)，雖然增加了一定營收，但因規(guī)模較小難以扭轉(zhuǎn)局面。2015年美麗說曾通過冠名跑男、請(qǐng)鹿晗代言等舉措提振了營收，而合并后的公司為節(jié)約成本停止了這兩個(gè)廣告，卻也導(dǎo)致營收明顯下滑?？偠灾?，蘑菇街和美麗說未能重樹自身競爭優(yōu)勢(shì)，交易額大幅下降，不僅難以與淘寶、京東、唯品會(huì)等對(duì)手競爭，更面臨著明星衣櫥、小紅書等后起之秀的追趕。

　　差異化競爭，尋求突破紅海

　　當(dāng)前，我國電子商務(wù)競爭格局基本確立，且呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，阿里、京東等占據(jù)了主要份額，給中小電商企業(yè)帶來較大競爭壓力。而女性垂直電商領(lǐng)域也已成為一片紅海，涌現(xiàn)出諸多佼佼者，兩家的轉(zhuǎn)型“久攻不破”，合并未見成效，融資更加困難，發(fā)展難度越來越大，未來唯有自力更生。

　　莊金鑫

　　賽迪智庫互聯(lián)網(wǎng)研究所

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