4月6日，中國領(lǐng)導(dǎo)人和美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的會面，在可預(yù)期的事件中大概是最令人關(guān)注的。特朗普也在自己的Twitter上發(fā)聲，認(rèn)為這次會談具有很大的挑戰(zhàn)性。

　　很多分類市場中人對這次會談的結(jié)果都抱持謹(jǐn)慎態(tài)度。這兩個大國的分歧關(guān)鍵點(diǎn)似乎在于貿(mào)易。就像特朗普在競選時說的，他要讓海外的制造業(yè)更多地回到美國，還要降低中國對美國的貿(mào)易順差。根據(jù)美國商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，2016年美國對中國的貿(mào)易逆差為3470.33億美元，占到美國總逆差額的47%。對于貿(mào)易額排在第二位的墨西哥和第三位的加拿大，特朗普已經(jīng)不那么客氣了，而現(xiàn)在他要和中國談?wù)?。?dāng)然，中美領(lǐng)導(dǎo)人的會談還會涉及很多復(fù)雜的地緣政治問題，比如東北亞，比如南海。

　　如果中國和美國這兩個GDP總量最大的國家相處得不那么和諧，首先影響的是大商品市場，當(dāng)然其中也包括黃金。另外就是股票市場。中美關(guān)系是對特朗普處理實(shí)際政治問題的第二個重大考驗(yàn)（第一個是推翻奧巴馬的醫(yī)療改革政策），如果這個問題的處理結(jié)果不理想，證券市場對特朗普新政的耐心有可能進(jìn)一步降 低。

　　特朗普關(guān)于全球貿(mào)易的想法在中國的大學(xué)課堂上，很可能受到經(jīng)濟(jì)學(xué)教職人員的批判。他們能很輕易地運(yùn)用比較優(yōu)勢產(chǎn)生效率的理論把這個金發(fā)老頭駁斥得體無完膚—很簡單，自愿的貿(mào)易對買賣雙方都是有好處的。這樣的貿(mào)易才會讓消費(fèi)者（也就是更多的人）享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處，但是，很有可能，鼓吹全球化的時代結(jié)束了，特朗普的想法將在此后相當(dāng)長的一段時間成為人們更相信的定理。各個經(jīng)濟(jì)體更加注重維護(hù)自己的經(jīng)濟(jì)利益，一直到下一次科學(xué)技術(shù)（或者是經(jīng)濟(jì)組織形式）推動全球化繼續(xù)發(fā)展。

　　當(dāng)然，中美之間也不完全是分歧。比如面對如何讓自身的經(jīng)濟(jì)從上一次危機(jī)中解脫出來、重新實(shí)現(xiàn)高效率的增長，雙方的想法差不多。其實(shí)2008年以后，中國的經(jīng)濟(jì)增速是幾個巨大經(jīng)濟(jì)體里最高的，而美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是最堅(jiān)實(shí)的。但它們依然都感覺到了在刺激經(jīng)濟(jì)增長方面貨幣政策的無力。

　　從1990年代末的格林斯潘時代起，向市場投放超量（也就是超出人們預(yù)期的貨幣供應(yīng)量）的貨幣供給成了讓國家經(jīng)濟(jì)渡過難關(guān)的一種常用手段。這種政策設(shè)計(jì)的理論依據(jù)基本上來自小羅伯特·盧卡斯提出的理性預(yù)期理論。他認(rèn)為如果貨幣投放的增長率是穩(wěn)定的（這是米爾頓·弗里德曼的貨幣主義的觀點(diǎn)），那么居民與企業(yè)都會預(yù)料到這種貨幣增量，人們對未來的收入增加就沒有“驚喜”，從而降低經(jīng)濟(jì)活動的活力。所以貨幣管理者，也就是美聯(lián)儲應(yīng)該向市場上提供超出人們預(yù)期的貨幣，特別是在經(jīng)濟(jì)遇到問題的時候。這種做法的極端版就是本·伯南克時代的量化寬松貨幣政策（QE）。但是隨著時間的推移，市場中的貨幣乘數(shù)在降低，繼續(xù)投放超量的貨幣，推動的就不再是高效率的經(jīng)濟(jì)增長而更多是資產(chǎn)價(jià)格。

　　在這種情況下，兩個巨大經(jīng)濟(jì)體都面臨的一個問題是，如何在經(jīng)濟(jì)管理者的督導(dǎo)下，以更有效的財(cái)政政策引導(dǎo)自身經(jīng)濟(jì)走到一個更健康更適于長期增長的軌道上來。對于財(cái)政政策的引導(dǎo)，特朗普政府似乎還處于矇昧階段，他提出的想法很有突破性，問題在于那些細(xì)節(jié)—比如如何才能讓基層的美國人既享受高性價(jià)比的消費(fèi)同時又獲得更多、更有前途的就業(yè)崗位？特別是，他提出的很多問題的錢從哪里來？而中國的問題在于如何引導(dǎo)民營經(jīng)濟(jì)更加具有活力，與此同時還要讓居住著接近14億居民的社會保持基本穩(wěn)定。從這兩個角度出發(fā)，經(jīng)濟(jì)決策者既要盡量讓富余的流動性更多地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不能讓資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)劇烈變動。要達(dá)到這些目的，政府需要實(shí)施“精準(zhǔn)”得像做手術(shù)一樣的調(diào) 控。

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