多點布局，迂回戰(zhàn)術(shù)。

　　記者 馬小雨 鄢子為編輯 鄢子為

　　一對煙臺父子，直面關(guān)稅風(fēng)波。

　　4月上旬，王偉修、王曉東實控的中際旭創(chuàng)，發(fā)布業(yè)績預(yù)告，一季度凈賺 14 億至 17 億元，同比增長超 38%。

　　拋出這則利好，部分為了提振信心。受美國關(guān)稅政策影響，4月上旬，公司股價一度連跌三日，市值蒸發(fā)240 億元。

　　關(guān)稅政策，變化無常，王氏父子則非常鎮(zhèn)定。

　　“公司正密切關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)和關(guān)稅加征的動態(tài)，并采取積極的應(yīng)對方案，目前相關(guān)政策未對公司經(jīng)營帶來重大不利影響。”

　　管理層在4月底解釋，按發(fā)貨目的地計，其出口產(chǎn)品相當(dāng)部分比例，發(fā)往美國以外地區(qū)，且公司海外工廠量產(chǎn)已久，并在持續(xù)擴產(chǎn)，產(chǎn)能可以滿足海外訂單需求。

　　尤其利好的是，國內(nèi)市場需求也在增長，中際旭創(chuàng)有望抓住更多增量。

　　多點布局

　　中際旭創(chuàng)擅長制造高端光模塊，即網(wǎng)絡(luò)設(shè)備間傳送數(shù)據(jù)的“快遞員”。

　　2024年上半年，公司向境外市場售出460萬只光模塊，獲得94.5億元收入，占總收入近九成。

　　LightCounting報告稱，該公司為谷歌、亞馬遜的核心供應(yīng)商。有消息透露，其重點客戶，還包括英偉達。

　　美國的關(guān)稅大棒揮下來，收入面臨沖擊。王偉修父子帶領(lǐng)團隊，尋找突圍之路。

　　4月初，公司召開一場特殊會議，向上百家投資機構(gòu)，詳解美國加關(guān)稅對業(yè)務(wù)的影響，以及破解之法。

　　“海外客戶的需求、訂單量均未調(diào)整，也未要求更改此前商定的貿(mào)易條款。”管理層先給大家吃了一顆定心丸。

　　中際旭創(chuàng)副總裁王軍表示，正在研究關(guān)稅政策，尤其是豁免條款，“對產(chǎn)品可豁免的比例進行評估，如果符合要求，則會提交申請”。

　　好在，中際旭創(chuàng)在2019年就布局海外產(chǎn)能，其泰國廠房面積達7萬多平方米，能夠生產(chǎn)400G、800G光模塊。

　　“海外大客戶，已去泰國工廠審過廠，對產(chǎn)能、質(zhì)量以及生產(chǎn)能力比較滿意。”去年7月，王軍透露。

　　管理層還在新加坡、美國設(shè)立子公司，從事生產(chǎn)、投資、貿(mào)易業(yè)務(wù)，在關(guān)鍵時刻，或能解燃眉之急。其新加坡子公司，去年上半年有2.3億元收益。

　　“若從泰國出口，稅率可能也較高，如何與客戶分擔(dān)？”有投資者追問。

　　王軍解釋，客戶與公司，皆處于觀望、研究階段，尚未調(diào)整原有貿(mào)易條款，需待局勢明朗后，再制定策略。

　　此輪關(guān)稅風(fēng)暴，考驗公司的供應(yīng)鏈。

　　北美市場，對王偉修父子很重要，既貢獻收入，也供給高端光電芯片等原材料。

　　比如，光模塊中的核心器件光芯片，成本占比較高，就得考慮供應(yīng)問題。

　　“10G以下速率的光芯片，國內(nèi)廠商供應(yīng)鏈成熟；50G及以上速率的EML激光器，仍需進口。”財報稱。

　　中際旭創(chuàng)主要銷售的，是400G、800G等高端產(chǎn)品，加上1.6T光模塊處于上量階段，需要高端原材料。

　　“（進口）光芯片原產(chǎn)地，包括美國及其他國家。”管理層解釋，公司具備在泰國生產(chǎn)光模塊的能力，所需進口芯片，可直接發(fā)往泰國工廠，用于后續(xù)生產(chǎn)。

　　言下之意，可以采用迂回戰(zhàn)略，找其他國家的光電芯片供應(yīng)商，或者在東南亞地區(qū)生產(chǎn)。

　　其透露，一季度，EML光芯片，供應(yīng)偏緊張，隨著光芯片廠商產(chǎn)能的增長，預(yù)計二季度到下半年，供應(yīng)緊張狀況將逐步緩解，甚至不再短缺。

　　需求向好

　　下一步，管理層計劃將更多產(chǎn)品銷往“非美國地區(qū)”。

　　“2024年，非美國地區(qū)的出口比例，大幅增長。未來，我們預(yù)計將有更多貨物，發(fā)往非美國地區(qū)，有助于降低關(guān)稅負擔(dān)。”王軍補充。

　　“短期內(nèi)，高關(guān)稅將對北美收入占比高、海外進口采購額大的公司造成沖擊，擠壓其利潤空間。”

　　國金證券分析師張真楨表示，中長期來看，通信模組企業(yè)或找到國產(chǎn)供應(yīng)商，降低對海外芯片廠的依賴。

　　 關(guān)稅風(fēng)波到來前，乘著大模型東風(fēng)，王偉修父子的生意，順風(fēng)順?biāo)?/p>

　　中際旭創(chuàng)去年凈賺51.7億元，同比增加一倍多。

　　財報解釋，因大模型廠商增加預(yù)算，800G和400G高端光模塊銷售額，大幅增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　王偉修早就卸下?lián)?，交?quán)給年輕一代。2023年，董事會換屆，王偉修不再擔(dān)任公司董事，新增“名譽董事長”的頭銜。

　　董事長一職，交給了職業(yè)經(jīng)理人劉圣，兒子王曉東擔(dān)任董事。在2025年胡潤全球富豪榜上，父子倆擁有200億元財富，排名上升。

　　各行業(yè)對AI的應(yīng)用日益深入，推理需求涌現(xiàn)，管理層預(yù)計，未來幾年算力需求將持續(xù)增長。尤其國內(nèi)AI應(yīng)用的發(fā)展，大幅推動了算力建設(shè)需求的提升。光模塊作為關(guān)鍵配件，銷量不會少。

　　2025年，全球云服務(wù)提供商普遍運用以太網(wǎng)交換機技術(shù)，搭配800G或400G光模塊，構(gòu)建AI數(shù)據(jù)中心。

　　4月初，高層強調(diào)，800G、400G光模塊需求持續(xù)向好，“維持此前的需求指引”。

　　王偉修父子，還有一個秘密武器。

　　其800G光模塊量產(chǎn)三年后，1.6T光模塊面世。新產(chǎn)品有望成為收入支撐點。一季度1.6T光模塊需求減少，源于客戶需求遞延。王軍表示，1.6T光模塊，今年二季度出貨量將環(huán)比增長，更大規(guī)模的出貨，預(yù)計在下半年。

　　“中際旭創(chuàng)如果能抓住1.6T的窗口期，它的行業(yè)地位還能再上一個臺階。”業(yè)內(nèi)人士預(yù)測。

　　原本不愁沒生意的父子倆，遇到黑天鵝，也有信心渡過眼前難關(guān)。

關(guān)注讀覽天下微信， 100萬篇深度好文， 等你來看……