記者／吳一凡 編輯／許詩雨 美編／車玲玲

　　YiMagazine

　　常欣

　　消費領域的投資現狀如何？

　　Ch 相當寒冷。一個原因是政策上的，內地不鼓勵消費企業(yè)上市。本來很多消費企業(yè)會去港股上市，但近年港股的估值和流動性受到了很大影響，IPO這個“產品”一度不存在了，最近可能有一兩單，稍微有一點起色，也都是非常低價發(fā)行的。對資本來說，如果退出途徑不明朗，投資信心還是受很大影響的。

　　Yi 這種情況對創(chuàng)業(yè)者有什么影響？

　　Ch 過去這么多年里，很多消費企業(yè)借助資本的力量實現了真實或虛假的快速成長。如果沒有資本的輸血，速度肯定會有所下降。但過去資本在消費領域的投資，其實是有很多幻覺在里面的。現在更接近真實的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，創(chuàng)業(yè)者需要更踏實一些。

　　Yi 你在投資風格和策略上有轉變 嗎？

　　Ch 我們是一家專注中早期的投資機構，政策對我們投資影響目前小一點，關鍵還是去尋找可能正確的方向。消費這個行業(yè)，有變化就有機會，不僅創(chuàng)始人在這個階段需要樂觀、積極、主動地迎接變化，我們投資人也是一樣的。比如在日本，現在最有名的那幾家企業(yè)，優(yōu)衣庫、無印良品、唐吉訶德，都是在日本泡沫經濟破滅之后迅速成長起來的，它們抓到了變化的紅利。我們大方向的策略是不變的，投新的消費、變化的消費。

　　我們在評估消費企業(yè)時，這幾年會更希望被投企業(yè)鍛煉好盈利能力、自我造血的能力，這也是大部分投資機構對被投企業(yè)的要求。

　　Yi 對企業(yè)來說，規(guī)模不是首要目標了，或者說不一定要拼命沖到行業(yè)最前列，是這樣嗎？

　　Ch 對，我覺得大部分企業(yè)家都會有這樣的調整。過去資本過度地參與市場，但排除這些干擾因素，消費企業(yè)成長的路徑本身也是曲折的?；乜慈澜绲陌倌晗M企業(yè)，它們都有過曲折的經歷，因為市場環(huán)境和消費者一直在變化，所以要作好預判和調整。

　　Yi 我們發(fā)現，出現一個消費熱點之后，會有很多品牌跟進，但通過我們一段時間的觀察發(fā)現，其實有的跟進可能沒有意義。企業(yè)應該怎么判斷是否要追逐熱點？

　　Ch 行百里者半九十。無印良品的東京總店里還賣生鮮、開酒店，它是不是跟風呢？它也是在嘗試，試探自己的邊界在哪里。盲目地跟風肯定是不對的，但外面的人很難辨別一家公司是在探索邊界還是盲目跟風。如果真的成為第二增長曲線了，那就是做對了。

　　實踐是建立在一定的理論基礎上，剩下的就是去聰明地試錯。

　　Yi 所以核心在于對市場的評估能力和反應的敏捷性，一旦發(fā)現不對就要快速調整，是嗎？

　　Ch 其實這個問題很復雜。像瓶裝茶品牌里，東方樹葉已經做了非常多年，剛進入市場的幾年默默無聞，銷量不好，經銷商都不買單。這個決策堅持了非常多年，才迎來了預判趨勢的到來。Yi 那些對市場的預判比較準的企業(yè)都有什么特質？

　　Ch 一般它們的警覺性都比較高，對外部環(huán)境的變化非常敏感。很多企業(yè)的調整是比較被動的，外部發(fā)生變化了再被動變化，比如關店、裁員，很多時候它們沒有從底層思考問題。我看到的那些真正優(yōu)秀的企業(yè)家都非常果斷，甚至會大刀闊斧地調整戰(zhàn)略，這是需要智慧和勇氣的。

　　Yi新消費企業(yè)通常怎么定位目標用 戶？

　　Ch會做市場調研，但最初的切入點取決于創(chuàng)始人自身的背景和生活經驗，消費領域的很多創(chuàng)始人是從自己的生活感受出發(fā)去創(chuàng)辦公司的，這雖符合邏輯，也會造成一定局限性。在中國如果想做大眾生意，還是得多了解下最廣泛的消費群體的需求和狀況。

　　Yi這一輪消費環(huán)境改變之后，對消費企業(yè)提出了哪些新的要求？

　　Ch效率的要求、內部管理的要求和精益創(chuàng)業(yè)的要求。過去中國的紅利太大了，企業(yè)想要快速成長，戰(zhàn)略很重要、優(yōu)先占領市場很重要。未來這些依然重要，但今后的比拼更多會落在細節(jié) 上。

　　Yi當前消費領域還有哪些機會？有什么樣的消費需求仍有巨大空間未被滿足？

　　Ch第一是細分領域的可選消費，就是基于興趣和體驗的消費。我不能預判非常遠，只是看到目前和未來3到5年新成長起來的這一代消費者，他們更加不盲從，更能接受多樣化的消費。因為他們的生活狀態(tài)和上一代不一樣，他們會對生活有更多樣的思考，錢怎么花，日子怎么過，并走出不一樣的路來。所以，我覺得未來的消費肯定是會更加多樣化、更細分的。

　　還有一個趨勢是，對于錢怎么花，大家會變得更加精明。這有很多原因：一是大家對自身收入的預期不如以前，花錢會更加保守。二是之前那批消費者變得越來越成熟了，對于產品值不值這個價格的判斷更在行了。三是新一代的消費者更不好取悅了，因為他們的想法更多樣化，消費企業(yè)就要思考做這個產品到底有多少競爭力，這會成為企業(yè)一個非常基礎的決策因素。

　　Yi你剛剛說的可選消費主要指的是偏精神類、體驗類的？

　　Ch對，精神類、體驗類的，還有基于興趣的各種各樣的消費。它可以是物質，但這個物質要能滿足人的興趣和精神需求。未來大家可能對必選消費，像是衣服、生活用品這些東西，反而看淡了。而且我覺得在那些品類里再尋求增長幾乎是不太可能的，中國現有的這些消費品已經做得很好了。

　　Yi你提到了多樣化的消費，能否展開講講哪些具體的需求會有較大前 景？

　　Ch其實各行各業(yè)都有很多，就連養(yǎng)花種菜的年輕人都多了很多，異寵的市場也大了一些。再比如我們一直非常關注戶外這個領域。我們看到最近四五年，每一個垂直的戶外小品類都在增長，無論是線上還是線下的生意，日子還是比較好過的。這說明大家在逐漸探索自己生活的其他可能性了。自行車專賣店、漁具魚餌專賣店等生意的火爆也驗證了這一點。

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