2017年2月23日，人社部印發(fā)通知，正式公布《2017年版國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》。

　　醫(yī)保目錄的歷史可追溯于上世紀末，1999年，勞動和社會保障部等七部委聯合制定《城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險用藥范圍管理暫行辦法》，提出《醫(yī)保目錄》的納入條件、范圍、原則等，提出醫(yī)保目錄原則上每2年調整一次，新藥增補工作每年進行一次。2000年5月勞動和社會保障部正式頒布《國家基本醫(yī)療保險藥品目錄》。

　　醫(yī)保藥物分為甲、乙兩類。乙類較甲類價格更高、報銷比例更高、報銷方法及調整原則更靈活（見表1）。

　　2009年以來，我國的醫(yī)保目錄已經6年未更新，相對于海外1-6個月的調整周期來看，速度明顯偏慢，無法及時跟進疾病譜變化與制藥創(chuàng)新帶來的用藥需求。此次醫(yī)保目錄的更新將為國內優(yōu)質制藥企業(yè)的發(fā)展帶來契機。

　　根據本次醫(yī)保目錄調整要求，各?。▍^(qū)、市）應于2017年7月31日前發(fā)布本地基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄。調整的數量（含調入、調出、調整限定支付范圍）不得超過國家乙類藥品數量的15%。各統籌地區(qū)應在本?。▍^(qū)、市）基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄發(fā)布后1個月內執(zhí)行新版藥品目錄，并按照有關規(guī)定更新納入基金支付范圍的醫(yī)院制劑清單。

　　我們預計全國各省市將于2017年9月之前陸續(xù)切換新醫(yī)保目錄，新目錄對藥品銷售的影響將于2017年4季度全面體現。

　　入圍目錄意味放量契機

　　品種進入醫(yī)保目錄意味著更大的患者消費意愿，因此，進入醫(yī)保目錄對品種銷售額的帶動效應顯著十分顯著。

　　我們統計了2009年新調入醫(yī)保目錄品種中142個品種的PDB樣本醫(yī)院銷售情況，2010-2014年新進2009年醫(yī)保目錄品種的PDB樣本醫(yī)院銷售額增速遠高于全藥品PDB樣本醫(yī)院的銷售額。

　　我們按照“2014年PDB樣本醫(yī)院銷售過億”和“2009-2014年CAGR＞20%”兩個標準梳理出37個新進2009版醫(yī)保目錄的品種，發(fā)現通過醫(yī)保目錄放量的品種具備如下特點：

　　品種的產品屬性：37個品種中，8個為神經系統用藥、5個為心血管用藥、4個抗感染用藥和3個為抗腫瘤用藥，均為大病領域；

　　品種格局：大部分品種競爭格局良好，37個品種中有12個產品獨家，廠商數≤5家的品種有26個，占比約70%；

　　廠家的營銷推廣能力：大部分通過醫(yī)保目錄放量的品種的市占率前三的生產企業(yè)中均存在營銷推廣能力強的藥企，部分品種2010-2014年市占率格局變化較大，可見進入醫(yī)保目錄后，藥企的營銷推廣能力為產品放量的關鍵。

　　產業(yè)格局分化進一步加速

　　過去，醫(yī)保目錄通常是5年調整一次，09版醫(yī)保目錄則由于推動城鄉(xiāng)結合等原因7年未調整，為新藥的放量豎立起無形壁壘。

　　此次醫(yī)保目錄確定了談判機制，談判品種多為重特大疾病用藥及價格貴、療效好的創(chuàng)新藥。過去醫(yī)保目錄隔幾年調整一次，現在可通過逐一談判、逐一進入目錄的方式有序滾動調整，為創(chuàng)新藥的放量提供了契機。

　　我們梳理了本次醫(yī)保目錄調整中調入、調出和受限的品種，發(fā)現以下趨勢：鼓勵兒童藥。合計約有40余個兒童藥品種新進入醫(yī)保。

　　從細分領域來看，心血管系統（尤其是高血壓復方制劑）、抗腫瘤領域、糖尿病領域（尤其是糖尿?。⒖共《绢I域納入品種較多。

　　限制中藥注射劑、輔助用藥。合計20余個品種中藥注射劑增加了使用限制，如三七皂苷類注射制劑僅限二級及以上醫(yī)療機構、參芪扶正增加了適應癥限制。

　　大部分中藥注射劑將退出基層市場。部分用量大、或存在一定程度濫用的品種使用范圍增加限制條件。

　　我們認為，相對09版目錄來說，本次醫(yī)保目錄對臨床需求較高的兒童藥、重大疾病領域藥品給予了一定傾斜；對中藥注射劑、輔助用藥，以及部分用量大、或存在一定程度濫用的品種使用范圍增加了限制條件，體現出“結構性控費”與引導產業(yè)發(fā)展的特點?？春门R床價值高的治療性用藥品種。

　　重點關注后續(xù)醫(yī)保支付標準、談判目錄、各省增補本次醫(yī)保目錄調整的文件中提到各地區(qū)要按通用名制定醫(yī)保藥品支付標準工作，我們認為后續(xù)醫(yī)保支付方式相關政策將對品種定價產生較大影響，值得關注。

　　此次醫(yī)保目錄調整將引入了45個擬談判藥品，部分臨床價值高但價格較為昂貴的藥品有望通過談判適當降低價格后再納入目錄范圍。

　　要求各省7月31日之前出臺各省的增補目錄，部分未進入全國醫(yī)保的品種后續(xù)進入增補的情況值得關注。

　　西南證券 朱國廣

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