《動(dòng)態(tài)》：國(guó)軒高科（002074）日前公告稱，公司與中通客車簽訂《2017年動(dòng)力電池采購(gòu)合同》，共計(jì)采購(gòu)5700套動(dòng)力電池組，合同金額13.3億元，占公司2015年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的48.39%。今天我們就來聊一下這次大訂單對(duì)國(guó)軒高科的意義和影響。

　　孔銘：國(guó)軒高科此次訂單金額占2016年收入約28%，5700套動(dòng)力電池組配套的大巴車數(shù)量，約占中通客車2016年18265輛大巴車銷量的31%，合同單套均價(jià)約為23.31萬元/套，按照2000元/度左右的市場(chǎng)均價(jià)估算，中通的單車電池配套約為115-125度/輛。在2017年補(bǔ)貼下降、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈尚未清晰的背景下，公司斬獲重大訂單凸顯公司實(shí)力。

　　《動(dòng)態(tài)》：我們看到，此次采購(gòu)將全部于2017年交付。那么，對(duì)國(guó)軒2016年的業(yè)績(jī)會(huì)帶來什么樣的影響？

　　孔銘：以公司10億Ah磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能年內(nèi)剩余10個(gè)月可用時(shí)間計(jì)算，單筆訂單將帶來30%以上開工率保證。公司電池材料體系自備程度高，高毛利狀況有望持續(xù)，預(yù)計(jì)單筆訂單貢獻(xiàn)凈利超過2.5億元，超過2016年預(yù)計(jì)凈利的20%。

　　《動(dòng)態(tài)》：從目前透露出來的相關(guān)信息，預(yù)計(jì)2017年客車的盈利情況會(huì)怎么樣？國(guó)軒作為國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的客車動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)之一面臨怎樣的機(jī)遇或者挑戰(zhàn)？

　　孔銘：工信部3月1日公布了2017年第二批推薦車型目錄。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在進(jìn)入目錄的82款純電動(dòng)客車中能量密度超過115wh/kg的達(dá)56款，主流客車車型基本均超過該水平，意味著客車今年補(bǔ)貼可獲1.2倍，即為2116元/kwh，超出預(yù)期；假定可以拿足30萬國(guó)補(bǔ)+50%的地補(bǔ)，合計(jì)45萬/輛，估算電池成本在27萬左右，仍剩余約18萬/輛的補(bǔ)貼，客車盈利能力好于市場(chǎng)預(yù)期。而國(guó)軒作為國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的客車動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)之一無疑將直接受益。

　　《動(dòng)態(tài)》：今年國(guó)軒高科在乘用車市場(chǎng)的情況會(huì)怎樣？

　　孔銘：根據(jù)公司半年報(bào)，合肥國(guó)軒6億AH、青島國(guó)軒3億AH動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)2017年有望正式投產(chǎn)，產(chǎn)能瓶頸獲得突破；乘用車的客戶拓展也屢有突破，根據(jù)公司半年報(bào)，目前已與北汽新能源、江淮汽車、上汽集團(tuán)、奇瑞汽車等乘用車企達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，預(yù)計(jì)公司2017年在乘用車領(lǐng)域?qū)⒂兴黄啤?/p>

　　《動(dòng)態(tài)》：二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)軒高科在利好的帶動(dòng)下放量上漲，未來走勢(shì)可否看高一線？

　　孔銘：公司是國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池龍頭，充分受益行業(yè)的高增長(zhǎng)；后續(xù)磷酸鐵鋰與三元協(xié)同發(fā)展，行業(yè)地位又將有新的飛躍，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)也將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，前景看好，投資者可持續(xù)關(guān)注。

　　主持人 王柄根

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