近日，龐大與日本富士重工正式簽訂合資斯巴魯汽車（中國）合同，根據(jù)合同，斯巴魯汽車（中國）變更為中外合資公司，注冊資金29.5億日元，投資總額90億日元，龐大出資40%，富士重工出資60%。

　　至此，龐大集團(tuán)從斯巴魯代理商的身份變成斯巴魯營銷公司二股東。雖然龐大集團(tuán)圓了與斯巴魯合資的美夢，但是這種合資身份存在不少隱憂。

　　“龐大富士重工合資的這個事情，就看歷史上的利星行。利星行的昨天就是龐大的今天?！逼囐Y深評論員張志勇對《投資者報》記者說道。

　　入股斯巴魯中國

　　“去年9月，富士重工在各種方案之中做權(quán)衡，包括收回代理權(quán)，成立合資公司以及迅速解決國產(chǎn)等問題，并做了各種評估?！饼嫶蠹瘓F(tuán)董秘車少華對《投資者報》記者表示。

　　當(dāng)時，斯巴魯要收回在華總代理權(quán)的傳聞甚囂塵上。不過最終，富士重工選擇了和龐大集團(tuán)成立合資公司。

　　斯巴魯汽車(中國)有限公司目前為富士重工100%控股的外商獨(dú)資企業(yè)，成立于 2006 年，注冊資本 6 億日元。

　　“斯巴魯中國早已注冊成立，現(xiàn)在是通過增發(fā)股份的方式做了一個股權(quán)變更，把一個外商獨(dú)自企業(yè)變?yōu)橐粋€中外合資。龐大購買了一些股份?！避嚿偃A說。

　　眾所周知，富士重工之所以選擇龐大集團(tuán)作為斯巴魯中國的二股東，是因?yàn)楝F(xiàn)如今的龐大集團(tuán)是斯巴魯在中國最大的代理商。

　　公開資料顯示，龐大集團(tuán)旗下有123家網(wǎng)絡(luò)、標(biāo)準(zhǔn)4S店109家斯巴魯銷售網(wǎng)點(diǎn)，主要在華北、東北等地區(qū)。而且龐大集團(tuán)占據(jù)斯巴魯中國銷量接近七成。

　　根據(jù)合同的內(nèi)容，今年5月要正式設(shè)立新合資公司，并于7月運(yùn)營，10月1日之后正式管理國內(nèi)所有斯巴魯專賣店，全權(quán)負(fù)責(zé)斯巴魯在中國內(nèi)地的進(jìn)口整車銷售、市場營銷、售后服務(wù)等業(yè)務(wù)。

　　“成立合資公司，需要從外商管理部門履行一個合同，不管審批和備案都有政府的工作流程。”車少華說道。

　　合資公司成立之后，雖然龐大集團(tuán)成為了二股東，但是實(shí)際上還是富士重工說了算。據(jù)了解，合資公司的董事會成員中，富士重工占4名，龐大集團(tuán)占2名。

　　“以富士重工為主導(dǎo)，龐大只是輔助?！避嚿偃A解釋道：“因我們本身就根植于中國市場，所以我們更多地是根據(jù)市場經(jīng)驗(yàn)上提供一些建議，作為斯巴魯（中國）的決策依據(jù)?！?/p>

　　龐氏“利星行”存隱憂

　　“對于龐大來講，合資是迫于一種壓力。龐大在整個銷售中居功至偉，依靠龐大才能站穩(wěn)腳跟，同樣龐大也需要依靠斯巴魯貢獻(xiàn)利潤?，F(xiàn)在大家建立一個合資公司，因?yàn)槟闶枪Τ?，所以讓你利益均沾。但是成立這個合資公司，是限制在斯巴魯?！睆堉居抡J(rèn)為。

　　龐大集團(tuán)對斯巴魯在中國的發(fā)展可謂貢獻(xiàn)頗大。比如，2009年斯巴魯整體銷量超3.5萬輛，其中龐大集團(tuán)銷售了2.4萬輛，占比接近70%。同時斯巴魯品牌是龐大集團(tuán)利潤的重要支撐。2011年，龐大集團(tuán)的營業(yè)毛利為63.58億元，其中斯巴魯銷售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了12.59億元，約占19.8%；在營業(yè)利潤中，斯巴魯業(yè)務(wù)占20%。

　　不過換句話說，現(xiàn)在富士重工等于利益綁架了龐大集團(tuán)，龐大集團(tuán)要想獲得更多利益不得不打起十二分精神經(jīng)營好斯巴魯這個品牌。而正是富士重工希望看到的結(jié)果。

　　但是隨著斯巴魯品牌在中國地不斷擴(kuò)大，龐大集團(tuán)難免以后重蹈利星行的覆轍。

　　利星行當(dāng)初為奔馳在中國的發(fā)展立下了汗馬功勞。所以當(dāng)奔馳中國成立的時候，利星行成為奔馳中國的股東，占據(jù)49%的股份。但如今，奔馳中國開始將利星行踢出局。2012年7月，利星行在奔馳中國的股份由49%減持至25%，并且奔馳中國和北奔公司新成立的銷售公司沒有利星行任何股份。

　　龐大集團(tuán)如何避免產(chǎn)生利星行的結(jié)局需要長遠(yuǎn)考慮，但眼前還有一個的問題需要及時處理。

　　合資公司成立以后，龐大集團(tuán)由斯巴魯品牌區(qū)域總代理商改變?yōu)槿珖ㄒ豢偞砩痰墓蓶|，公司不再從事斯巴魯品牌汽車的批發(fā)業(yè)務(wù)，而由合資公司負(fù)責(zé)。與此同時，其他代理商尤其是上海安吉和東莞意美也將上交代理權(quán)，被“削藩”為普通經(jīng)銷商。

　　尤其是東莞意美是香港上市公司陳唱國際集團(tuán)旗下的公司，而陳唱集團(tuán)還擁有新加坡、泰國、印度尼西亞、菲律賓、中國臺灣和中國香港地區(qū)等代理權(quán)，對斯巴魯在上述區(qū)域銷售業(yè)貢獻(xiàn)很大。

　　如何處理其他兩家大代理商的關(guān)系，成為擺在斯巴魯中國面前一道坎。車少華對記者表示，另外兩個代理商怎么安排，因?yàn)樾碌暮腺Y公司還沒有正式成立，龐大集團(tuán)并不清楚。

　　但是張志勇認(rèn)為，龐大集團(tuán)肯定會爭取自己的利益最大化，內(nèi)部產(chǎn)生矛盾不可避免。如此一來，如何協(xié)調(diào)各個代理商之間的利益顯得比較棘手?！?/p>

　　《投資者報》記者 孫衛(wèi)濤

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